アメリカ合衆国上院がGENIUS法案を可決し、ステーブルコインの規制への道を開く

最近、アメリカ合衆国上院は画期的なGENIUS法案を可決し、ドルに裏付けされた暗号通貨（すなわち「ステーブルコイン」）のための明確な連邦規制の枠組みを確立しました。この法案はその後、下院と大統領の承認に提出され、承認されれば正式に発効します。

! GENIUS法の詳細:ステーブルコイン市場の主な影響は何ですか?

GENIUS法の中核となる規定

この法案は、ドル支持型ステーブルコインの発行に連邦の規制システムを設立することを目的としており、主な内容は以下の通りです：

1. 全額準備サポート：各ステーブルコインは、米ドル現金、受託預金、短期国債などの高品質で流動性の高い資産によって全額サポートされなければなりません。発行者は、各ステーブルコインのために少なくとも1米ドルの準拠した準備を保持する必要があります。流通量が500億米ドルを超える発行者は、月次の準備開示と監査を行う必要があります。

2. 階層的規制：発行規模に応じて階層的な規制を実施する。発行量が100億ドルを超える大型機関は連邦規制を受ける；小型発行者は州レベルの規制を選択できる。

3. アルゴリズムステーブルコインの禁止：プログラムまたは内部暗号資産に依存して価値を維持する"アルゴリズムステーブルコイン"を明確に禁止する。

4. 収益の提供を禁止：支払い型ステーブルコインは、保有者に対して利息、配当、またはいかなる形式の収益も支払ってはならない。

5. 証券または商品としての定義の非適用：既存の証券法を改正し、コンプライアンスのある決済型ステーブルコインは証券または商品に該当しないことを明確にする。

6. 破産保護：破産事件において、ステーブルコイン保有者の債権は他の債権者に対して優先されます。

法案の重要性

ステーブルコインは、グローバルな金融活動において欠かせないインフラとなっています。現在、ステーブルコインの総時価総額は2500億ドルを超え、年間取引量は30兆ドルを超え、アクティブアドレス数は2.61億に達しています。

調査によると、81%の暗号通貨を理解している中小企業がステーブルコインの使用を検討している。ステーブルコインを採用または探索する大企業の数は昨年の3倍以上に増加している。

新興市場におけるステーブルコインの採用が加速しており、特に通貨の変動が激しい地域で顕著です。ラテンアメリカとサハラ以南のアフリカでは、小売およびプロフェッショナルレベルのステーブルコインの送金が年率40％を超えて成長しています。東アジアと東欧では、それぞれ32％と29％の成長を見せています。

EU、シンガポール、香港はステーブルコインの規制において進展を遂げました。アメリカは以前、政治的対立の影響を受けて、明確な政策を策定できませんでした。GENIUS法案の通過は、この膠着状態を打破する可能性があります。

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市場参加者への影響

規制されたステーブルコイン発行者：規制の合法性から利益を得ることができ、機関資金がコンプライアンスを持ってブロックチェーン上の支払い分野に入るのに有利です。しかし、「利息の提供を禁止する」という要求は、特定の発行者の市場戦略に影響を与える可能性があります。

オフショアステーブルコイン：規制のアービトラージ時代は終わる可能性があります。米国に登録されていない海外発行者は挑戦に直面するかもしれませんが、市場リーダーの地位は短期的には揺るがないでしょう。

フィンテック企業：ステーブルコインはますます合法的な金融手段として認識され、小売の採用と資本流入を促進するでしょう。大手テクノロジー企業がステーブルコインを発行することは、より厳しい規制に直面する可能性がありますが、逆にスタートアップ企業に機会を創出します。

今後の展望

下院審議：法案は下院で引き続き審議され、修正案が提出される可能性があり、これが未来のステーブルコインの発展に影響を与えるだろう。

規制細則の制定：GENIUS法案はステーブルコインの発行に対する全体的な枠組みを設けていますが、具体的な資本充足、流動性、リスク管理などのルールは、引き続き規制機関によって策定される必要があります。連邦準備制度理事会、通貨監督庁、連邦預金保険公社などの機関がどのようにこの枠組みを具体的なルールに転換するかに注目が集まります。

州レベルの動向：各州のこの規制に基づく具体的な行動も今後の観察の重点です。

この法案の通過は、アメリカの暗号通貨規制が「法執行への依存」から体系的な政策形成に移行していることを示しており、ステーブルコイン市場の健全な発展の基盤を築いています。