Lingkungan regulasi Keuangan Desentralisasi menghangat, pemain utama menunjukkan kinerja yang berbeda-beda
Baru-baru ini, lembaga pengatur di Amerika Serikat mengeluarkan sinyal positif untuk sektor Keuangan Desentralisasi, yang menunjukkan bahwa industri mungkin akan mengalami lingkungan pengembangan yang lebih longgar. Namun, di dalam pasar Keuangan Desentralisasi terdapat pemandangan yang kompleks: beberapa protokol terkemuka seperti Aave mencapai nilai total yang terkunci (TVL) yang terus mencetak rekor tinggi, sementara beberapa protokol lainnya mengalami pertumbuhan TVL yang lesu, dan harga token juga tidak dapat kembali ke level awal tahun. Meskipun token Keuangan Desentralisasi baru-baru ini mengalami rebound cepat, apakah ini mencerminkan logika nilai yang mendalam masih perlu diamati lebih lanjut.
Sikap Regulasi Berubah: Keuangan Desentralisasi Mungkin Mendapat "Pengecualian Inovasi"
Komisi Sekuritas dan Bursa AS ( SEC ) baru-baru ini menunjukkan perubahan yang jelas dalam sikap regulasinya terhadap Keuangan Desentralisasi. Dalam sebuah pertemuan meja bundar tentang kripto, ketua SEC menyatakan bahwa prinsip dasar DeFi sejalan dengan nilai-nilai inti AS dan mendukung penyimpanan aset kripto secara mandiri. Ia menekankan bahwa teknologi blockchain memungkinkan transaksi keuangan tanpa perantara, dan lembaga pengatur tidak boleh menghambat inovasi semacam itu.
Perlu dicatat bahwa Ketua SEC pertama kali mengungkapkan telah menginstruksikan untuk mempelajari dan merumuskan kerangka kebijakan "kecualian inovasi" untuk platform DeFi, yang bertujuan untuk mempercepat pemasaran produk dan layanan berbasis blockchain. Ia juga dengan tegas menyatakan bahwa tidaklah tepat untuk mempertanggungjawabkan pengembang hanya karena merilis kode.
Kepala kelompok tugas kripto SEC juga menyatakan dukungannya, sambil memperingatkan bahwa entitas terpusat tidak boleh menggunakan label "desentralisasi" untuk menghindari regulasi. Pernyataan ini dianggap sebagai kabar baik penting oleh pasar, memicu lonjakan harga token DeFi. Jika kebijakan "pembebasan inovasi" dapat diterapkan, diharapkan dapat menciptakan lingkungan pengembangan yang lebih menguntungkan bagi proyek DeFi di Amerika Serikat.
Analisis Data: Pertumbuhan TVL Lambat, Pemulihan Harga Token Kuat
Di bawah rangsangan berita positif regulasi, token jenis DeFi secara umum mengalami kenaikan. Namun, analisis data selama enam bulan terakhir dari protokol DeFi terkemuka menunjukkan bahwa kinerjanya tidak merata.
Secara keseluruhan, sebagian besar protokol DeFi terkemuka tidak mengalami pertumbuhan TVL yang signifikan pada paruh pertama tahun 2025, dan beberapa protokol bahkan mengalami penurunan. Pertumbuhan yang paling mencolok adalah Aave, yang TVL-nya melampaui 26 miliar USD, mencetak rekor tertinggi sepanjang masa. Sebaliknya, beberapa protokol populer seperti Lido, Uniswap, dll. mengalami penurunan dalam berbagai tingkatan pada paruh pertama tahun ini.
Dalam hal harga token, meskipun baru-baru ini terjadi lonjakan besar, harga token dari sebagian besar protokol masih belum pulih ke level awal tahun 2025. Rata-rata penurunan maksimum dari token-token ini mencapai 57%, meskipun dalam pemulihan pasar terbaru, rata-ratanya masih turun 24% dibandingkan awal tahun.
