アルトETF申請の熱潮:機会と挑戦が共存する

最近、暗号通貨市場は興味深い動きを見せています。ビットコインの価格は調整が見られましたが、イーサリアムはその勢いを変え、3600ドルの大関を突破しました。DefiやLayer2などの複数のセクターも全体的に上昇し、アルト市場は新たな息吹を吹き込まれているようです。これは数日前の状況と対照的で、その際はビットコインが10万ドル近くの高値に達していたのに対し、アルト市場は哀しみの声に包まれていました。

このような市場環境の中で、ウォール街の目はアルトコインETFに向き始めました。前例のない規制の追い風の下、この動きは長い間静まり返っていたアルト市場に活気を注ぎました。

! ウォール街のベテランも模倣者を演じ始めています

最近の振り返りとして、ビットコインは9.9万ドルの高値に達しましたが、コミュニティの反応は異常に静かでした。この機関主導のブルマーケットでは、大多数の市場参加者が期待された利益を得ていませんでした。むしろ、彼らが保有しているアルトコインはビットコインに吸収され続け、陰の下落傾向を示しています。これは、派手なブルマーケットの宣伝と鮮やかな対比を成し、参加者は困惑しています。

イーサリアムは公認の主流通貨として、そのパフォーマンスも必ずしも良好ではありません。ETHとBTCの間の為替レートは年内を通じて継続的に下降し、0.053から最低の0.032まで下落し、最近になってようやく反発し始めました。他の通貨のパフォーマンスはさらに良くありません。

しかし、最近アルト市場は復活し始めたようです。SOL、XRP、LTC、Linkなどの通貨が先行して動き出し、SolanaのDEXの日平均取引量は600億ドルを突破し、XRPは一時1.63ドルに達しました。イーサリアムは3600ドルを強力に突破し、アルトコインセクター全体を押し上げ、その中でもDefiセクターは24時間で8.47%の上昇を記録しました。

このアルトの上昇は、強気相場の雰囲気が良いだけでなく、ウォールストリートの影響も大きい。ETFが最も明確な表れである。

今の牛市の源流を遡ると、11のビットコイン現物ETFの導入が市場の熱潮を引き起こしました。多くのウォール街の巨大企業の参入がビットコインの主流化の進行を後押しし、市場参加の敷居を大幅に下げました。その時、ビットコインとイーサリアムの現物ETFが相次いで承認され、市場は次に承認される可能性のある通貨について憶測を始めました。時価総額や資本の要因を考慮すると、Solanaが一時最も高い支持を受けた候補となりました。

6月末に、多くの資産管理巨頭がSECに対してSolana ETFの申請を次々と提出しました。しかし、SECの強硬姿勢はすぐにアルトETFを冷やしました。8月には、市場で2つの潜在的なSolana ETFの申請が撤回されたというニュースが流れ、アナリストは通過の見込みがないと考えています。

しかし、現在、市場環境は大きく変化しています。11月22日に、4種類のSolana関連ETFの上場申請が再提出されました。これらのETFは異なる機関によって提案されており、「商品ベースの信託基金の持分」として分類されています。もしSECが正式に受理すれば、最終的な承認期限は2025年8月初旬になると予想されています。

Solanaだけでなく、さらに多くのアルトETFが準備中です。最近1ヶ月、多くの暗号投資会社がSECにXRP、Litecoin、HBARなどの通貨の現物ETF申請を提出しました。さらに、ADAやAVAXのETF申請を試みている機関もあるとのことです。

これらのアルト通貨ETFの出現は広範な議論を引き起こしました。資金が実際に流入するまでにはまだ少し時間がかかりますが、市場はすでに沸騰し始めており、暗号ETFのワイルドウェスト時代が間もなく訪れそうです。

