出典:CoinDesk、Omkar Godbole## 記事のポイント• ビットコインの物語は「価値の保存」から分散型金融（DeFi）分野へと広がっています。• フランクリン・テンプルトンのケビン・ファレリーは、これは前向きなシグナルだと考えている• DeFiシーンはビットコインにより多くの「投資と使用価値」を与え、資産の魅力を高めます。ドバイのToken2049サミットが終了するにつれて、ビットコイン（BTC）の位置づけは急速に進化しています：従来の「デジタルゴールド」からDeFiアプリケーションの潜在能力を持つ資産へと移行し、イーサリアムやソラナなどと同じ競技場で競争を始めています。フランクリン・テンプルトンを含む機関は、これはビットコインにより多くの実際の用途を拡大し、その価値保存手段としての核心的魅力を損なうことなく、積極的な傾向であると考えています。「私はビットコインのDeFiがビットコインのコアナラティブを希釈するとは思わない」とフランクリン・テンプルトンのブロックチェーンベンチャーキャピタルのマネージングディレクターでデジタルアセットの副社長であるケビン・ファレリーは今週のBitlayerサイドイベントで述べた。「逆に、この発展は特定の投資グループに対するビットコインの魅力を拡大している——これらの人々は一定の技術的能力を持ち、収益、安全性、またはカスタマイズされたポートフォリオ目標に基づいて資産配分を最適化できる。」彼は指摘した：「これらのユーザーはビットコインの『価値保存』というコアの位置づけを覆そうとしているのではなく、それを基に機能性を拡張しようとしている。これは物語の弱体化ではなく、基盤のインフラのイテレーションアップグレードである。」フランクリン・テンパートンはBitlayerの投資者です。BitlayerはBitVMソリューションに基づくビットコインのLayer 2ネットワークであり、メインネットのセキュリティを維持しながら、スマートコントラクト、DeFi統合、より高速な取引処理、そしてより低い手数料などの機能を導入しています。これはビットコインの基礎レイヤーではネイティブに実現できないものです。この機関のビットコイン ETF（EZBC）は、2024年1月11日の上場以来、2.6億ドルの純流入を記録しました。2025年5月1日時点で、ファンドは合計5,213 BTCを保有しており、現在のコイン価格で5億ドルを超えています。## デジタルゴールドからデジタル金融インフラへ中本聡が最初に考案したビットコインブロックチェーンのビジョンは、分散型金融システムを構築し、金融主権とプライバシー保護を実現し、仲介機関への依存を排除することでした。しかし、10年以上が経過した今、このシステムのネイティブ暗号通貨であるビットコイン（BTC）は、すぐに「デジタルゴールド」としての評判を得て、信頼できる価値の保存手段となり、この物語は常に良い効果を発揮しています。CoinDesk のデータによると、現在ビットコインの時価総額は 1.9 兆ドルを超え、全体の暗号市場の時価総額（約 3.12 兆ドル）のほぼ 60% を占めています。これは市場で最も流動性の高い暗号資産であり、世界の平均日間取引額は数十億ドルに達し、複数の上場企業が資産の備蓄に取り入れています。さらに、近年では、ビットコインに関するさまざまな規制遵守の投資ツールが次々と登場し、従来の金融市場の参加者もこの種の資産にアクセスできるようになっています。例えば、Farside Investorsのデータによると、2024年1月からアメリカで上場する11のビットコイン現物ETFは、現在までに約400億ドルの資金を集めています。一方、イーサリアム現物ETFの同期間の純流入は30億ドルに満たないです。機関投資家によるビットコインの強い配置需要は、その「デジタルゴールド」というシンプルで非常に説得力のあるストーリーに広く起因しています。イーサリアムやソラナなどの複雑なDeFiアプリケーションをサポートするプラットフォームに比べ、BTCのポジショニングはより明確で、理解のハードルが低いため、受け入れられやすいのです。ファレリーはCoinDeskのインタビューで、「ビットコインの核心的な位置付けはデジタル価値の保存です。他のより複雑な暗号プロジェクトとは異なり、ビットコインは過度な技術的説明を必要としません——目標が明確で、論理がはっきりしています。この明確さが、ビットコインを理解しやすくし、投資モデルを構築し、さらにはETFを通じて配分する理由かもしれません。」と述べました。彼はさらに、「複雑さと投機的な物語に満ちた暗号市場の中で、ビットコイン自体が安定した明確な投資方向を提供しており、その方向性は市場でますます認知されています。」