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連邦準備制度（FED）が50ベーシスポイント利下げ 新たな周期の開始 ビットコインなどの資産の価格の動きの分析
連邦準備制度（FED）が新たな利下げサイクルを開始し、資産価格の動きの分析
連邦準備制度（FED）は9月19日に連邦基金利率目標範囲を5.25%-5.50%から4.75%-5.0%に50ベーシスポイント引き下げ、新たな利下げサイクルを正式に開始しました。この利下げ幅は市場の予想と一致していますが、多くのウォール街の投資銀行の予測を超えています。歴史的に見て、初めての50ベーシスポイントの利下げは通常、経済や市場が緊急事態にある際に発生し、2001年1月のテクノロジーバブル、2007年9月の金融危機、2020年3月の新型コロナウイルス感染症などが例として挙げられます。
! サイクル取引:金利引き下げ後の資産価格変動
連邦準備制度（FED）は同時に相対的なタカ派のドットチャートを発表し、年内に2回、合計50ベーシスポイントの利下げを行うと予測し、2025年に4回、合計100ベーシスポイントの利下げを行い、2026年に2回、合計50ベーシスポイントの利下げを行い、全体の利下げ幅は250ベーシスポイントに達し、金利の最終地点は2.75%-3%になる。この利下げの道筋は比較的緩やかで、2025年9月に2.75%-3%の水準に達するという市場の期待よりも遅れている。
! サイクル取引:金利引き下げ後の資産価格変動
連邦準備制度（FED）は、今年のGDP成長率の予想を2.1％から2.0％に引き下げ、失業率の予想を4.0％から4.4％に大幅に引き上げ、PCEインフレの予想を2.6％から2.3％に引き下げました。これらのデータは、連邦準備制度（FED）がインフレを抑制する自信を強化し、同時に雇用問題により注意を払っていることを示しています。
! サイクル取引:金利引き下げ後の資産価格変動
90年代以来の利下げサイクルを振り返ると、それを景気後退型利下げと予防型利下げの2つのカテゴリに分けることができます：
1.不況スタイルの金利引き下げ:1989-1992年、2001-2003年、2007-2008年、2020年3月 2. 予防的利下げ:1995-1996年、1998年9月-11月、2019年8月-10月
異なるタイプの利下げサイクルは資産価格に異なる影響を与えます。予防的な利下げでは、資産価格は通常良好に推移しますが、景気後退的な利下げでは資産価格のパフォーマンスは往々にして悪化します。
! サイクル取引:金利引き下げ後の資産価格変動
今回の利下げサイクルについて、現在のアメリカの経済データが景気後退の結論を支持していないことを考慮すると、より予防的な利下げである可能性が高いです。したがって、2019年の利下げサイクルにおける資産価格の動きを参考にすることができます。
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全体的に見て、アメリカ経済のソフトランディングを前提に、今回の利下げサイクルは資産価格に対して好影響を与える可能性があります。しかし、投資家は依然として経済データや連邦準備制度（FED）の政策の変化、さらには利下げサイクルにおける異なる資産クラスのパフォーマンス特性に注意を払う必要があります。
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