許可を得て再掲載：「フルアルトコインシーズンはどれほど近いのか｜Trader Watch」

8月12日、Ethereumが4,700ドルを突破し、4年ぶりの高値を更新しました。@CryptoHayesは前週早々に利益確定を行い、8月9日に再びEthereumのポジションを取得しています。Bitcoinも新高値を記録し、暗号資産全体の時価総額は4.2兆ドルに達して市場心理は一気に過熱しました。

伝統的な金融市場も堅調で、S&P500とNASDAQ100はいずれも過去最高値を更新し、世界的な流動性がリスク資産へと流れ込んでいます。米ドル指数（DXY）は98を下回り、株式や暗号資産への資金流入を一層後押ししました。このマクロ環境は上昇トレンドを強固にするだけでなく、リスク資産への投資家の信頼も着実に醸成しています。

また、市場ではFRBが9月17日の会合で利下げを実施するとの観測がほぼ100％に達しており、政策金利は4.00～4.25%に引き下げられる見込みです。この期待が流動性の高い市場、特に暗号資産のさらなる上昇を支えています。アルトコインシーズン中の資産形成は主要な話題となっており、マーケット参加者は本格的な始動の兆しを注視しています。

以下、BlockBeatsが今週の取引判断の一助となるように、トレーダーの市場見通しをまとめました。

@b66ny

BTCドミナンス（BTC.D）は明確な下降トレンドを示し、過去高値から約57.7％まで低下しています。ETHドミナンス（ETH.D）の動向と合わせてみると、これは資本ローテーションの典型的なシグナルであり、安定資産からより高リスク・高リターン資産へ資金が移動しています。歴史的にもBTC.Dの継続的な低下はアルトコインシーズン到来の主要な要件です。

ETH.DはEthereumの相対的な強さを示すだけでなく、しばしばアルトコイン市場全体の先行指標となります。現在ETH.Dは再び強くなり14.0％まで回復し、ETH価格も急伸しています。ETH/BTCレシオは24時間で4％超上昇しており、明らかに資本がBitcoinからEthereumへシフトしています。

この流れは教科書的な資本ローテーションの形であり、まずBTCが停滞・調整し、資金がETHへ流入。その上昇が市場心理を強化し、続いてアルトコイン市場全体へ流動性が拡大していきます。

次に注目すべきは、中小型アルトコイン（BTC・ETHを除く）のドミナンスを表すOTHERS.Dです。OTHERS.Dは依然として底値圏での揉み合いが長期化しており、ETH.Dのような爆発的な成長は見られません。資金の熱狂はいまだETHなど主要銘柄に集中しており、SOLの動きやローテーションのサインが強まっているにもかかわらず、小型トークンへの資金流入は限定的です。

これら3つの主要指標を総合的にみると、市場は資本ローテーションサイクルの初期段階にあると考えられます：

進行中：BTC.D低下、BTCから資金流出。

現在進行：ETH.D上昇、ETHへ資金流入。

未達：OTHERS.D上昇＝中小型アルトコインへの資本拡大フェーズ。

@im_BrokeDoomer

2017年以来のアルトコイン対BTCの時価総額比率をみると、現在はチャネル下限という重要なサポート水準に位置しています。過去の例ではここが新規資金流入の起点となり、センチメント改善とローテーション加速を呼ぶ転換点でした。この水準が維持されれば、アルトコイン全体の広範な上昇＝新たなアルトコインシーズンの幕開けを告げる可能性があります。

アルトコインシーズンの典型パターンは、Bitcoin（BTC）が相場をリード→Ethereum（ETH）が続伸→BTCが再上昇→ETHが過去最高値（ATH）突破→大型アルトコインが上昇→BTCが新高値を更新→ETH・大型アルトが同時に新高値→中型アルトの急上昇→小型アルト全体に爆発的成長、という流れです。

現在は3段階目、ETHおよび大型アルトが新高値を更新しています。より幅広いアルトコインの急騰が今後間近に迫っていると言えます。

@ZssBecker

前回2020年のブル相場では、ほとんどのアルトコイン関連ナラティブの盛り上がりはすぐには始まりませんでした。実際の動きが本格化したのは、ETHが前回高値を突破し3倍になった後でした。その時点からゲームなど新たなテーマに資金が一気に集中し、対象トークンは10倍、20倍、最大で50倍もの上昇を記録しました。Sandboxは80倍に達し、ゲーム系のマイナーで実体の乏しいプロジェクトでも10倍超のパフォーマンスが一般的でした。この現象はブルマーケット後半にだけ現れましたが、短期間で大きな資産効果を生み出したことは確かです。

今回も同様の展開を想定しています。現段階はBTCとETHが主導するアルトコインシーズンの序盤です。ETHが5,000ドルを突破し、主要アルトが2～3倍に伸びて初めて、資金は次なるナラティブを探しに動き出します。今回の有力分野は「AI」「RWA（リアルワールドアセット）」「ゲーム」です。これら3セクターはすでに暗号資産業界で積極的に実装・収益化が進み、投資ストーリーと高リターン双方の期待が高まっています。

前回サイクルのゲーム分野ナラティブでは、数千ドルの投資が数百万ドル規模に化けた例もありました。今サイクルは資金規模もリスク許容度もさらに拡大しており、一旦資金ローテーションが始まれば動きは一段と加速するでしょう。投資家にとって重要なのは、今焦って飛び乗ることではなく、忍耐強く早めに準備しポジションを構築することです。次のナラティブが盛り上がる時、アルトコインシーズンはピークを迎えるでしょう。

@lanhubiji

市場構造を正しく理解していれば、アルトコインシーズンが到来するのは必至ですが、その展開方法は過去サイクルと大きく異なる可能性があります。従来はアルトコイン供給が限定的かつ資本も集中気味で、主要セクターすべてで相場全体が上昇できました。いまや100万を超えるトークンが存在し、競争は極端に分散化しています。もはや資本がすべてのプロジェクトに行き渡るのは不可能です。

したがって、今回は“局所的アルトコインシーズン”になる公算が大きいでしょう。説得力あるストーリー、強固なコミュニティ、高い流動性を備えた限られたセクターやトークンに資金が集中し、局地的に熱狂が起きる一方で、大半のコインは傍観されたままになると見られます。投資チャンスは残るものの、勝者を見抜く難易度は格段に高まっています。私の最注目はAIセクターです。

@joao_wedson

本格的なアルトコインシーズンはまだ先です。洗練された資本は、通常BTC→ETH→大型アルト→中小型トークンへ順次移動します。現時点ではその半ばにも届いておらず、「アルトコインマニア」の本番はこれから。11月頃まで続く可能性も十分です。要するに、現状はまだ前菜に過ぎず、本番はこれからです。

免責事項：

1. 本記事は[BlockBeats]より「フルアルトコインシーズンはどれほど近いのか｜Trader Watch」としてオリジナル公開されたものを再転載しています。著作権は原著者[kkk]に帰属します。転載等のご懸念がある場合は、Gate Learnチームまでご連絡ください。規定に沿って速やかに対応いたします。
2. 免責事項：本記事に記載の見解や意見は著者個人によるものであり、投資助言を構成するものではありません。
3. 他言語版はGate Learnチームが翻訳しています。Gateが特記されていない限り、翻訳記事の転載・複製・配布はご遠慮ください。