と付け加えました。しかし、そのため、多くのビットコイン「ミニマリスト」は、DeFiのような機能をビットコインのメインチェーンに直接導入することに反対しており、これがその核心的な魅力を弱める可能性があることを懸念しています。しかし、BitlayerのエッジおよびメインフォーラムToken2049では、「ビットコインDeFi」の熱気が見て取れ、BTCホルダーのオンチェーン利益機会に対する需要が持続的に高まっていることを反映しています。Bitlayerの共同創設者チャーリー・イエチュアン・フーはCoinDeskに対し、「信頼最小化のクロスチェーンブリッジメカニズムと持続可能な収益モデルを備えたビットコインDeFi製品は、BTC保有者とビットコインネットワークの維持者にとって核心的なニーズとなっている」と述べました。彼はさらに次のように指摘しました。「私たちは BitVM 技術を通じて、ビットコイン DeFi に力を与える重要なインフラを構築しています。多くの有望なビットコイン DeFi のユースケースは、BTC の資産価値を大幅に向上させ、ユーザーの保有および使用の動機を強化します。」このビットコインDeFiの波は、同様にマイナーにとって好影響を与える可能性があります。ビットコインのブロック報酬は4年ごとに半減しますが、DeFiアプリケーションによって推進されるブロックチェーン上の取引活発度の上昇は、手数料収入を増加させることで収益の減少を補うことができ、ビットコインネットワークの長期的な安全性と持続可能性を支えることができます。ファレリーは強調した：「ビットコインDeFiの最も重要な点は、新しい取引手数料収入を導入したことです。これはブロック報酬が継続的に減少する背景において、ネットワークの長期的な安全性と持続可能な発展にとって重要です。」チャーリー・イェチュアン・フーも同様の見解を示しており、ネットワークの計算能力が向上するにつれて、マイナーは収入を維持するためにビットコインのDeFiのようなオンチェーン活動をより必要とすることを指摘しています。彼は付け加えました：私たちは、安全検証能力を持つビットコインのRollupシステムを構築する必要があります。これにより、取引手数料がビットコインメインネットに戻ることができます。
フランクリン・タンパートンがビットコイン分散型金融を支持：投資家のための実践的な拡張
出典:CoinDesk、Omkar Godbole
記事のポイント
• ビットコインの物語は「価値の保存」から分散型金融（DeFi）分野へと広がっています。
• フランクリン・テンプルトンのケビン・ファレリーは、これは前向きなシグナルだと考えている
• DeFiシーンはビットコインにより多くの「投資と使用価値」を与え、資産の魅力を高めます。
ドバイのToken2049サミットが終了するにつれて、ビットコイン（BTC）の位置づけは急速に進化しています：従来の「デジタルゴールド」からDeFiアプリケーションの潜在能力を持つ資産へと移行し、イーサリアムやソラナなどと同じ競技場で競争を始めています。
フランクリン・テンプルトンを含む機関は、これはビットコインにより多くの実際の用途を拡大し、その価値保存手段としての核心的魅力を損なうことなく、積極的な傾向であると考えています。
「私はビットコインのDeFiがビットコインのコアナラティブを希釈するとは思わない」とフランクリン・テンプルトンのブロックチェーンベンチャーキャピタルのマネージングディレクターでデジタルアセットの副社長であるケビン・ファレリーは今週のBitlayerサイドイベントで述べた。「逆に、この発展は特定の投資グループに対するビットコインの魅力を拡大している——これらの人々は一定の技術的能力を持ち、収益、安全性、またはカスタマイズされたポートフォリオ目標に基づいて資産配分を最適化できる。」
彼は指摘した：「これらのユーザーはビットコインの『価値保存』というコアの位置づけを覆そうとしているのではなく、それを基に機能性を拡張しようとしている。これは物語の弱体化ではなく、基盤のインフラのイテレーションアップグレードである。」
フランクリン・テンパートンはBitlayerの投資者です。BitlayerはBitVMソリューションに基づくビットコインのLayer 2ネットワークであり、メインネットのセキュリティを維持しながら、スマートコントラクト、DeFi統合、より高速な取引処理、そしてより低い手数料などの機能を導入しています。これはビットコインの基礎レイヤーではネイティブに実現できないものです。
この機関のビットコイン ETF（EZBC）は、2024年1月11日の上場以来、2.6億ドルの純流入を記録しました。2025年5月1日時点で、ファンドは合計5,213 BTCを保有しており、現在のコイン価格で5億ドルを超えています。
