Perubahan Pola Pasar Stablecoin: Jaringan Publik Baru Muncul dengan Cepat

Pada tahun 2025, stablecoin menjadi salah satu bidang yang paling diperhatikan di pasar kripto. Hingga 22 Mei, total kapitalisasi pasar stablecoin telah melampaui 245 miliar USD. Di balik ini, berbagai blockchain publik sedang bersaing secara diam-diam untuk merebut pangsa pasar. Stablecoin sebagai bentuk akumulasi aset utama, bukan hanya indikator penting dari aliran dana, tetapi juga mencerminkan tingkat pengakuan pasar terhadap blockchain publik.

Ethereum: Pertumbuhan USDC Mendukung Posisi yang Stabil

Nilai pasar stablecoin Ethereum mencapai 122,5 miliar USD, yang menyumbang 50% dari total pengeluaran stablecoin global. USDT masih merupakan stablecoin terbesar di Ethereum, dengan pangsa sekitar 50%. Namun, sejak 2025, jumlah penerbitan USDT di Ethereum telah menurun sebesar 5,07%, yang menyebabkan Tron melampaui menjadi blockchain penerbit USDT terbesar.

Di sisi lain, total penerbitan USDC di Ethereum telah mencapai 36,9 miliar koin, yang merupakan 60,82% dari total USDC. Sejak Oktober 2024, angka ini telah meningkat sebesar 46,4%. Pertumbuhan signifikan USDC menjadi faktor kunci bagi Ethereum untuk mempertahankan separuh pangsa pasar stablecoin.

TRON: USDT maksimum diterbitkan di blockchain

Stablecoin Tron hampir seluruhnya berasal dari USDT, dengan proporsi lebih dari 99%. Saat ini, Tron telah menjadi blockchain publik terbesar untuk penerbitan USDT, menguasai 31.3% dari pasar stablecoin global. Jaringan Tron memproses sekitar 20 miliar USD transaksi USDT setiap hari, yang mencakup hampir 29% dari total volume perdagangan stablecoin global. Setiap hari, ada lebih dari 1 juta akun independen yang melakukan perdagangan USDT di Tron.

Jumlah pasokan USDT di jaringan Tron meningkat dari 48,8 miliar USD pada tahun 2024 menjadi 77,7 miliar USD. Biaya yang rendah dan kecepatan transaksi yang tinggi menjadikannya jaringan pilihan untuk perdagangan USDT, terutama disukai oleh ritel dan pasar yang sedang berkembang.

Solana: Kekuatan baru yang berkembang pesat

Sebagai salah satu blockchain publik terpopuler dalam dua tahun terakhir, stablecoin di jaringan Solana juga menunjukkan pertumbuhan yang signifikan. Dari awal 2024 sebesar 1,8 miliar dolar AS meningkat hingga 13,1 miliar dolar AS pada bulan Mei, dengan kenaikan mencapai 627%. Meskipun totalnya masih ada selisih dengan Ethereum dan Tron, Solana telah menjadi kekuatan baru yang tidak dapat diabaikan di bidang stablecoin.

USDC adalah stablecoin dominan di Solana, dengan pangsa pasar 73%. USDT memiliki pangsa sekitar 20%. PYUSD yang diterbitkan oleh PayPal memiliki nilai pasar 200 juta USD di Solana, hanya di belakang Ethereum. Solana sedang menjadi salah satu pilihan utama untuk banyak stablecoin baru.

BSC: Diversifikasi Pengembangan

BSC menguasai 2.4% dari pasar stablecoin global. Kapitalisasi pasar stablecoin-nya meningkat dari 4 miliar USD pada tahun 2024 menjadi sekitar 10 miliar USD, dengan peningkatan 150%. Perkembangan stablecoin di jaringan BSC didorong oleh aktivitas tanpa biaya Gas dan penerbitan stablecoin USD1.

USDT memiliki pangsa 59% di jaringan BSC, USD1 memiliki pangsa 21%. Baru-baru ini, pangsa perdagangan DEX stablecoin di jaringan BSC meningkat secara signifikan, mencapai 28%. Dalam hal volume perdagangan kumulatif USDT, BSC dengan 358 miliar dolar AS berada di urutan kedua setelah Tron dan Ethereum.

Base: Pendatang baru dengan pertumbuhan tercepat

Sejak Januari 2024, tingkat pertumbuhan nilai pasar stablecoin Base mencapai 2210%, dari 177 juta dolar AS menjadi 4,09 miliar dolar AS, yang merupakan peningkatan terbesar di antara lima blockchain teratas. USDC adalah stablecoin paling dominan di jaringan Base, dengan pangsa 97,8%.

Hyperliquid: Medan Perdagangan Derivatif Baru

Sebagai bursa derivatif terdesentralisasi yang baru muncul, Hyperliquid dalam waktu singkat berhasil mencapai kapitalisasi pasar stablecoin sebesar 32,6 miliar USD, melampaui beberapa blockchain lama. USDC adalah stablecoin utamanya, dengan pangsa 97,8%.

Arbitrum: Penurunan Setelah Insentif Berakhir

Nilai pasar stablecoin Arbitrum mengalami fluktuasi besar. Pada tahun 2024, nilainya meningkat dari 2 miliar dolar menjadi puncaknya 6,9 miliar dolar, tetapi pada awal tahun 2025 turun dengan cepat menjadi 2,73 miliar dolar. Ini mungkin terkait dengan berakhirnya program insentif, migrasi USDT, dan persaingan dari blockchain lain.

Polygon: Aplikasi tingkat perusahaan mendorong pertumbuhan

Kapitalisasi pasar stablecoin Polygon meningkat dari 1,26 miliar menjadi sekitar 2,15 miliar dolar AS, tumbuh hampir tujuh puluh persen. Hal ini terutama berkat peluncuran USDC asli dan pilot penyelesaian mata uang fiat dan stablecoin oleh Visa, Mastercard, dan lainnya di rantai PoS.

Avalanche: Pertumbuhan Stabil

Meskipun total nilai pasar stablecoin tumbuh 79%, pertumbuhan Avalanche relatif datar. Bahkan setelah biaya turun secara signifikan, tidak ada pertumbuhan yang berarti.

Aptos dan Sui: Kuda Hitam Ekosistem MOVE

Aptos dan Sui sebagai perwakilan ekosistem MOVE, keduanya menunjukkan kecepatan pertumbuhan yang luar biasa. Kapitalisasi pasar stablecoin Aptos tumbuh 2408% per tahun, sementara Sui bahkan mencapai pertumbuhan 230 kali lipat.

TON: Pertumbuhan yang Didukung oleh Sosial

TON didukung oleh Telegram, pasar stablecoin berkembang pesat, tetapi pada tahun 2025 terjadi penurunan, dari awal tahun sebesar 1,4 miliar dolar menjadi sekitar 900 juta dolar.

Dengan bertahannya undang-undang stabilcoin di seluruh dunia, persaingan di pasar stabilcoin akan semakin ketat. Platform blockchain yang sudah mapan menghadapi tekanan untuk mempertahankan pasar sambil terus tumbuh, sementara platform blockchain baru mengalami periode ekspansi yang cepat. Kisah perkembangan stabilcoin baru saja dimulai.