初のステーブルコイン銘柄と高性能レイヤー1の融合――なぜSeiが注目されるのか

7月10日、CircleはEthereum、Solana、Base、Arbitrumなど主要エコシステムへの展開に続き、SeiでのネイティブUSDCおよびCCTP V2統合を公式発表しました。この動きはSeiがUSDC統合のリーディングネットワークとなることを示すだけでなく、エコシステムの強固さと成長可能性を改めて打ち出すものです。

そもそもCCTP V2とは何か。簡潔に言えば、Circleが提供する次世代クロスチェーントランスファープロトコルであり、クロスチェーン送金をワンストップかつシームレスに実現します。CCTP V2を利用することで、ユーザーと開発者は13の主要パブリックブロックチェーンと156のルーティングパス間をネイティブUSDCで安全に移動できます。煩雑なブリッジ作業や流動性の細分化、高額手数料は不要であり、都市間の現金移動のような感覚で直感的かつストレスフリーに利用可能です。

この統合が持つ意義は、単なる「対応チェーンの追加」にとどまりません。ネイティブUSDC対応は、ブロックチェーンエコシステムのユーザーアクティビティと実際の利用者定着度を示す重要な指標となっています。世界最大級の規制準拠USDステーブルコインであるUSDCの新規統合は、ブロックチェーンのユーザーベースや資本規模、開発者コミュニティへの信任を意味します。Seiが「ネイティブUSDC対応ネットワーク」の一員に加わることで、「主流ブロックチェーンクラブ」に正式参画し、今後の資本・ユーザー・開発者流入に道を開き、次なるエコシステム成長期を告げるものとなります。

ステーブルコインの強気相場が到来

ネイティブUSDCおよびCCTP V2統合のインパクトを理解するためには、この「ステーブルコイン強気相場」を牽引する業界全体のマクロトレンドにも着目すべきです。

まず資本市場を見ていきます。昨年以降、CircleのIPO申請のニュースが業界の注目を集めており、上場後はそのパフォーマンスが多くの市場関係者を驚かせました。

2025年6月5日、Circleはニューヨーク証券取引所（CRCL）で上場し、公開価格は1株31ドル。初日の終値は83.23ドルに達し、168.5%の上昇率を記録して時価総額は180億ドルを突破。ここ4年で最も注目を集めたIPOの一つとなりました。その後も上昇が続き、6月中旬には株価が500%超の伸びを達成。7月初めには一時300ドル目前となり、時価総額は約560億ドルに到達しました。

規制面でも追い風が吹きました。米国ステーブルコイン法の成立により、業界には大きな安心感がもたらされています。ホワイトハウス、米議会、連邦規制当局が初めて合意し、ステーブルコインに通貨としての法的地位を公式に与え、全額裏付け・コンプライアンス審査・償還義務といった「高い基準」が設定されました。ステーブルコインはもはや“グレーゾーン”の商品ではなく、米国法下で完全に保護され、正式な金融ツールとして認められる存在に進化しています。開発者・機関・資本提供者にとっても、規制突破は本格的な適法時代の到来を示しています。

ステーブルコイン法（GENIUS法）が成立したことで、米ウォール街の大手銀行も一斉に参入を表明。JPMorgan、シティ、バンク・オブ・アメリカ、モルガン・スタンレーは第2四半期の決算発表で、安定通貨領域への積極参入を明らかにしました。

ここ1年のステーブルコイン成長率は、主要ブロックチェーン上のネイティブ資産を凌駕しています。出来高や決済、国際送金量を見ても、USDT・USDCはいまや「オンチェーン・ドル」の地位を確立済みです。実質的にステーブルコインこそが、サトシ・ナカモトが描いたピアツーピア電子マネーの最終形に最も近いと言えるでしょう。

主流のネイティブステーブルコインの有無は、ブロックチェーンのエコシステムの健全度を示すリアルタイムのバロメーターとなりました。発行・成長は新規資金とユーザーニーズを、バーンや流出はアクティビティ低下を示しています。