デジタルゴールドからデジタル金融インフラへ
中本聡が最初に考案したビットコインブロックチェーンのビジョンは、分散型金融システムを構築し、金融主権とプライバシー保護を実現し、仲介機関への依存を排除することでした。しかし、10年以上が経過した今、このシステムのネイティブ暗号通貨であるビットコイン（BTC）は、すぐに「デジタルゴールド」としての評判を得て、信頼できる価値の保存手段となり、この物語は常に良い効果を発揮しています。
CoinDesk のデータによると、現在ビットコインの時価総額は 1.9 兆ドルを超え、全体の暗号市場の時価総額（約 3.12 兆ドル）のほぼ 60% を占めています。これは市場で最も流動性の高い暗号資産であり、世界の平均日間取引額は数十億ドルに達し、複数の上場企業が資産の備蓄に取り入れています。
さらに、近年では、ビットコインに関するさまざまな規制遵守の投資ツールが次々と登場し、従来の金融市場の参加者もこの種の資産にアクセスできるようになっています。
例えば、Farside Investorsのデータによると、2024年1月からアメリカで上場する11のビットコイン現物ETFは、現在までに約400億ドルの資金を集めています。一方、イーサリアム現物ETFの同期間の純流入は30億ドルに満たないです。
機関投資家によるビットコインの強い配置需要は、その「デジタルゴールド」というシンプルで非常に説得力のあるストーリーに広く起因しています。イーサリアムやソラナなどの複雑なDeFiアプリケーションをサポートするプラットフォームに比べ、BTCのポジショニングはより明確で、理解のハードルが低いため、受け入れられやすいのです。
ファレリーはCoinDeskのインタビューで、「ビットコインの核心的な位置付けはデジタル価値の保存です。他のより複雑な暗号プロジェクトとは異なり、ビットコインは過度な技術的説明を必要としません——目標が明確で、論理がはっきりしています。この明確さが、ビットコインを理解しやすくし、投資モデルを構築し、さらにはETFを通じて配分する理由かもしれません。」と述べました。彼はさらに、「複雑さと投機的な物語に満ちた暗号市場の中で、ビットコイン自体が安定した明確な投資方向を提供しており、その方向性は市場でますます認知されています。」と付け加えました。
しかし、そのため、多くのビットコイン「ミニマリスト」は、DeFiのような機能をビットコインのメインチェーンに直接導入することに反対しており、これがその核心的な魅力を弱める可能性があることを懸念しています。
しかし、BitlayerのエッジおよびメインフォーラムToken2049では、「ビットコインDeFi」の熱気が見て取れ、BTCホルダーのオンチェーン利益機会に対する需要が持続的に高まっていることを反映しています。
Bitlayerの共同創設者チャーリー・イエチュアン・フーはCoinDeskに対し、「信頼最小化のクロスチェーンブリッジメカニズムと持続可能な収益モデルを備えたビットコインDeFi製品は、BTC保有者とビットコインネットワークの維持者にとって核心的なニーズとなっている」と述べました。
彼はさらに次のように指摘しました。「私たちは BitVM 技術を通じて、ビットコイン DeFi に力を与える重要なインフラを構築しています。多くの有望なビットコイン DeFi のユースケースは、BTC の資産価値を大幅に向上させ、ユーザーの保有および使用の動機を強化します。」
このビットコインDeFiの波は、同様にマイナーにとって好影響を与える可能性があります。ビットコインのブロック報酬は4年ごとに半減しますが、DeFiアプリケーションによって推進されるブロックチェーン上の取引活発度の上昇は、手数料収入を増加させることで収益の減少を補うことができ、ビットコインネットワークの長期的な安全性と持続可能性を支えることができます。
ファレリーは強調した：「ビットコインDeFiの最も重要な点は、新しい取引手数料収入を導入したことです。これはブロック報酬が継続的に減少する背景において、ネットワークの長期的な安全性と持続可能な発展にとって重要です。」
チャーリー・イェチュアン・フーも同様の見解を示しており、ネットワークの計算能力が向上するにつれて、マイナーは収入を維持するためにビットコインのDeFiのようなオンチェーン活動をより必要とすることを指摘しています。
彼は付け加えました：私たちは、安全検証能力を持つビットコインのRollupシステムを構築する必要があります。これにより、取引手数料がビットコインメインネットに戻ることができます。