2025年2月パブリックチェーン業界レポート: 市場のプルバック下の課題と革新

2025年2月、ブロックチェーン市場は明らかな調整を経験し、成熟した公的チェーンと新興公的チェーンの両方に挑戦をもたらしました。ビットコインは比較的安定したパフォーマンスを示し、支配的な地位をさらに強化しましたが、Solana、Avalanche、イーサリアムを含むほとんどのチェーンは大幅な下落を見せました。それにもかかわらず、公的チェーン分野の開発活動は減速していません：Berachainのメインネットのリリース、Baseのインフラストラクチャーのアップグレード、そしてある有名なDEXのLayer 2のローンチが今月のハイライトとなりました。

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市場概況

2月の市場は明らかなプルバックを示しました: ビットコインは98,768ドルから84,177ドルに下落し、下落率は14.8%であり、イーサリアムはさらに大きく、3,065ドルから2,216ドルに下落し、下落率は27.7%です。月末の最終週には、安全に対する恐怖感が広がる中で、売却圧力がさらに強まりました。

今回のプルバックは1月の牛市の動きに続いていますが、市場の信号は混在しており、投資家は楽観的な感情と安全の脆弱性による懸念の間で揺れ動いています。市場の感情が悪化し、リスク選好が低下しています。特にMemecoinなどの投機的な分野では顕著です。世界的に見ると、北米市場は政策の変化により慎重な楽観を示している一方、アジア太平洋市場はハッカー攻撃の影響をより強く感じています。

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規制とポリシーの変更

トランプ政権の暗号通貨に関する行政命令は、自己管理とステーブルコインの発展に焦点を当てており、業界に貴重な政策の明確性を提供しました。しかし、2月21日に発生したある取引所のハッキング事件では、損失が15億ドルに達し、暗号通貨の歴史上最大の損失記録を樹立し、新たなセキュリティへの懸念を引き起こし、市場の感情は急速に変化しました。一方、SECの態度は緩和され、一部の著名な暗号通貨企業に対する調査が一時停止され、「取引業者規則」に対する上訴が放棄されました。両党支持の「GENIUS法案」(「アメリカのステーブルコイン国家革新指導および設立法案」)は、ステーブルコインの規制枠組みをさらに強化し、アメリカの規制環境の友好的な傾向を示しています。

投資家の行動はこの動揺を反映しています。アルゼンチンの大統領ミレイに関連するトークンが推進するMemecoinの熱狂は、関連するネガティブニュースにより急速に冷却し、評価が暴落し、取引量が大幅に縮小しました。この変化は、市場がハイリスク資産から撤退していることを示唆しています。

レイヤー1

レイヤー1のパブリックチェーンは一般的に圧力を受けており、市場総額は20.8%減少して2.3兆ドルに達しました。ビットコインの支配率は71.3%から74.2%に上昇し、イーサリアムのシェアは14.0%から11.9%に縮小しました。BNBチェーンのシェアはわずかに3.7%に上昇しましたが、ソラナは価格が36.3%暴落した後、シェアが4.0%から3.3%に減少しました。

ライトコインは逆風の中、1.0%上昇して128.7ドルとなり、一方でソラナ(は-36.3%)、アバランチ(は-35.7%)などは遅れを取った。

DeFiのTVLは20.0%減少し、829億ドルとなり、その内訳はイーサリアムが449億ドル(で21.7%減少)、ソラナが86億ドル(で34.1%減少)。

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Berachainは異彩を放ち、2月6日にメインネットがスタートした後、迅速に第六位に躍り出て、TVLは320億ドルに達しました。このチェーンは8,000万BERAトークンを発行し、「流動性証明」モデルを採用しています - これは流動性をネットワークの安全性に変換する革新的なステーキング方式です。2024年に1億ドルの資金調達を経て、今月のエアドロップとガバナンス権利が市場の熱気を刺激しました。従来のプルバックとは異なり、この方法は公链が成長と安定性をどのようにバランスさせるかを再定義する可能性があり、Berachainは注目に値するプロジェクトとなっています。

ソラナのメモコイン熱は明らかに冷却しています。アルゼンチン大統領ミレイに関連するトークンのような目立った失敗例が市場の信頼を損ない、いくつかのDEXプラットフォームの取引量が大幅に減少しました。メモコインは消えることはないでしょうが、デジタルコレクションカードとして捉えることができます。しかし、その熱狂のピークは過ぎた可能性があり、トレーダーは投機よりもファンダメンタルにより焦点を当て始めています。