Namun, dari rebound dari titik terendah, token DeFi menunjukkan kinerja yang kuat, dengan rata-rata kenaikan mencapai 95,59%. Beberapa proyek seperti solusi Layer2 tertentu, platform pinjaman terdesentralisasi tertentu, bahkan mengalami kenaikan lebih dari 150%. Perlu dicatat bahwa pergerakan harga token tidak menunjukkan hubungan langsung dengan kinerja TVL protokol.
Analisis Kinerja Proyek Utama
Aave: Sebagai pemimpin DeFi, Aave menunjukkan performa yang mengesankan di paruh pertama tahun ini, dengan TVL yang beberapa kali mencetak rekor tinggi, dan memperluas ke berbagai blockchain publik. Untuk meningkatkan harga token, Aave meluncurkan model ekonomi baru yang mencakup pembelian kembali token dan redistribusi pendapatan. Meskipun suku bunga pinjaman tidak tinggi, kedalamannya menarik pengguna besar, seperti salah satu keluarga politik terkenal yang baru-baru ini meminjam 7,5 juta USDT dari Aave.
DEX Teratas Tertentu: Proyek ini meluncurkan versi baru tahun ini, memperkenalkan logika kustom yang lebih fleksibel dan mengurangi biaya Gas. Meskipun TVL sedikit menurun, hal ini terutama dipengaruhi oleh harga Ethereum, namun jumlah staking yang sebenarnya meningkat. Solusi lintas rantai yang baru diluncurkan juga cepat menguasai pasar, dengan TVL mencapai 5,46 juta dolar.
Sebuah proyek stablecoin: Setelah mengalami peningkatan merek, proyek ini meskipun TVL mengalami penurunan, tetapi protokol lain dalam ekosistemnya menunjukkan kinerja yang luar biasa dalam aset fisik (RWA). Total TVL kedua protokol melebihi 11 miliar dolar, menduduki peringkat tiga besar. Token mereka menunjukkan kinerja yang cemerlang tahun ini, dengan kenaikan lebih dari 170%. Namun, rencana peningkatan yang kompleks juga membawa tantangan bagi pemahaman pasar.
Sebuah solusi perluasan Layer2: Sebagai pelopor konsep "penyediaan kembali", proyek ini mengalami pertumbuhan TVL yang meledak sebelum sempat turun, tetapi mulai April, proyek ini kembali memasuki siklus pertumbuhan, meningkat 77% menjadi 12,4 miliar USD dalam dua bulan. Pasar tampaknya sedang mendefinisikan kembali nilai penyediaan kembali.
Layanan Staking Teratas: Sebagai pemimpin di bidang staking likuid, proyek ini pernah mencapai TVL hampir 40 miliar USD. Namun, seiring dengan perkembangan cepat ekosistem Layer2, ketergantungan berlebihan pada strategi jaringan utama Ethereum mulai menunjukkan penurunan, dengan TVL yang terus menurun. Bagaimana cepat beradaptasi dengan perubahan pasar menjadi kunci untuk mempertahankan posisi terdepan.
Kesimpulan
Sikap regulasi SEC yang berubah telah memberikan kepercayaan pada pasar DeFi di Amerika Serikat. Dengan meredanya ketidakpastian regulasi, beberapa inovasi mungkin benar-benar terwujud. Data menunjukkan bahwa meskipun Ethereum masih merupakan tempat utama untuk TVL, perkembangan DeFi telah menunjukkan kemandirian, bahkan mulai mendorong nilai rantai publik dasar. Di masa depan, kejelasan regulasi mungkin akan menarik lebih banyak modal keuangan tradisional, sekaligus berarti persaingan pasar akan semakin ketat. Situasi baru yang dimulai oleh pelonggaran regulasi ini mungkin menandai titik awal baru bagi DeFi menuju kedewasaan dan integrasi mendalam dengan keuangan tradisional.
Halaman ini mungkin berisi konten pihak ketiga, yang disediakan untuk tujuan informasi saja (bukan pernyataan/jaminan) dan tidak boleh dianggap sebagai dukungan terhadap pandangannya oleh Gate, atau sebagai nasihat keuangan atau profesional. Lihat Penafian untuk detailnya.
