Analisis Hubungan Harga Bitcoin dengan Kebijakan The Federal Reserve (FED)

Pasar Bitcoin belakangan ini bisa dibilang mengalami dua sisi yang bertolak belakang. Pertengahan Juni, setelah data CPI diumumkan, harga Bitcoin sempat mendekati 70 ribu dolar. Namun setelah pernyataan Ketua The Federal Reserve (FED) yang tidak akan menurunkan suku bunga, harga kembali jatuh di bawah 60 ribu dolar.

Tiga faktor positif utama di pasar Bitcoin tahun ini, ETF spot dan pengurangan Bitcoin telah terwujud. Sekarang fokus pasar tertuju pada apakah The Federal Reserve (FED) akan menurunkan suku bunga sebagai keuntungan terakhir.

Untuk menganalisis potensi dampak penurunan suku bunga terhadap harga Bitcoin, kami meninjau data sejarah dan membuat beberapa temuan menarik.

Dampak Penurunan Suku Bunga Sejarah Terhadap Bitcoin

The Federal Reserve (FED) terakhir kali menurunkan suku bunga pada tahun 2020, akibat dampak pandemi, saat itu suku bunga diturunkan mendekati nol. Selanjutnya, kita bisa menelusuri siklus penurunan suku bunga pada paruh kedua tahun 2019.

Namun, hanya melihat waktu penurunan suku bunga dan pergerakan harga Bitcoin, tidak dapat menarik kesimpulan yang jelas tentang korelasi. Misalnya, dalam siklus penurunan suku bunga yang dimulai pada Juli 2019, harga Bitcoin justru mengalami penurunan. Setelah penurunan suku bunga besar-besaran pada Maret 2020, harga Bitcoin juga tidak langsung naik, baru mulai meningkat secara signifikan pada akhir tahun.

Imbal hasil obligasi AS dan harga Bitcoin

Analisis hubungan antara imbal hasil obligasi AS dan harga Bitcoin juga tidak menghasilkan kesimpulan yang jelas. Ketika imbal hasil obligasi pemerintah turun pada tahun 2019, harga Bitcoin memang mengalami kenaikan. Namun, setelah itu imbal hasil obligasi pemerintah turun lebih lanjut, harga Bitcoin tidak segera bereaksi, hingga lebih dari enam bulan kemudian baru mulai naik.

Pengaruh Tingkat Inflasi

Setelah mempertimbangkan tingkat inflasi, kami menemukan bahwa lonjakan harga Bitcoin pada akhir 2020 kebetulan bertepatan dengan kenaikan cepat CPI Amerika Serikat. Ini menunjukkan kepada kami bahwa melihat suku bunga saja mungkin tidak cukup komprehensif, dan perlu menganalisisnya bersama dengan tingkat inflasi.

Pentingnya Suku Bunga Riil

Suku bunga riil (suku bunga nominal dikurangi tingkat inflasi) tampaknya memiliki korelasi yang lebih jelas dengan harga Bitcoin. Ketika suku bunga riil negatif, seperti pada tahun 2021, investor cenderung mencari aset lain yang tahan terhadap inflasi, dan harga Bitcoin melonjak sebagai hasilnya. Sebaliknya, setelah The Federal Reserve (FED) menaikkan suku bunga secara agresif pada tahun 2022 yang menyebabkan suku bunga riil menjadi positif, harga Bitcoin mengalami penurunan yang signifikan.

Dampak Skala Utang AS

Skala utang negara AS telah berkembang pesat dalam beberapa tahun terakhir, dari 22 triliun dolar lima tahun yang lalu menjadi 34 triliun dolar sekarang, sementara pertumbuhan PDB relatif lambat. Tren ini sulit untuk dipertahankan, dan di masa depan mungkin memaksa The Federal Reserve (FED) untuk mengambil langkah-langkah penurunan suku bunga. Jika sejarah terulang, suku bunga riil kembali negatif, ini mungkin mendorong harga Bitcoin naik.

Prediksi Pergerakan Masa Depan

Dengan mempertimbangkan faktor-faktor seperti tingkat inflasi dan ukuran utang AS, jika The Federal Reserve (FED) mulai menurunkan suku bunga, harga Bitcoin mungkin akan mengalami peningkatan yang signifikan. Secara konservatif, jika suku bunga turun menjadi sekitar 2%, harga Bitcoin mungkin mencapai 80.000-100.000 dolar AS. Jika suku bunga turun mendekati nol, harga bahkan mungkin melampaui 120.000 dolar AS.

Namun, ini hanya perkiraan kasar berdasarkan data historis. Pergerakan aktual perlu mempertimbangkan lebih banyak faktor kompleks, dan investor harus membuat keputusan dengan hati-hati.