Labubu：実体のおもちゃからバイタルマネーの興亡

泡泡玛テ株式会社は2024年に株価が大幅に上昇し、時価総額が3500億香港ドルを超え、その創業者は中国河南省の首富の仲間入りを果たした。昨年末時点で、同社は中国本土に401店舗、香港・マカオ・台湾および海外に130店舗を持ち、30か国以上で事業を展開しており、海外の売上比率は38％を超えている。しかし、関連するバイタルマネーLABUBUは熱を維持できず、現在の時価総額は2789万ドルにまで落ち込み、24時間の下落率は20.4％に達している。

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ラブブの起源と発展

Labubuは、アーティストの龍家昇によってデザインされた精霊キャラクターの玩具で、丸々とした毛むくじゃらの体、大きな目、尖った耳、そして九本の鋭い歯からなるいたずらっぽい笑顔が特徴です。このキャラクターは、龍家昇が創作した『The Monsters』の物語シリーズに由来しており、北欧の民間伝承や神話からインスピレーションを得ています。

Labubuは2015年に初めて登場し、2019年にポップマートとコラボレーションした後、より広範な注目を集めました。2024年上半期に『The Monsters』シリーズは63億元の売上を記録しました。2025年4月、第三世代Labubuラバーフィギュア製品が複数の国で購入熱潮を引き起こしました。同年5月、同名のバイタルマネーLABUBUが登場しましたが、長期的に市場の熱を維持することはできませんでした。

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ラブブが人気を博した理由

1. ブラインドボックス販売モデル：購入の刺激と不確実性が増し、人気スタイルの二次市場価格が上昇しました。

2. 優れた文創IP：文化の壁を越え、アジア文化と西洋ポップカルチャーの両方に受け入れられています。

3. 異文化のグローバル消費財：製品の創造とプロモーションの蓄積と革新、そして中国の完備された産業チェーンと成熟した産業エコシステムのサポート。

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バイタルマネー市場の波動

LABUBUバイタルマネーは実体玩具の人気を借りて一時は注目を集めましたが、最終的には価格の大幅な下落の運命を免れませんでした。このような状況はバイタルマネー市場では珍しくなく、似たような例としてPudgy Penguins（胖企鹅）、無聊猿（BAYC）、CryptoPunksなどがあります。

Pudgy Penguinsは実物玩具の発売後に良好な販売成績を収めましたが、そのNFTとバイタルマネーの価格は依然として大幅に下落しています。同様に、無聊猿やCryptoPunksなどかつて人気を博したNFTプロジェクトも、高値から大幅に回落する過程を経ています。

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これらのケースは、実体製品の支援がある場合や、有名人や機関からの承認があっても、バイタルマネーの価格が長期的に高い水準を維持することが難しいことを示しています。この現象は、バイタルマネー市場の高度な投機性とボラティリティを反映しており、実際のアプリケーションや内在的な価値の支援が欠如しているバイタルマネーが市場の熱気を持続的に維持することが困難であることを際立たせています。

総じて、Labubuは成功した実体玩具IPとして、文創産業の巨大な潜在能力を示しています。しかし、その派生するバイタルマネー製品は市場の投機や価格の変動から逃れることができず、バイタルマネー市場の複雑性と不確実性を反映しています。この現象は、投資家や市場参加者に重要な示唆を提供しており、関連する投資に参加する際には理性と慎重な態度を維持する必要があることを示しています。

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