イーサリアムを超えて：新興ブロックチェーンのステーブルコイン採用における可能性を探る

背景

ステーブルコイン市場は急速に成長しており、デジタル経済における重要な力となり、伝統的な金融ネットワークと競争さえしています。ある取引プラットフォームの研究によると、2023年のステーブルコインの取引総量は10.8兆ドルを超えました。「非自然」取引（例えば、ロボット駆動または自動化取引）を除外すると、実際の取引量は約2.3兆ドルです。この調整されたデータは、ステーブルコインの有機的な年成長率が17%に達していることを示しており、ステーブルコインが小売と機関金融でますます重要な役割を果たしていることを浮き彫りにしています。以下の図表は、主要なブロックチェーンエコシステムにおけるステーブルコインの現在の状況および成長軌道の可視化された洞察を提供します。

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このグラフは2020年から2025年までの前20のブロックチェーンの全体的な時価総額のトレンドを示しています。イーサリアムは特に目立ち、時価総額がピーク時に1000億ドルを超え、ブロックチェーンエコシステム全体を支配しています。このような高い時価総額は、イーサリアムがDeFiおよびステーブルコイン発行の主要なプラットフォームとしての役割と密接に関連しており、市場の変動の中でも強力な地位を維持しています。他のブロックチェーン（あるスマートチェーン、あるパブリックチェーン、ある高性能パブリックチェーンなど）は相対的に時価総額が低いですが、安定したパフォーマンスを示しています。特にあるパブリックチェーンとあるスマートチェーンは、安定した成長トレンドを示しており、特に取引コストと速度が重要な地域やアプリケーションシーンにおいて、ステーブルコインとDeFiの代替プラットフォームとしての役割を際立たせています。

注目すべきは、あるレイヤー2ネットワーク、ある高性能パブリックチェーン、そしてあるレイヤー2拡張ソリューションといった新興プラットフォームの時価総額が徐々に増加しており、採用率が高まっていることです。この成長の軌跡は、これらのエコシステムが成熟するにつれて、特定のニーズを満たしたり、競争力のある取引効率を提供することによって、将来的に既存のリーダーに挑戦する可能性があることを示しています。データは、イーサリアムが全体の時価総額で支配的な地位を占めているにもかかわらず、他のブロックチェーンがユーザーや開発者を引き付け続けており、エコシステムの成熟に伴い、ステーブルコインの活動が潜在的に移行する可能性を示唆しています。

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このグラフは、前20のブロックチェーンのステーブルコインの時価総額の動向をより詳細に示しています。イーサリアムは80億ドルを超えるステーブルコインの時価総額でリードしており、主要なステーブルコインのホスティングプラットフォームとしての重要な役割を反映しています。イーサリアムの大規模な時価総額は、ステーブルコインのハブとしての地位を支えており、その需要は主にDeFiアプリケーションやコンプライアンスを求める機関ユーザーから来ています。しかし、ある公チェーンは一大競争相手として目立ち、ステーブルコインの時価総額は約40億ドルです。ある公チェーンの魅力は、低取引手数料と迅速な処理速度にあり、高頻度取引シナリオ、例えば送金や国際送金において特に人気があります。

他のチェーン（例えば、特定のスマートチェーン、特定のパブリックチェーン、特定の高性能パブリックチェーン）のステーブルコインの時価総額は比較的小さいですが、多様なステーブルコインエコシステムにおいて重要な役割を果たしています。例えば、特定のスマートチェーンのステーブルコインの時価総額は約20億ドルで、イーサリアムよりも低い手数料を求めるDeFiプロジェクトやリテールユーザーを引き付けています。小規模なブロックチェーン（例えば、特定のパブリックチェーンや特定のパブリックチェーン）は、通常、クロスボーダー決済や少額取引などの特定のユースケースをターゲットにしたステーブルコインのニッチプラットフォームとして位置づけられています。

イーサリアム：堅固なリーダー

イーサリアムは通常、分散型金融（DeFi）の基石と見なされており、依然としてステーブルコイン活動の主導チェーンで、そのステーブルコインの時価総額は80億ドルを超えています。いくつかの要因がイーサリアムをステーブルコインエコシステムのリーダーとして維持しています：

• **成熟で相互接続されたDeFiエコシステム：**イーサリアムの大規模で成熟したDeFiエコシステムには、某DEX、某貸付プロトコル、某借入プロトコルなどの著名なプロトコルが含まれており、これらのプロトコルは運営においてステーブルコインの流動性に高度に依存しています。ステーブルコインは流動性プール、貸付および利回り農場にとって重要であり、イーサリアムは包括的なDeFiサービスを求めるユーザーにとって欠かせないプラットフォームとなっています。

