RWA:DeFi 2.0の新たな機会とOndo Financeの変革の道筋

RWA（リアルワールドアセット）はDeFi 2.0の重要な構成要素と見なされていますが、一般の投資家にとってはまだ遠い存在です。従来のRWA製品は通常、KYCおよび高い資産のハードルを必要とし、ほとんどの個人投資家にとっては手が届きにくいものです。

しかし、RWA分野がまだ全面的に爆発していない中で、投資家は2つの方法で参加することができます。一つはRWAプロジェクトのトークンを購入すること、もう一つはハードルの低いRWA製品を選ぶことです。暗号投資家にとって、プロジェクトトークンの購入は通常、主要かつ潜在的に最も高いリターンをもたらす投資方法です。しかし、これはプロジェクトのファンダメンタル、製品設計、リスク管理メカニズム、特にSPV（特別目的事業体）の合法性とリスク隔離能力を深く理解する必要があります。

一方で、一部のRWA製品は、米ドルや米国債などの現実資産をトークン化しています。この種の製品は比較的安定したリターンを提供し、リスクは低いですが、現在参加できる選択肢は限られており、ほとんどの製品のKYCと資産要件は依然として高めです。

このような背景の中で、Ondo Financeは注目すべきRWAプロジェクトとなりました。このプロジェクトは2021年に設立され、当初はLaas（流動性サービス）分野に焦点を当てていました。しかし、市場が熊市に入るにつれて、DeFiの時価総額とオンチェーン流動性が縮小し、Ondo Financeは2023年1月にRWAトラックに果敢に転身しました。1年の発展を経て、同プロジェクトは現在RWAトラックの総ロック量（TVL）で3位にランクインし、1.83億ドルに達しています。

Ondo Financeの成功した転換は、主にその製品設計によるものです。現在、このプロジェクトは三つの主要なRWA製品を発表しました：OUSG、USDY、OMMF。

OUSGはOndo Financeの主力製品であり、その基盤資産は主にブラックロックの短期米国債ETF（SHV）から来ています。OUSGの年利回りは約4.69%であり、マルチチェーン購入をサポートしています。なお、Ondo I LPはファンド管理者およびSPVとして、リスク隔離の実現に寄与します。しかし、OUSGの投資敷居は高く、投資家は少なくとも500万ドルのポートフォリオを保有することが求められ、最低購入額は10万USDTです。

USDYは、短期アメリカ国債と銀行の当座預金に裏付けられたトークン化された証券であり、一般の投資家を対象としています。最低購入額は500ドルです。USDYは、過剰担保、資産の分離、第一優先権など、複数のリスク管理策を採用しており、投資家の資金の安全を確保しています。

OMMFはアメリカ政府のマネーマーケットファンドに基づくRWAトークンで、現在まだ正式にリリースされていません。

これらのRWA製品に加えて、Ondo Financeは2023年2月にFlux Finance貸出プラットフォームを立ち上げ、ユーザーにより柔軟なRWA製品の償還ルートを提供しました。

Ondo FinanceはRWA分野で一定の成功を収めているものの、そのトークンONDOの将来の用途は依然として不明です。ONDOトークンは現在、Ondo DAOとFlux Financeのガバナンストークンとして主に使用されていますが、RWA製品との潜在的な関係はまだ明確ではありません。今後、ONDOトークンがRWA製品と結びつくことができれば、RWA製品の暗号投資家の間での普及がさらに進む可能性があります。

全体的に見ると、Ondo Financeの変革は、DeFi分野におけるRWAの潜在能力と課題を反映しています。より多くの革新的な製品が登場し、規制環境が徐々に明確になるにつれて、RWAは伝統的な金融と暗号世界を結びつける重要な架け橋となることが期待されています。

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