客観的な規則から見ると、暗号通貨が現物ETFの承認を得るためには通常、二つの大きな暗黙の要件を満たす必要があります。一つはSECによって明確に証券として分類されていないこと、もう一つは市場の安定性と操作不能性を証明する先行指標が必要で、典型的な特徴はトークンがCMEで取引可能であることです。現在、ビットコインとイーサリアムを除いて、これらの基準を完全に満たす他の暗号通貨はないようです。

それにもかかわらず、市場はSOLやXRPなどのETFの承認に対して依然としてポジティブな姿勢を持っています。複数のETF分析専門家は、これらのETFの承認までの時間が2025年末まで延長される可能性があると予測していますが、承認される可能性は高いです。

楽観的な感情の背後には、規制環境の潜在的な変化があります。現職のSEC委員長は2025年1月に辞任する予定で、これが暗号業界に新しい規制の機会をもたらす可能性があります。新しい政府がデジタル資産に対するCFTCの規制権限を拡大するという噂があり、これにより暗号資産の証券属性の認定が弱まる可能性があります。

より広い視点から見ると、新しい政府の中には重要なメンバーが何人も暗号通貨の支持者であり、さらには直接暗号通貨を保有していることがわかります。これは、将来的に暗号通貨の規制が緩和される可能性があり、今回の政府の任期中に包括的な暗号資産規制の枠組みが確立されることが期待されます。

規制面だけでなく、いくつかの企業も積極的に暗号分野に進出しています。市場の情報によると、あるメディアテクノロジー会社が暗号通貨取引所の買収に関する交渉を行っており、暗号通貨決済サービスの申請を提出しました。これらの動向は、暗号産業に対する前向きな態度を側面から反映しています。

正にこれらの要因に基づき、市場はアルトETFへの期待を再燃させています。SECの議長交代に伴い、アルトに関する証券の論争が緩和されることが期待され、ETFの実現に向けた初歩的な基盤が築かれるでしょう。

たとえアルトコインETFの展望がまだ明確でなくても、ウォール街は3兆ドルを超える巨大な市場を手放すことを望んでいません。伝統的な機関は、投資家が暗号資産をポートフォリオに組み込むことができるように、暗号資産を中心に新しい投資商品やデリバティブを構築しています。

いくつかのインデックスプロバイダーは、主流の投資家が現物ビットコインETFを通じて直接的なエクスポージャーを確立するだけでなく、追加の製品を通じて資産クラスへのエクスポージャーをカスタマイズすることもあると述べています。これらの製品には、暗号通貨に連動して利益を得る商品先物製品や、オプションを通じて下方保護を提供する製品が含まれます。

長期的には、規制の緩和と投資家の関心の高まりに伴い、機関が暗号資産を深く研究することが必然のトレンドとなるでしょう。製品の面では、機関はもはやビットコインやイーサリアムに限られず、暗号資産の製品化と標準化がさらに強化されることが期待され、関連するデリバティブはブームを迎えるかもしれません。これにより、投資家は暗号通貨関連の製品に投資するためのより多くの方法を提供されるでしょう。

現在のETF商品もこのトレンドの恩恵を受ける可能性があります。イーサリアム現物ETFを例にとると、その資金流入はビットコインETFに比べて常に弱いです。この一因は、イーサリアムのステーキング機能が制限されているため、投資家の熱意が削がれているからです。しかし、規制の態度が変化するにつれて、イーサリアム現物ETFは将来的にステーキング機能を追加する可能性があり、魅力が高まるでしょう。

しかし、ETFの導入は資金が大量に流入することを必ずしも意味しません。イーサリアムでさえ、従来の資本に対する魅力は比較的限られています。その他のアルトについては言うまでもありません。一部の大手資産運用会社は、ビットコインやイーサリアム以外の暗号製品にはあまり関心がないと表明しています。

それにもかかわらず、アルトETFに関する議論はすでに始まっており、これは長い間低迷していたアルト市場に間違いなく活力を注ぎました。今後の承認がどのように進展するかにかかわらず、この熱潮はアルト市場に新たな機会と挑戦をもたらしました。

! ウォール街のベテランも模倣者を演じ始めています