• **機関と規制の信頼：**イーサリアム上のステーブルコイン（特に某ステーブルコインと某ステーブルコイン）は、規制の認可と機関の信頼を得ています。より多くの機関が暗号分野に参入する中で、イーサリアムは安全で分散型のネットワークとしての評判があり、これがコンプライアンスの取れた機関レベルのステーブルコインの理想的な選択となっています。某ステーブルコインと某ステーブルコインはイーサリアムのネイティブな主要ステーブルコインであり、エコシステム内で信頼の柱となっています。

• **多様なステーブルコインとユースケース：**イーサリアムは、特定のステーブルコインや特定のステーブルコインなどの法定通貨に裏付けられたステーブルコイン、さらに特定のステーブルコインのようなアルゴリズムおよび分散型ステーブルコインを含む幅広いステーブルコインをホストしています。この多様性により、イーサリアムのユーザーは、自身のリスク許容度、規制要件、および好みに最も適したステーブルコインを選択することができます。例えば、特定のステーブルコインは法定通貨の準備金に直接リンクしていないため、独自の魅力を持ち、これはイーサリアムコミュニティが尊重する分散型の価値観と一致しています。

• **レイヤー2ソリューションがスケーラビリティの問題に対処：**イーサリアムはスケーラビリティの課題に直面しており、高額なガス料金が小規模ユーザーのDeFi参加を制限しています。しかし、あるレイヤー2ネットワーク、あるレイヤー2スケーリングソリューション、あるレイヤー2スケーリングソリューションなどのレイヤー2ソリューションが、取引コストを大幅に削減し、スループットを向上させており、イーサリアムは分散化を犠牲にすることなく、ステーブルコインのユースケースでリーダーシップを維持し続けています。

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イーサリアムがその二層エコシステムを進化させ、Ethereum 2.0への完全な移行を進める中、ステーブルコイン市場におけるその主導的地位は持続すると予想されます。ステーブルコインに関する規制が徐々に明確化する中、機関による採用はさらに増加し、より多くの法定通貨に裏付けられたコンプライアンスに基づくステーブルコインがイーサリアム上で導入される可能性があります。さらに、イーサリアムのDeFiエコシステムは引き続き革新を続け、合成資産、クロスチェーンステーブルコイン、さらに複雑な収益生成製品を含む新しいステーブルコインのユースケースが開発される可能性があります。

高性能なパブリックチェーン：高性能のイーサリアムの代替案

ある高性能の公チェーンは、イーサリアムの高性能な代替案としてしばしば見なされており、その高速な取引速度と低コストで知られています。ある高性能の公チェーンのステーブルコインの時価総額は明らかにイーサリアムよりも小さいですが、忠実なユーザー層を成功裏に引き付けており、小売ユーザーや低コストのソリューションを求める開発者の間でますます人気を集めています。

• **高速低コスト取引：**ある高性能パブリックチェーンの独自の歴史証明（Proof of History, PoH）コンセンサスメカニズムは、高スループットと低遅延をサポートし、ネットワークは毎秒数千件の取引を処理でき、手数料も非常に低いです。これにより、ある高性能パブリックチェーンは、頻繁に取引を行うアプリケーション（例えば、小額支払いと小売ステーブルコインの送金）に理想的な選択肢となります。そのため、あるステーブルコインやあるステーブルコインのようなステーブルコインは、ある高性能パブリックチェーン上で日常的な支払いとエコシステム内の迅速な送金に頻繁に使用されています。

• **支払いとゲームアプリケーションの統合：**ある高性能パブリックチェーンは、ゲームや支払いなどの業界に理想的なプラットフォームとして位置づけられており、これらの業界は迅速で低コストの取引を要求しています。ユーザーフレンドリーな開発ツールと高性能アプリケーションへのサポートにより、開発者が分散型アプリケーション（dApp）を構築するための選択肢となっています。これらのアプリケーションは通常、ステーブルコインと統合されています。例えば、ブロックチェーンゲームあるブロックチェーンゲームや音楽ストリーミングサービスある音楽ストリーミングサービスは、ある高性能パブリックチェーンの速度と安定性を活用し、各々ステーブルコインをゲーム内通貨および報酬ツールとして使用しています。

• **ネットワークの安定性の問題：**ある高性能のパブリックブロックチェーンの高性能は大きな利点ですが、ネットワークの中断や安定性の問題にも直面しています。これらのダウンタイムは、一部のユーザーにその信頼性に疑問を抱かせる原因となり、特に高価値な取引や機関利用のシナリオにおいて顕著です。ある高性能のパブリックブロックチェーンのネットワークの弾力性はまだ発展途上であり、ステーブルコインやDeFi市場の完全な信頼を得るためには、これらの技術的な課題を解決する必要があります。