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ビットコインLayer 2 & サイドチェーン

ビットコインL2とサイドチェーンのTVLは、27億ドルから24.5%減少し、21億ドルとなりました。Coreは4.6億ドルのTVLでリードし(、42.0%減少しました)。その後、Bitlayerが(、1.35億ドル)、BSquaredが(、1.32億ドル)となっています。BOBは好調で、わずか7.9%減少し2.2億ドルになりました。

中型プラットフォームでは、Merlinは比較的良好なパフォーマンスを示し、TVLは9.3%減少して1.5億ドルとなりました。小型プラットフォームはより大きな圧力に直面しており、SatoshiVMは31.5%下落、MAP Protocolは29.6%下落、Interlayは27.4%下落しました。

この分野の低迷は、Stacksの共同創設者Muneeb AliがConsensus 2025で述べた見解と一致しています：「初期の熱意が冷めるにつれて、既存のビットコインLayer 2プロジェクトの3分の2以上が3年以内に消えるでしょう。」彼は市場が厳しい挑戦に直面することを予測しており、2月の業界の低迷は統合が始まった可能性を示唆しています。将来を見据えると、実際の有用性を証明できるプラットフォームは、単に勢いに頼るプロジェクトよりも持続力があるかもしれません。

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イーサリアムLayer 2

イーサリアムL2のTVLが23.4%減少して140億ドルに。Arbitrumは45億ドルのTVLで首位を維持し、(は33.4%減少し)、Baseは42億ドルのTVL(で10.6%減少し)、第二位に上昇し、Optimism(21億ドル)を第三位に押しやった。Polygon zkEVMは104.1%急増して3.0億ドルとなり、今月の珍しいハイライトとなった。

BaseはFlashblocks(によってより迅速な取引確認)、Appchains(カスタマイズL3)およびスマートウォレットサブアカウントを導入し、ユーザーの粘着性を維持することを目指しています。Unichainは2月16日にメインネットを立ち上げ、以前のテストネットでは9,500万件の取引を処理しており、スケーラビリティのルールチェンジャーとして位置付けられています。すでに一部の大手機関が参加しています。StarknetのNumsアプリチェーンは、Layer 3ゲームの革新として、モジュラー設計の未来を示しています。

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一方、Sonic EVMはEthereumのLayer 2ではないが、2月27日にMobiusメインネットが立ち上がり、Solanaの最初のSVMチェーン拡張として多くの注目を集め、10,000 TPSを達成し、数日である貸付プロトコルに4,760万ドルの資金をもたらした。これらの措置は、Layer 2プロジェクトが単なる話題ではなく、技術への投資を増していることを示している。

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イーサリアムの創設者は2月19日にコメントを発表し、イーサリアムがますます激化する競争の中で明確なポジショニングを必要としていると強調しました。彼はLayer 2がスケーラビリティ(において17倍の取引向上)や相互運用性の面でリーダーシップを発揮することを推進し、それらが「高度なマルチシグネチャ」から強力なネットワークに進化したことを指摘しました。彼はSonic EVMについて直接言及しなかったものの、そのEVM互換性と速度は彼の「イーサリアム宇宙」とのシームレスな接続のビジョンと呼応しています。しかし、彼はエコシステムにおけるカジノのような傾向に対する不満も表明し、投機バブルではなく真の価値に焦点を当てるよう呼びかけました。

ファイナンス状況

資金調達活動が鈍化し、2月には合計6件の取引が完了し、総額は3,240万ドルでした。Mango NetworkはそのEVM-MoveVMハイブリッドチェーンのために1,350万ドルを調達し、2025年第1四半期にローンチを予定しています。Fluent Labsは、イーサリアムとソラナを接続するマルチバーチャルマシンLayer 2の開発のために800万ドルの資金調達を行いました。

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本報告データは、あるデータプラットフォームのパブリックチェーン研究ページからのものであり、このページは、パブリックチェーン分野で最も重要な統計データと指標を理解するための使いやすいダッシュボードを提供し、リアルタイムで更新されます。

この記事の内容は業界研究と交流のためのものであり、いかなる投資アドバイスを構成するものではありません。市場にはリスクがあり、投資には慎重さが必要です。

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