【Pergerakan Saham AS】Mengapa Super Micro Computer [SMCI] naik 60% di paruh pertama 2025 | Informasi Saham AS Motley Fool | Media yang berguna untuk informasi investasi dan uang dari Monex Securities

Motley Fool Kantor Pusat AS - Dari artikel yang diposting pada 13 Juli 2025

Menurut data dari S&P Global Market Intelligence, harga saham Super Micro Computer [SMCI] (selanjutnya disebut Super Micro), produsen server yang mengkhususkan diri dalam kecerdasan buatan (AI), meningkat sebesar 60,8% pada paruh pertama tahun 2025.

Super Micro menghadapi masa-masa yang agak kacau setelah mengalami short selling di paruh kedua tahun 2024 dan kemudian auditor meninggalkan jabatannya pada bulan Oktober, memasuki tahun 2025.

BDO menyetujui laporan keuangan, saham Super Micro melonjak tajam

Pada bulan Februari 2025, auditor baru Super Micro, BDO Internasional (selanjutnya disebut BDO), menyetujui laporan keuangan selama tiga tahun terakhir. Hal ini tampaknya menunjukkan bahwa kepercayaan terhadap perusahaan tersebut diakui, dan dengan munculnya optimisme terhadap pertumbuhan AI pada bulan Mei hingga Juni, harga saham meningkat secara signifikan dari valuasi rendah di awal tahun.

Dalam audit keuangan, BDO memberikan pendapat negatif mengenai manajemen dan prosedur internal Super Micro. Namun, setelah memeriksa transaksi untuk tahun 2022, 2023, dan 2024, BDO menyatakan bahwa laporan keuangan Super Micro "menunjukkan secara wajar keadaan keuangan perusahaan dalam semua hal yang material."

Dengan kata lain, Super Micro, meskipun sedikit kurang ketat dalam prosedur administrasi sebagai perusahaan publik di AS, dinyatakan tidak ada masalah yang jelas terhadap tuduhan terburuk mengenai penipuan. Akibatnya, harga saham melonjak menjadi lebih dari 66 dolar pada awal Februari 2025.

Dampak keterlambatan semikonduktor Blackwell dari NVIDIA [NVDA]

Namun, kenaikan harga saham berakhir dengan cepat. Ini disebabkan oleh dampak perang tarif yang ditetapkan oleh pemerintahan Trump AS. Super Micro bangga menjadi produsen server yang berbasis di AS, tetapi rantai pasokan komponen dan produsen semikonduktor yang menjadi mitranya sangat internasional. Oleh karena itu, Super Micro, seperti banyak perusahaan terkait AI lainnya, mengalami penurunan harga saham lagi.

Sebenarnya, Super Micro telah mengalami pertumbuhan penjualan yang lebih rendah dari yang diperkirakan dalam dua laporan kuartalan terakhir, yang sedikit mengecewakan. Meskipun demikian, laju pertumbuhan pendapatannya mencapai 54,9% untuk laporan kuartalan periode yang berakhir Desember 2024, dan 19,5% untuk laporan kuartalan periode yang berakhir Maret 2025, yang sebenarnya bukan angka yang buruk.

Manajemen menyebutkan bahwa alasan pertumbuhan pendapatan yang lebih rendah dari yang diperkirakan adalah keterlambatan peluncuran semikonduktor Blackwell oleh Nvidia [NVDA]. Blackwell akan mulai diproduksi pada akhir 2024 dan produksi akan diperluas sepanjang kuartal pertama 2025. Oleh karena itu, seperti yang dinyatakan oleh Super Micro bahwa "keputusan platform pelanggan tertunda", kemungkinan kuartal Maret dipengaruhi oleh keterbatasan akses ke Blackwell. Namun, manajemen memiliki proyeksi bahwa pendapatan kuartal ini akan meningkat 30% dibandingkan kuartal sebelumnya, yang menandakan awal dari siklus ekspansi semikonduktor Blackwell bagi Super Micro.

Ke mana Super Micro akan pergi ke depannya

Sekitar satu minggu setelah pengumuman laporan keuangan pada Mei 2025, Super Micro mendapatkan berita baik lebih lanjut. Mereka menandatangani kontrak multi-tahun dengan DataVolt, perusahaan pengelola pusat data di Arab Saudi, dengan total nilai kontrak sebesar 20 miliar dolar. Ini merupakan bagian dari kemitraan strategis dengan Arab Saudi yang diinisiasi oleh pemerintahan Trump. Tentu saja, setelah pengumuman ini, saham Super Micro dan perusahaan terkait AI lainnya melonjak tajam.

Meskipun terjadi kenaikan di paruh pertama tahun 2025, harga saham Super Micro masih jauh dari level tertinggi tahun 2024, dan rasio harga terhadap laba (PER) berdasarkan perkiraan laba tahun 2026 hanya mencapai 16 kali pada saat penulisan artikel ini.

Ini mungkin tidak bisa disebut sebagai terlalu mahal untuk saham AI yang diharapkan tumbuh tinggi, tetapi ketidakstabilan pertumbuhan dan keraguan terhadap margin keuntungan Super Micro, serta hasil short selling di 2024, mungkin membuat investor ragu untuk membeli, yang membatasi valuasi. Tren kinerja seiring dengan mulai beroperasinya Blackwell dan apakah sentimen investor akan terus pulih di masa depan menjadi perhatian.

Penafian dan Pengungkapan Artikel ini hanya ditujukan untuk memberikan informasi umum dan bukan merupakan saran investasi bagi investor. Penulis artikel asli Billy Duberstein dan kliennya memiliki saham Super Micro Computer. The Motley Fool yang berbasis di AS memiliki dan merekomendasikan saham Nvidia. The Motley Fool yang berbasis di AS memiliki kebijakan pengungkapan informasi.