• **某ステーブルコインとのコラボレーションおよびクロスチェーンソリューション：**某高性能パブリックチェーンと某ステーブルコイン発行者とのコラボレーションは、プラットフォーム上でのステーブルコインの採用を推進する重要な要素です。某ステーブルコインの某高性能パブリックチェーン上での利用可能性は、ユーザーに信頼できるドルサポートのステーブルコインを提供し、某高性能パブリックチェーンの魅力を高めています。さらに、某高性能パブリックチェーンはクロスチェーンソリューションを模索しており、これにより資産が某高性能パブリックチェーンとイーサリアムの間でシームレスに流動することが可能となり、ユーザーにより多くの柔軟性を提供し、ステーブルコイン市場での影響力を拡大します。

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ある高性能のパブリックチェーンは、ステーブルコイン分野において顕著な成長の可能性を持っています。特に、ネットワークの安定性を維持し、ゲームや小売決済分野での地位をさらに強化できれば、より一層の成長が期待されます。継続的にあるステーブルコインと協力し、クロスチェーン機能を探求することで、ある高性能のパブリックチェーンは、より多くのステーブルコイン取引およびDeFiアプリケーションを引き付けることができるでしょう。しかし、その集中したバリデーター構造とネットワークの中断問題は、これらの問題が解決されない限り、機関への魅力を制限する可能性があります。

ステーブルコイン成長の鍵となる条件

ステーブルコインが暗号通貨および金融市場での魅力を増している中、特定のエコシステムの特徴と環境がステーブルコインの採用と成長に有利です。これらの環境は、技術的に優れているだけでなく、小売ユーザーや機関投資家のニーズを戦略的に満たすことができます。以下は、ステーブルコインの爆発的な成長が最も期待されるブロックチェーンエコシステムの具体的な特徴と、市場で観察されている最新のデータとトレンドです。

1. 低い取引手数料

ステーブルコイン取引は通常頻繁であり、特にユーザーがステーブルコインを利用して日常取引、クロスボーダー決済、送金を行うシーンでは低遅延が求められます。低取引手数料と高いスケーラビリティを持つエコシステムは、ネットワークの混雑なしに経済的効率的な取引を実現できるため、より魅力的です。

2023年に行われたステーブルコインユーザーを対象とした調査では、60%以上の回答者が取引コストがブロックチェーンプラットフォームを選ぶ主な要因であると述べています。イーサリアムの平均取引手数料はネットワークが混雑している間はしばしば10ドルを超えますが、ある公链やあるスマートチェーンなどのネットワークの平均取引手数料は0.10ドル未満です。このため、大量のあるステーブルコインがイーサリアムからある公链に移行し、ある公链は約30%のあるステーブルコイン供給量を獲得しました。これは主にその低料金によるものであり、特に国際送金の需要が高い地域で魅力的です。さらに、あるスマートチェーンは取引手数料がイーサリアムよりもはるかに低いため、小売ユーザーがそのDeFiエコシステムに参加し続けることを引き付けています。

低コストで高いスケーラビリティを提供するブロックチェーン環境（例えば、あるレイヤー2ネットワークのイーサリアムレイヤー2ソリューションやある高性能パブリックチェーン）は、ステーブルコインの成長にも非常に適しています。ある高性能パブリックチェーンは、1秒間に最大65,000件のトランザクションを処理でき、平均手数料も低く、特に決済やゲームアプリケーションにおいて、そのステーブルコインの採用率が徐々に上昇しています。

2. 多様なユースケースの強力なDeFiエコシステム

強力なDeFiエコシステムは、ステーブルコインの流動性を引き付けるだけでなく、単純な取引を超えた実用性を提供します。貸し出しや収益生成などのアプリケーションを備えた環境の中で、ステーブルコインは安定した取引媒体および担保として、さまざまなDeFi製品の中心となっています。

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イーサリアムは世界中で70%以上のDeFiアプリケーションをホスティングしており、ステーブルコインはイーサリアムDeFiプロトコルの総ロック量（TVL）の近く50%を占めています。このステーブルコインの広範な使用は、イーサリアムがステーブルコインの採用においてリードを維持している核心的な理由であり、費用が高いにもかかわらずです。2024年第2四半期までに、イーサリアムのDeFiロック量は約400億ドルであり、その中でステーブルコイン（例えば、あるステーブルコイン、あるステーブルコイン、あるステーブルコイン）が重要な部分を占めています。