トランプ政権は「暗号資産ウィーク」を迎え、暗号法案の規制突破か、それとも政治的罠か？

SPI資産管理会社のスティーブン・イネス（Stephen Innes）は、立法者が「暗号資産週」という名の下に、重要な3つの暗号資産法案を立法議程に組み込んだことで、アメリカ市場の感情がリスク投資に向かっていると述べた——少なくともビットコインと暗号資産に関してはそうだ。

同じく数ヶ月待って明確な触媒となる突破的取引が見つかるのと同様に、暗号資産業界はこの瞬間に暗号資産が法的な曖昧さから脱却し、より堅固な規制基盤へと進むことを望んでいます。しかし、もし勢いが停滞すれば、最も明確なチャートでさえもブルマーケットの罠に変わる可能性があります。

スティーブンは、**《CLARITY法案》（CLARITY Act）**の核心にあることを強調しました。これは、暗号資産の規制権をアメリカ証券取引委員会（SEC）からアメリカ商品先物取引委員会（CFTC）に移すことを目的とした司法管轄権の綱引きです。

業界の人々にとって、これは試合の途中で審判が交代するようなものです——より寛容で、毎回の速攻で笛を吹くことが少ない審判です。

この法案は、大恐慌時代のハウイーテスト（Howey Test）を廃止しようとしており、規制当局はこの基準を使って現代のブロックチェーンプロトコルを100年の歴史の定義に無理やり押し込んでいます。

支持者は、新しいフレームワークが成熟したブロックチェーンに喘息の空間を提供すると考えています。批評家は、これを規制のトロイの木馬と呼び、本来は不適合であったトークンが詰め込まれていると主張しています。

次に**《GENIUS法案》（GENIUS Act）**についてです。これは、より保守的なステーブルコインの管理を試みるものです。ステーブルコインは流動性準備と1対1で裏付けられる必要があり、発行者の基準を明確に設定し、ステーブルコインの参加者を《銀行秘密法》に含めることが求められています。

その理念は、法定通貨の信頼性とブロックチェーンの柔軟性を組み合わせることです——アルゴリズムの錬金術は必要なく、明確な担保と明確な監査の手がかりだけが必要です。しかし、上院で二党の支持を得て通過したこの法案にも、マクロな影響がないわけではありません。

安定した通貨の準備に過剰な資本が流入すると、国債の需要を圧迫したり、買戻し市場にボトルネックを引き起こす可能性があります——これは通貨の革新の約束の背後に隠れた見えない手のようなものです。

同時、**《中央銀行デジタル通貨監視州法案》**はこの状況に文化戦争の変動性を加えています。この法案は中央銀行の権限を超えることを防ぐ壁として位置づけられ、連邦準備制度が発行または仲介するいかなるデジタルドルを禁止することを目的としています。これはプライバシーに関わるだけでなく、プログラム可能な通貨をワシントンの直接的な管理から守ることにも関わっています。

支持者はこれを先制的な自由保障と考えているが、批評者はこれを未来の通貨ツールに対する短期的な障害と見なしている。いずれにせよ、これは党派の境界を打破するための楔の問題であり、他の2つの法案とは異なる。

市場はインクが乾くのを待ってはいない。アメリカ最大の暗号資産CEX取引所のロビー団体は全面的に展開しており、CEOとロビー団体は権利を守る株主のように議会に圧力をかけている。

しかし、予測市場はより微妙な物語を語っています。

《GENIUS法案》は確定的な事柄のように聞こえますが、《CLARITY法案》はまだ未決の状態で、CBDCに反対する措置は事前承認すら受けていません。

それにもかかわらず、より広範な信号は依然として響き渡っています：暗号資産は再びワシントンの焦点となっています——脅威としてではなく、機関レベルの規則を策定する価値のある潜在的な資産クラスとして。これは最終的に立法に転換されるのか、それとも単なる再びの詐欺となるのかは、立法者が適時に手続き上の障害を取り除けるかどうかにかかっています。なぜなら、すべての取引と同様に、タイミングが重要だからです——そしてワシントンでは、モメンタム取引でさえも妨げられる可能性があります。