ステーブルコインの"GPTの瞬間":ブロックチェーンの金融と公共部門での大規模な応用

一、ブロックチェーンの大規模採用はなぜ今なのか?

2025年は、ブロックチェーンが金融および公共分野で応用される"ChatGPTの瞬間"になる可能性があります。主な理由は:

1. アメリカの規制当局のブロックチェーンに対する支持的な立場は、業界の構図を変えると予想され、ブロックチェーンに基づく通貨のより広範な利用を促進し、他のユースケースの出現を刺激する。

2. 公共支出の透明性と説明責任に引き続き焦点を当てる。

3. 過去12～15ヶ月の発展が基盤を築きました。これには、EUのMiCA規則、暗号通貨ETFの発行、暗号通貨の取引と保管の制度化、さらにアメリカ政府によるビットコインの準備の設立などが含まれます。

4. 銀行、資産運用会社、公共部門及び政府機関のブロックチェーンへの参加度が高まり、インターネットネイティブ技術、通貨、そしてブロックチェーンとデジタルネイティブのユースケースが加速的に融合している。

5. 政府のブロックチェーンの採用は、新しい金融ツールとシステムの近代化の2つのカテゴリに分かれています。

6. ステーブルコインはアメリカ国債の主要な保有者となり、世界の金融フローに影響を与え始めています。

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ステーブルコインが台頭しています

ステーブルコインは、安定した資産(、例えば米ドル)に連動する暗号通貨であり、その広く受け入れられる主要な触媒はアメリカの規制の明確さかもしれません。アメリカのステーブルコインに関する変化は、より広範なグローバルシステムに影響を与えるでしょう。

2025年3月末までに、ステーブルコインの総価値は2300億ドルを超え、5年前の30倍となります。2030年までに、ステーブルコインの総供給量はベンチマークシナリオで1.6兆ドル、楽観的シナリオで3.7兆ドルに達する可能性があります。

アメリカのステーブルコイン規制フレームワークは、ドルの無リスク資産に対する需要を支持します。2030年までに、ステーブルコイン発行者が保有するアメリカ国債の数量は、現在のどの法域の合計をも超える可能性があります。

今後の課題

ステーブルコインの発展が直面する課題は次のとおりです:

1. 非アメリカの政策立案者は、ステーブルコインをドルの覇権の道具と見なす可能性があります。

2. 中国とヨーロッパは中央銀行デジタル通貨(CBDC)または自国通貨ステーブルコインを推進する可能性があります。

3. 新興市場とフロンティア市場はドル化のリスクに警戒を怠らない。

4. ステーブルコインには取り付け騒ぎのリスクが存在し、連鎖反応を引き起こす可能性があります。

5. ステーブルコイン発行者の貸付業務は、システミックリスクに直面する可能性があります。

公共部門はブロックチェーンが必要ですか?

ブロックチェーンは公共部門のデータ管理に信頼に基づく非中央集権的なアプローチを導入しました:

1. ブロックチェーンの不変性は、センシティブな公共データに対して改ざん防止の記録を提供します。

2. クロスボーダー活動はブロックチェーンの重要なユースケースであり、複雑な取引に透明性を提供します。

3. ブロックチェーンの真の価値は、信頼する必要のない価値の交換にあります。

二、ステーブルコインのGPT時刻

ステーブルコインはどのように機能しますか?

ステーブルコインは、基礎資産に連動させることでその価値を安定させることを目的とした暗号通貨です。主な構成要素には:

1. ステーブルコイン発行者
2. ブロックチェーン帳簿
3. リザーブと担保
4. デジタルウォレットプロバイダー

2025年4月までに、ステーブルコインの総流通量は2300億ドルを超え、Tether(USDT)とUSD Coin(USDC)が90%以上の市場シェアを占めています。

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ステーブルコイン採用の推進要因

1. 実用的な利点:速い、コストが低い、24時間利用可能
2. マクロ需要:インフレヘッジ、金融包摂性
3. 既存の銀行と決済プロバイダーの承認と統合
4. 規制の明確化
5. ユーザーエクスペリエンスの改善
6. 既存の決済手段との統合
7. イノベーションと効率向上

ステーブルコインの潜在市場

2030年までのステーブルコイン市場規模予測:

• 基準シナリオ:1.6兆ドル
• 楽観的シナリオ:3.7兆ドル
• 悲観的シナリオ:0.5兆ドル

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ステーブルコイン市場展望及び用例

主な使用例には:

1.暗号通貨取引(50%-95%) 2. B2B支払い(20%-25%) 3.消費者送金(10%-20%) 4. 機関投資家取引・資本市場 (10%-15% ) 5. 銀行間流動性と資金 (< 10% )

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ステーブルコインと銀行口座、CBDCの関係

1. ステーブルコイン市場は、銀行カード市場の進化に似たものが現れるかもしれません。
2. 多くの国が国家戦略の自主的なツールとして独自のCBDCを開発する可能性があります。
3. CBDCプロジェクトは依然として試験段階にあり、地政学的緊張が関心を高める可能性があります。

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ステーブルコインが銀行にもたらす機会とリスク

機会：

1. ステーブルコイン発行者として
2. 支払いソリューションを提供する
3. ストラクチャード商品の開発
4. 流動性を提供する

リスク:

1. ステーブルコインへの入金移動は銀行の貸出能力に影響を与える可能性があります
2. 「ナローバンク」効果に似た効果

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三、公共部门におけるブロックチェーンの見解

ブロックチェーンの公共部門における主なユースケース:

1.公共支出と財政 2. 公的機関の資金及び助成金の支出 3. 公文書管理 4. 人道支援 5. 資産トークン化 6. デジタルアイデンティティ

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公共部門ブロックチェーンアプリケーションが直面している課題

1. 信頼の欠如
2. 相互運用性とスケーラビリティの問題
3. トランスフォーメーションの課題
4. 規制上の問題
5. 濫用リスクへの対応
6. 変化への抵抗と一般の認識

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IV. 付録

###ステーブルコインの規制:GENIUS法とSTABLE法

アメリカ合衆国議会で審議中の2つの主要なステーブルコインに関する法案は、ステーブルコインを主流の金融エコシステムに組み込むことを目的としています。

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公有チェーンvs.プライベートチェーン

パブリックチェーンの利点:

1. 中央集権がなく、制約を受けない
2. 透明性と監査可能性
3. 相互運用性とオープンアクセス性
4. セキュリティと弾力性

パブリックチェーンの課題:

1. スケーラビリティと取引スループット
2. プライバシーと匿名性の欠如
3. 規制コンプライアンスの課題
4. カスタマイズの程度は限られています

公私部門、銀行、大規模な機関がパブリックチェーン、パーミッションレスのブロックチェーンを統合することは課題ですが、規制と政策の変革の支援の下で、変革が進行中です。

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