イーサリアムは再び頂点に戻れるのか？最近のパフォーマンスと将来の展望を分析する

最近、暗号通貨市場の注目はエーテルを少し外しているようです。このかつての市場の寵児は、価格の下落、市場シェアの減少、そしてコミュニティの信頼の低下といった複数の課題に直面しています。しかし、最近数日間、エーテルの価格にはいくつかのポジティブな変化が見られました。エーテルの長期的な低迷の理由を深く探り、現在の反発がその支配的地位への復帰を示唆しているのかを考察してみましょう。

イーサリアムの困境

イーサリアムの市場パフォーマンスは最近確かに心配されるべきものです。昨年末以来、市場全体が下落するたびに、ビットコインだけが迅速に回復し、新高値を更新していますが、イーサリアムは以前の価格水準に戻るのが難しいです。

イーサリアムの最近数ヶ月の価格動向を振り返ってみましょう。昨年11月、市場は概ね強気で、ビットコインの価格は約96,405ドル、イーサリアムは3,703ドルでした。12月初旬、市場はやや調整し、ビットコインは93,557ドルまで下落し、イーサリアムは3,337ドルまで下落しました。その月、2つの主要な暗号通貨は重要な価格水準に達しましたが、上昇の勢いを維持できず、再び下落に陥りました。

新年に入ると、ビットコインの価格は94,500ドルにわずかに上昇し、エーテルは3,298ドルにさらに下落しました。2月上旬には、ビットコインは84,381ドルに大幅下落し、エーテルは2,236ドルに下落しました。ビットコインは月後半に102,000ドルの高値に達したものの、エーテルは反発に追随できませんでした。実際、ビットコインが2月の84,381ドルから4月の94,304ドルに回復する間、エーテルは継続的に下落し、前の高値を再テストすることはできませんでした。BTC/ETH比率の拡大は、この傾向を明確に反映しています。

執筆時点で、イーサリアムの取引価格は約2,400ドルであり、最近のパフォーマンスを考慮すると、これは良い上昇幅です。しかし、より高い価格帯を突破していません。それでは、一体何がイーサリアム市場のこのような状況を引き起こしているのでしょうか？いくつかの重要なポイントを分析してみましょう。

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ビットコインとミームコインの台頭

最近数ヶ月、ビットコインとMemeコインが市場の焦点となっています。アメリカ政府がビットコインの備蓄を設立する計画があるとの情報があり、このニュースは投資家の間で広範な議論を引き起こしました。複数のアメリカ州政府も戦略的ビットコインの備蓄を設立するために動き出しており、テキサス州とニューハンプシャー州は実質的な進展を遂げています。

この主権レベルの関心は、市場の大口投資家や機関投資家の注目をさらに引き付けました。最近、ある著名な投資家が自社のビットコイン保有を増やしたと発表し、ビットコインを最も多く保有する上場企業としての地位を強化しました。2100万ビットコインの総供給量の中で、同社は55万5000枚以上を保有しています。

その一方で、memeコインも多くの注目を集めています。2025年に最も成功したmemeコインの一つは時価総額が10億ドルを超え、ある競合ブロックチェーン上で発行されました。広く人気のあるmemeコインの発行プラットフォームもこの競合チェーンを選択しました。実際、2024年末および2025年に作成されたほとんどの人気memeトークンもこのプラットフォームから来ています。

したがって、イーサリアムは明らかにこのブームを逃しました。また、去中心化金融(DeFi)に関する議論も重大な革新の欠如により明らかに減少しています。全体として、イーサリアムは何の重大なホットスポットの中心にもおらず、その価格を押し上げる触媒が不足しています。

流動性がサブネットワークに分散

イーサリアムの高Gas料金は、その成長の主な障害となっています。さらに厄介なのは、イーサリアムネットワーク上に多数のLayer-2ソリューションが現れたことです。これらのLayer-2ネットワークは、イーサリアムのメインネットと流動性を争っています。ステーブルコインの存在により、これらのネットワークはあまりETHを必要とせずに操作を完了できます。さらに重要なのは、これらのLayer-2プラットフォームはさまざまな活動をサポートし、イーサリアムのメインチェーンを通じての取引要求を減らしていることです。したがって、オンチェーン活動が増加しても、ETHの需要は相応に上昇しませんでした。

競争ネットワークの台頭

私たちは、特定の競合するパブリックチェーンがどのようにイーサリアムの市場支配を弱めているかについて言及しました。実際、これらの新興パブリックチェーンは、開発者やユーザーにとってより良い体験を提供しています。誰がより速く、より安価で、より強力なブロックチェーンを望まないでしょうか？あるデータプラットフォームの報告によれば、これらの新興パブリックチェーン上で持続的に活発なエコシステムは、より多くの開発者や一般投資家を引き付ける理由を明らかにしています：

1. より高い性能とスケーラビリティ：一部の新興パブリックチェーンは、毎秒最高3,000件の取引を処理でき、理論的には65,000 TPSに達することも可能です。それに対して、イーサリアムの毎秒15件の取引処理能力は見劣りします。

2. 活発で支援が充実したエコシステム：これらの新興パブリックチェーンは、開発者に豊富なリソースとツールを提供し、そのエコシステムの成長を促進しています。彼らは開発者ツールキットと資金提供の機会を提供し、新しいプロジェクトが迅速に出現できるようにしています。

それに加えて、他のいくつかのパブリックチェーンは、永続的な先物取引やステーブルコイン市場など特定の分野で顕著な進展を遂げています。

機関の興味は限られている

グローバル企業、市場の大物、国家がビットコインを積み上げていく中、エーテルの状況は全く異なります。あるデータプラットフォームの統計によると、エーテルを保有している上場企業は少なく、その総価値は5億ドルにも満たず、ビットコインのこの数字は500億ドルを超えています。

暗号ETF市場はビットコインとエーテルの需要の間に巨大なギャップを示しており、後者は前者のように高額な資金流入を記録できていない。ETF流入データは、ビットコインが先発優位性と広く受け入れられた価値保存機能を活かして、大量の大口投資家からの投資を引き寄せていることを示している。イーサリアムも現物ETFで数十億ドルの資金流入を記録しているが、その規模は依然としてビットコインには遠く及ばない。

イーサリアムの未来：再び頂点に戻ることはできるのか？

イーサリアムは、市場の主導権を再獲得し、広範な投資を引き付け、価値の急騰を実現するために、重大なブレークスルーが必要です。本稿執筆時点で、イーサリアムはネットワークアップグレードを完了したばかりです。これは前向きな進展ですが、イーサリアムLayer-2エコシステムにおける資産とデータのブリッジングの課題を完全に解決しているわけではありません。一部の競合するパブリックチェーンは依然として優位性を維持しており、ユーザーは複数の分散型アプリ(DApps)の間をシームレスに切り替えることができます。

それにもかかわらず、今回のアップグレードはイーサリアムの価格にポジティブな影響を与えたようで、過去24時間で価格は20%上昇し、2,400ドルに達しました。この反発が持続するのか、イーサリアムが主導的地位に戻ることができるのか？最近のアップグレードがイーサリアムネットワークにもたらした実際の改善をじっくり観察し、これらの改善がETHを競争の軌道に戻すのに十分であるかどうかを見守る必要があります。

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