Regulasi DeFi dilonggarkan, kinerja protokol utama bervariasi, TVL dan pergerakan harga koin tidak sejalan.
Lingkungan regulasi Keuangan Desentralisasi menghangat, pemain utama menunjukkan kinerja yang berbeda-beda
Baru-baru ini, lembaga pengatur di Amerika Serikat mengeluarkan sinyal positif untuk sektor Keuangan Desentralisasi, yang menunjukkan bahwa industri mungkin akan mengalami lingkungan pengembangan yang lebih longgar. Namun, di dalam pasar Keuangan Desentralisasi terdapat pemandangan yang kompleks: beberapa protokol terkemuka seperti Aave mencapai nilai total yang terkunci (TVL) yang terus mencetak rekor tinggi, sementara beberapa protokol lainnya mengalami pertumbuhan TVL yang lesu, dan harga token juga tidak dapat kembali ke level awal tahun. Meskipun token Keuangan Desentralisasi baru-baru ini mengalami rebound cepat, apakah ini mencerminkan logika nilai yang mendalam masih perlu diamati lebih lanjut.
Sikap Regulasi Berubah: Keuangan Desentralisasi Mungkin Mendapat "Pengecualian Inovasi"
Komisi Sekuritas dan Bursa AS ( SEC ) baru-baru ini menunjukkan perubahan yang jelas dalam sikap regulasinya terhadap Keuangan Desentralisasi. Dalam sebuah pertemuan meja bundar tentang kripto, ketua SEC menyatakan bahwa prinsip dasar DeFi sejalan dengan nilai-nilai inti AS dan mendukung penyimpanan aset kripto secara mandiri. Ia menekankan bahwa teknologi blockchain memungkinkan transaksi keuangan tanpa perantara, dan lembaga pengatur tidak boleh menghambat inovasi semacam itu.
Perlu dicatat bahwa Ketua SEC pertama kali mengungkapkan telah menginstruksikan untuk mempelajari dan merumuskan kerangka kebijakan "kecualian inovasi" untuk platform DeFi, yang bertujuan untuk mempercepat pemasaran produk dan layanan berbasis blockchain. Ia juga dengan tegas menyatakan bahwa tidaklah tepat untuk mempertanggungjawabkan pengembang hanya karena merilis kode.
Kepala kelompok tugas kripto SEC juga menyatakan dukungannya, sambil memperingatkan bahwa entitas terpusat tidak boleh menggunakan label "desentralisasi" untuk menghindari regulasi. Pernyataan ini dianggap sebagai kabar baik penting oleh pasar, memicu lonjakan harga token DeFi. Jika kebijakan "pembebasan inovasi" dapat diterapkan, diharapkan dapat menciptakan lingkungan pengembangan yang lebih menguntungkan bagi proyek DeFi di Amerika Serikat.
Analisis Data: Pertumbuhan TVL Lambat, Pemulihan Harga Token Kuat
Di bawah rangsangan berita positif regulasi, token jenis DeFi secara umum mengalami kenaikan. Namun, analisis data selama enam bulan terakhir dari protokol DeFi terkemuka menunjukkan bahwa kinerjanya tidak merata.
Secara keseluruhan, sebagian besar protokol DeFi terkemuka tidak mengalami pertumbuhan TVL yang signifikan pada paruh pertama tahun 2025, dan beberapa protokol bahkan mengalami penurunan. Pertumbuhan yang paling mencolok adalah Aave, yang TVL-nya melampaui 26 miliar USD, mencetak rekor tertinggi sepanjang masa. Sebaliknya, beberapa protokol populer seperti Lido, Uniswap, dll. mengalami penurunan dalam berbagai tingkatan pada paruh pertama tahun ini.
Dalam hal harga token, meskipun baru-baru ini terjadi lonjakan besar, harga token dari sebagian besar protokol masih belum pulih ke level awal tahun 2025. Rata-rata penurunan maksimum dari token-token ini mencapai 57%, meskipun dalam pemulihan pasar terbaru, rata-ratanya masih turun 24% dibandingkan awal tahun.