この文脈において、ネイティブUSDCとCCTP V2統合はSeiの堅調な成長実績を明らかにしています。

Seiの着実な成長

Seiは新興ブロックチェーンとして、直近6ヶ月間のオンチェーン指標でも際立った成長を見せています。2025年初頭以降、TVL（ロック総資産）は2億800万ドルから6億ドルと年初来188%の大幅増。200超のDappが稼働し、開発活動も活発化、メインネットは高速EVM互換を軸に「Giga Upgrade」によって大規模なスケーラビリティ向上を控えています。日次トランザクション、アクティブユーザー数、トークン価格も最高値圏が続きます。

この18ヶ月間のSeiのエコシステム成長は、あらゆる主要指標に如実に表れています。

まずはTVLから。2023年10月の1,000万ドル未満から2024年中頃には1億ドル突破、2025年7月には7億ドル超へと、TVLは飛躍的に拡大。2024年末には有力DeFiプロジェクトローンチを契機に2億5,000万ドルを超え、2025年に入るとクロスチェーンブリッジや流動性マイニング、革新的プロトコルの導入で年初比230%以上の増加となり、確実な新規資金流入を示しました。

データソース: DefiLlama

このTVL成長を支えているのがTakara LendとYei Financeです。Takara Lendは1億ドルを超すTVLで、USDT年利15.64%、USDC年利14.79%を提供し、単なるレンディングプロトコルからDeFi内のプログラマブル信用レイヤーへと進化。暗号資産を投資だけでなく実需決済にも活用できる基盤を構築しています。Yei FinanceはTVL3億8,000万ドルで、Seiエコシステムをリードしています。

平均日次DEX取引高も同様です。2024年7月までは日次取引高が1,000万ドル超となることはほとんどありませんでしたが、9月以降は新規プロジェクトとユーザー流入で1億ドルを突破。2025年以降はUSDCやCCTP、その他の規制準拠資金手段およびAMMエコシステム（濃縮流動性、指値注文、クロスチェーン取引など）の多様化により、Seiの日次DEX取引高は8,000万～1億ドルで推移し、市場の強さとユーザーのアクティビティを示しています。

データソース: DefiLlama

トークン時価総額の推移もエコシステムの成熟ぶりを象徴します。Seiトークンは2023年末に3億ドル割れとなったものの、2024年初頭のエアドロップやメインネット立ち上げで18億ドル急騰し、その後は10億ドル超の水準を維持。2025年3月には機関投資家や適法性ツールの参入で28億ドルに到達し、直近では20～25億ドル帯で推移中。TVL・取引高・時価総額が連動することで、Seiはリテールから機関投資家まで広範な流動性吸引に成功し、高性能Layer-1としての目標を着実に実現しています。

データソース: DefiLlama

また、Seiはワイオミング州ステーブルトークン委員会から法定通貨担保型USDステーブルコイン「WYST」の候補チェーンとして指名を受けています。WYSTはLayerZeroによるクロスチェーンブリッジ採用を予定しており、今後さらに多くのソブリン系・機関系ステーブルコインがSeiを選択する可能性を示しています。

RWA領域でも、Seiは新たな大型案件を獲得。2025年7月17日、Ondo Financeが米ドル利回りトークン「USDY（United States Dollar Yield）」のSei展開を発表。これは超高速Layer-1上で初のトークン化国債資産。USDYは複数チェーン対応でTVL6億8,000万ドル、グローバル投資家（米国除く）向けに年利4.25％前後を提供。今回の統合でハイグレード国債利回りとSeiの超高スループットが融合。Seiが機関向けDeFi市場へ本格参入する第一歩となります。

開発面でも「Giga Upgrade」を核とした基盤刷新が進行中。新ホワイトペーパーでは、自社開発の高スループットEVMクライアントがプリコンパイル、静的依存解析、並列実行によりギガガス級（毎秒数十億ガス）を実現。Autobahnマルチレーン合意で単一プロポーザーのボトルネックを解消、700ミリ秒未満の承認が可能に。非同期ステートコミットと効率的なストレージ設計が、コントラクト実行とステート更新を分離し大幅な低遅延をもたらします。

