なぜ暗号資産Twitterはあなたにトークンローンチについて嘘をついているのか

ネタバレ: 最も大声で叫ぶ声は、通常最もひどい意見を持っている。

暗号資産Twitterは、トークンを立ち上げる方法を正確に教えてくれるのが大好きです。まずは10万人のフォロワーを獲得しましょう。クエストでエンゲージメントを育てます。Tier 1のVCから資金を調達します。流通供給量の2%でローンチします。TGE週に最大限の hype を作り出します。

ここに問題があります：それはすべてクソです。

私はちょうど、ある素晴らしい研究に深入りしました。@SimplicityWeb3""> @SimplicityWeb3 - 彼らは2025年の40の主要トークンローンチから50,000のデータポイントを分析し、その結果は…従来の暗号資産Twitterの知恵に従っている誰にとっても不快なものです。

偉大なエンゲージメントの嘘

誰もがTwitterの指標にこだわります（私も含めて）。いいね、リツイート、返信、インプレッション - すべて虚栄のサーカスです。プロジェクトはエンゲージメントファーミング、クエストプラットフォーム、フォロワー購入に何千も費やします。

1週間の価格パフォーマンスとの相関：基本的にゼロ。

Simplicity Groupの回帰分析は、エンゲージメント指標と価格パフォーマンスの間にR²が0.038であることを示しました。平易な言葉で言うと：エンゲージメントはトークンの成功の変動のほとんどを説明していませんでした。

いいね、コメント、リポストは実際には価格パフォーマンスとのわずかな負の相関を示しました。つまり、エンゲージメントが多いプロジェクトは時々パフォーマンスが悪化することがあります。GoPlus、SonicSVM、RedStoneは常に投稿していましたが、ユーザーベースに対して比例するエンゲージメントは見られませんでした。

データから https://docsend.com/view/khn4nms2ehjjskv3

唯一の正の相関を示す指標は実際には驚くべきものです。それはローンチ週の前のリツイートです。係数は0.094、p値は統計的有意性にほとんど達しておらず、それでも非常に弱いです。

ですので、あなたがここでボットを購入したり、精巧なクエストキャンペーンをデザインしたりしている間、実際にはInstagramレベルの承認のためにお金を燃やしていることになります。

ロー・フロート神話

暗号資産Twitterは「低浮動高FDV」ローンチに夢中です。物語はこうです：小さな流通供給でローンチし、人工的な希少性を生み出し、数が上がるのを見守る。

また間違えました。

初期の流通供給量の総供給量に対する割合は、価格パフォーマンスとの相関関係がゼロであることがわかりました。この研究は、統計的に全く意味がないことを示しました。

重要なこと: あなたの初期市場キャップのドル価値。

R²が0.273、調整済みR²が0.234であることから、関係は明白です：log(IMC)が1ポイント増加するごとに、1週間のリターンは約1.37ユニット減少します。

一般の人の言葉で言うと：初期市場キャップが2.7倍増加するごとに、価格パフォーマンスは最初の1ヶ月で約1.56%低下します。この関係は非常に強力で、基本的には因果関係があります。

教訓：ロックを解除するトークンの割合ではなく、市場に出回る合計ドル価値が重要です。

VCのバックイングの妄想

「わあ、彼らはa16zから1億ドルを調達した、これは月に行くぞ！」

ナレーター: それは月ではなかった。

資金調達額と1週間のリターン：相関係数0.1186、p値0.46。資金調達と1ヶ月のリターン：相関係数0.2、p値0.22。

統計的に有意ではありません。プロジェクトが集めた資金の額と、そのトークンのパフォーマンスの良さとの間には文字通り関係がありません。

なぜなら？より大きな資金調達は通常、より高い評価を意味し、それは克服すべき売却圧力が増えることを意味します。追加の資本は魔法のようにより良いトークンに変わるわけではありません。

しかし暗号資産Twitterは資金調達発表を買い信号のように扱います。それは、オーナーが家賃にいくら払ったかでレストランを評価するようなものです。

完璧な例：調査におけるプロジェクトは、巨額の資金を調達したからといって、自動的に控えめな資金を調達したプロジェクトよりも優れているわけではありません。1億ドルの調達は、1,000万ドルの調達よりも優れたトークン経済や強力なコミュニティを保証するものではありません。

ハイプタイミングの誤謬

従来の知恵では、最も大きな発表はローンチ週に行うべきだと言われています。最大限のFOMOを生み出し、トークンがライブになるときに全員の注意を引きましょう。

データは反対のことを示しています。

ローンチ後にエンゲージメントが死んでしまいます。ユーザーは次の魅力的なエアドロップに追随し、あなたが慎重に作成したローンチ後のコンテンツは無視されてしまいます。

実績を維持したプロジェクトは、ローンチ週の前に認知度を高めました。彼らは、事前の注目が実際の購入者を生み出す一方で、ローンチ週の注目は観光客を生むことを理解していました。Kintoのエンゲージメントは、ローンチに向けたティーザーを投稿したTGE前にピークに達し、その後は誰もが次の機会に移ったときにはピークを過ぎました。