Namun, dari rebound dari titik terendah, token DeFi menunjukkan kinerja yang kuat, dengan rata-rata kenaikan mencapai 95,59%. Beberapa proyek seperti solusi Layer2 tertentu, platform pinjaman terdesentralisasi tertentu, bahkan mengalami kenaikan lebih dari 150%. Perlu dicatat bahwa pergerakan harga token tidak menunjukkan hubungan langsung dengan kinerja TVL protokol.
Analisis Kinerja Proyek Utama
Aave: Sebagai pemimpin DeFi, Aave menunjukkan performa yang mengesankan di paruh pertama tahun ini, dengan TVL yang beberapa kali mencetak rekor tinggi, dan memperluas ke berbagai blockchain publik. Untuk meningkatkan harga token, Aave meluncurkan model ekonomi baru yang mencakup pembelian kembali token dan redistribusi pendapatan. Meskipun suku bunga pinjaman tidak tinggi, kedalamannya menarik pengguna besar, seperti salah satu keluarga politik terkenal yang baru-baru ini meminjam 7,5 juta USDT dari Aave.
DEX Teratas Tertentu: Proyek ini meluncurkan versi baru tahun ini, memperkenalkan logika kustom yang lebih fleksibel dan mengurangi biaya Gas. Meskipun TVL sedikit menurun, hal ini terutama dipengaruhi oleh harga Ethereum, namun jumlah staking yang sebenarnya meningkat. Solusi lintas rantai yang baru diluncurkan juga cepat menguasai pasar, dengan TVL mencapai 5,46 juta dolar.
Sebuah proyek stablecoin: Setelah mengalami peningkatan merek, proyek ini meskipun TVL mengalami penurunan, tetapi protokol lain dalam ekosistemnya menunjukkan kinerja yang luar biasa dalam aset fisik (RWA). Total TVL kedua protokol melebihi 11 miliar dolar, menduduki peringkat tiga besar. Token mereka menunjukkan kinerja yang cemerlang tahun ini, dengan kenaikan lebih dari 170%. Namun, rencana peningkatan yang kompleks juga membawa tantangan bagi pemahaman pasar.
Sebuah solusi perluasan Layer2: Sebagai pelopor konsep "penyediaan kembali", proyek ini mengalami pertumbuhan TVL yang meledak sebelum sempat turun, tetapi mulai April, proyek ini kembali memasuki siklus pertumbuhan, meningkat 77% menjadi 12,4 miliar USD dalam dua bulan. Pasar tampaknya sedang mendefinisikan kembali nilai penyediaan kembali.
Layanan Staking Teratas: Sebagai pemimpin di bidang staking likuid, proyek ini pernah mencapai TVL hampir 40 miliar USD. Namun, seiring dengan perkembangan cepat ekosistem Layer2, ketergantungan berlebihan pada strategi jaringan utama Ethereum mulai menunjukkan penurunan, dengan TVL yang terus menurun. Bagaimana cepat beradaptasi dengan perubahan pasar menjadi kunci untuk mempertahankan posisi terdepan.
Kesimpulan
Sikap regulasi SEC yang berubah telah memberikan kepercayaan pada pasar DeFi di Amerika Serikat. Dengan meredanya ketidakpastian regulasi, beberapa inovasi mungkin benar-benar terwujud. Data menunjukkan bahwa meskipun Ethereum masih merupakan tempat utama untuk TVL, perkembangan DeFi telah menunjukkan kemandirian, bahkan mulai mendorong nilai rantai publik dasar. Di masa depan, kejelasan regulasi mungkin akan menarik lebih banyak modal keuangan tradisional, sekaligus berarti persaingan pasar akan semakin ketat. Situasi baru yang dimulai oleh pelonggaran regulasi ini mungkin menandai titik awal baru bagi DeFi menuju kedewasaan dan integrasi mendalam dengan keuangan tradisional.