内部テストでは、シンガポール・ドイツ・オハイオ・オレゴンを結ぶ40バリデータ・ネットワークを構築し、現実的な遅延・帯域環境下でSei Gigaは毎秒5ギガガス・1秒未満の承認を達成。Web2レベルのオンチェーン性能を実証しました。

このように金融プロトコルから基盤インフラまで、Seiは利用シーンを迅速に拡大し、信用力・適法性・クロスチェーン資産対応力を強化。TVL、取引高、貸出利回り、適法ステーブルコイン投入、高性能アップグレードを通じて、Seiは最高レベルのパフォーマンスを発揮し続けています。

USDC & CCTP V2統合――SeiのGame Changer

USDCとCCTP V2のネイティブ統合は、Seiにとって単なる技術的アップグレードの域を超えるものであり、エコシステム価値を大きく高める一歩です。ユーザー体験、資本流入、開発者活動、市場評判――全てが飛躍的に進化します。

ユーザーにとっては、ネイティブUSDCが圧倒的な信頼と効率性をもたらします。全額裏付け・USD1:1償還性・最高水準の規制監督を有する世界トップクラスの適法ステーブルコインであり、個人・機関問わずシームレスな資本移動を実現。機関投資家は大口の入出金やCircle Mintによる完全なコンプライアンス決済も可能。SeiへのネイティブUSDC導入によって、Circleのグローバル決済網にダイレクトアクセスが可能となり、DeFiトレーダー、プロジェクト運営者、機関投資家いずれもオンチェーン/オフチェーン間のドル移動が容易になります。

真の転換点はCCTP V2のマルチチェーン連携対応です。CCTP V2によってSeiはEthereum、Solana、Arbitrum、Base、Optimismなど13の主要チェーン、計156の資本ルーティングパスでUSDCをネイティブに送受信。ユーザーは複雑なブリッジ作業や流動性不足、繰り返しのスワップから解放され、クロスチェーンでも即時・無摩擦で送金できます。

開発者はCCTP V2を駆使して、クロスチェーンDEX・ウォレット・流動性プール・GameFi・決済・RWA・オンチェーン金融商品など、多様なプロダクトをSei上に構築可能。あらゆるチェーン間でUSDC送金や決済が容易になります。

Sei自体もマルチチェーン時代の戦略ハブとして、Ethereum・Solanaなど他エコシステムからも資金・ユーザー・開発者を大きく呼び込める体制が整います。

NobleベースUSDCからネイティブUSDCへの資産切り替えも新段階へ。CircleとSei Foundationが連携し、NobleベースUSDCからSeiネイティブUSDCへの流動性以降を計画的に進め、資産の安全性・透明性・適法性・グローバルDeFi/CeFi接続性が一層高まります。

さらに、Circleの「ネイティブエコシステム」効果で、国際資本、適法ユーザー、機関投資家のSei参入が加速。流動性拡充ごとにSeiの評判・規模・ブランド価値も高まっています。

これから先は、Circle参入がSeiのグローバルでの影響力・ブランドプレミアムも押し上げます。流動性強化だけでなく、CircleのパートナーやDapp、適法機関、伝統的金融機関までもがSeiに拠点を築き、オンチェーンUSD貸付、RWA、国債発行、クロスボーダー決済が容易となります。実際、過去の動向を見ても、ネイティブUSDC統合を果たしたチェーンは、その直後に目覚ましいエコシステム拡大と資本流入を経験しています。

Sei将来像を考える上で、これは単なる技術アップデートにとどまらず、市場成長の新たな幕開けです。オンチェーンでの資本、ユーザー、イノベーションがUSDCを“結節点”としてSeiを飛躍させる原動力となるでしょう。

SeiのTVL加速、ステーブルコイン時価総額・流動性拡大、新イノベーションやマルチチェーン活用シナリオの登場は、Seiが次代の代表的パブリックブロックチェーンとなるかを決定づける直接的な要素です。

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