実際に機能するもの

では、Twitterのエンゲージメント、少ない流動性、ベンチャーキャピタルの支援、そしてハイプのタイミングが重要でないなら、何が重要なのでしょうか？

1. 実際の製品ユーティリティ
   自然にコンテンツを生成するプロジェクト（オンチェーン調査を行うBubblemapsやナarrative trackingを行うKaitoなど）は、ミーム重視のアカウントを上回りました。BubblemapsとKaitoは、製品が自発的にアルファフルなコンテンツを生成するため、大規模で一貫したエンゲージメントを得ました。

2. ボリュームリテンション
   初期のポンプ後に取引量を維持したトークンは、価格パフォーマンスが著しく良好であることが示されました。スピアマンの順位相関係数は-0.356（p=0.014）であり、取引量がより大きく減少したトークンは価格パフォーマンスが悪化する傾向がありました。最高の取引量維持四分位数（Q4）は、ローンチ後1か月の中央値および平均価格パフォーマンスが著しく高いことを示しました。

3. 現実的な初期市場キャップ
   成功の最も強い予測因子。統計的有意性を持つ-1.56の係数。妥当な評価額で立ち上げれば、成長の余地があります。$100M以上で立ち上げると、重力と戦っていることになります。

4. 本物のコミュニケーション
   製品に合った一貫したトーン。Powerloomの$5.2Mの資金調達と過度に遊び心のあるトーンは一致せず - POWERは初週に77%下落し、ローンチ以来95%減少しました。一方、Walrusは真摯にユーモアを取り入れ、TGEの1ヶ月後に+357%の成長を見ました。Hyperlaneは事実に基づいた更新を維持し、初週に533%上昇しました。

なぜ暗号資産Twitterは間違えるのか

その断絶は悪意があるわけではなく、構造的なものです。

暗号資産Twitterは、正確性ではなくエンゲージメントを重視します。「トークンのローンチを100倍にする10の方法」というスレッドは、「データが実際に示していることはこちらです」というものよりも多くのリツイートを得ます。

インフルエンサーは既存の信念を確認することでオーディエンスを構築し、挑戦することはありません。人々に彼らのエンゲージメントファーミングが無意味だと言っても、請求書は支払えません。

さらに、ほとんどの暗号資産Twitterの有名人は実際にはトークンを発行していません。彼らは実際にプレイしたことのないゲームについてコメントしています。一方、実際に製品を出荷したStory Protocolのようなプロジェクトは、Twitterのフォロワー数に関係なく持続的なパフォーマンスを見せました。

リアルメタ

成功したプロジェクトが実際に行っていることは次のとおりです（データによると）：

• 人々が使いたいと思うものを作ることに集中してください
• トークンを合理的に価格設定してローンチする
• オーディエンスと真摯にコミュニケーションを取る
• 重要なことを測定し、いいねをもらうことを測定しない

革命的なことだ、わかってるよ。

Quai Networkを取り上げましょう - 彼らは独自のブロックチェーンコンセンサスモデルについての技術的な説明や教育的なスレッドに重点を置いています。TGE中の平均ビューは約24kインプレッションでした。QUAIはローンチ後の最初の週に150%上昇しました。彼らが何百万ものフォロワーを持っていたからではなく、実際の革新に対する真の関心を築いたからです。

それを、トークンが暴落している理由は誰も彼らが構築しているものを実際に理解したり気にしたりしていない間、現金を燃やしているプロジェクトと比較してください。

皮肉なことに、誰もがゲームのTwitterアルゴリズムを駆使している一方で、静かに有用なものを構築し、理にかなった方法で立ち上げているプロジェクトこそが実際に成功している。

ケーススタディ：Zoraはトークンエコノミクスの詳細を時間通りに伝えず、TGEの1週間後に50％下落しました。一方で、自らのアプローチについて透明性を持ち、製品主導のコンテンツに焦点を当てたプロジェクトは、一貫して優れたパフォーマンスを発揮しました。

暗号資産 Twitter は故意に嘘をついているわけではありません。しかし、インセンティブがハードデータよりもホットテイクを報酬としているとき、信号はノイズに埋もれてしまいます。

この分析はSimplicity Groupによる研究に基づいており、彼らは40の主要な2025トークンのローンチから50,000以上のデータポイントを分析しました。非常に印象的な作業です - 彼らの完全な方法論と結果を確認してみてください。暗号資産Twitterのスレッドで見つけるものよりもはるかに厳密です。

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