Pasar kripto kembali menguat, data on-chain mengungkapkan arah pergerakan pasar

Harga Bitcoin kembali menembus level 94.000 dolar AS, mendorong berbagai jenis enkripsi untuk naik secara umum. Di balik tren ini, apakah data on-chain telah mengeluarkan sinyal bull market? Dengan menganalisis volume perdagangan, perilaku pengguna, dan distribusi kepemilikan koin, kita dapat memahami logika dasar dari tren pasar.

Analisis Aktivitas Perdagangan

Menurut statistik dari platform data, total transaksi di seluruh jaringan dalam 24 jam terakhir mencapai 39,9 miliar dolar AS, dengan jumlah transaksi lebih dari 7,2 juta kali, alamat transaksi aktif sebanyak 3,03 juta, dan melibatkan 13.800 jenis token. Sejak Juli 2023, volume transaksi terus meningkat dari titik terendah 2 juta hingga 10 juta, terutama setelah April 2024, laju pertumbuhannya meningkat secara signifikan, menunjukkan likuiditas pasar yang meningkat secara signifikan. Meskipun jumlah transaksi on-chain mengalami penurunan besar pada Maret tahun ini, secara keseluruhan masih menunjukkan tren kenaikan jangka pendek.

Perubahan Struktur Trader

Data tren trader menunjukkan bahwa jumlah trader aktif di bulan Oktober 2023 sempat turun di bawah 2 juta, tetapi dengan cepat rebound menjadi 8 juta pada paruh kedua tahun 2024, dan tetap berada di posisi relatif tinggi pada Januari 2025. Perubahan ini sangat sesuai dengan fase siklus pasar "pemulihan-ledakan". Perlu dicatat bahwa pertumbuhan jumlah trader tidak bersifat linier, dengan penyesuaian jangka pendek muncul setiap pertengahan kuartal (seperti Mei, Agustus). Dari data tersebut, juga dapat diamati dampak berita besar terhadap sentimen investasi institusi dan ritel secara berkala. Namun, jumlah trader aktif harian saat ini yang mencapai 3,03 juta masih berada di titik rendah relatif, hanya sekitar sepertiga dari puncaknya, dan pergerakan selanjutnya masih perlu diamati lebih lanjut.

Distribusi Aset On-Chain

Di antara trader aktif, platform data mengklasifikasikan alamat dompet berdasarkan ukuran posisi. Saat ini, jumlah dompet "whale" yang memegang aset lebih dari 100 juta dolar AS adalah 1052, sementara jumlah pemegang kecil (di bawah 10 ribu dolar AS) mencapai sekitar 214 juta, tetapi total jumlah kepemilikan jauh lebih rendah dibandingkan whale. Fenomena "pembagian dua delapan" ini cukup umum di pasar keuangan—modal besar sering kali pertama kali masuk, diikuti oleh modal kecil dan menengah yang mendorong harga aset. Perlu dicatat bahwa jumlah dompet "menengah" (1 juta - 10 juta dolar AS) dan "kecil" (10 ribu - 100 ribu dolar AS) juga memberikan dukungan penting bagi likuiditas pasar.

Perbandingan Ekosistem Blockchain Publik

Dari data yang terlihat, volume transaksi harian jaringan Polygon relatif stabil, bertahan di sekitar 4K. Perlu dicatat bahwa platform data menunjukkan, pada awal 2025, aktivitas di rantai Ethereum mengalami penurunan yang signifikan, sementara respons harga relatif tertinggal. Dengan munculnya lebih banyak blockchain Layer 1, penurunan aktivitas ekosistem Ethereum mungkin akan membentuk kembali peta pasar.

Ringkasan

Meskipun harga Bitcoin kembali ke 90.000 dolar, banyak koin dengan kapitalisasi kecil mengalami kenaikan yang signifikan, tetapi volume transaksi on-chain di pasar saat ini belum kembali ke tingkat aktivitas yang cukup. Dengan adanya kebijakan baru dan langkah-langkah regulasi yang semakin maju pada tahun 2025, struktur trader on-chain menunjukkan kecenderungan yang beragam, di mana dana besar dan investor retail aktif secara bersamaan. Meskipun muncul titik panas investasi dan jalur baru, investor tetap harus memperhatikan perubahan data marginal secara dekat, menjaga penilaian yang rasional saat pasar sedang bergairah, dan memperhatikan arah pergerakan dana besar untuk menghindari risiko tekanan jual jangka pendek yang mungkin disebabkan oleh konsentrasi dana yang tinggi.