デプス解析:イーサリアム、ソラナとTron三大公链の収入持続可能性

はじめに

ブロックチェーン技術が急速に発展する今日、パブリックチェーンの収益の持続可能性は、その長期的な発展可能性を評価する重要な指標となっています。本稿では、現在の市場での三大主流パブリックチェーン——イーサリアム、ソラナ、トロンに焦点を当て、Gas料金の収入構成、チェーン上の経済活動、ユーザーの収支状況を分析することによって、これらのパブリックチェーンの収益モデルとその持続可能性を深く探ります。

最新のデータによれば、過去30日間において、イーサリアムは合計9989万ドルのGas費用で圧倒的にリードしており、ソラナとトロンはそれぞれ4621万ドルと3897万ドルのGas費用で続いています。しかし、この収入の優位性は市場の熱気やユーザーの活発度には完全には反映されていません。特に、ソラナはここ半年での議論の熱気がイーサリアムを上回っており、トロンはその低い取引手数料で決済分野で広く認識されています。

より注目すべきは、日次アクティブアドレスのデータがガス料金収入とは全く異なるパターンを示していることです: トロンは210万のアクティブアドレスで首位に立ち、ソラナは110万に達し、イーサリアムはわずか31.6万です。この現象は、ガス料金収入の構成、チェーン上の経済活動、ユーザーの収支の持続可能性の複雑な関係を浮き彫りにし、これら3つの主要なブロックチェーンの収入の持続可能性を深く分析するための独自の視点を提供します。

本文はイーサリアム、ソラナと波場の収入構成を深く分析し、その長期的な発展潜力と収入の持続可能性について探討します。

イーサリアム

ガス料金収入の構成

イーサリアムは、作業証明から権益証明への移行やEIP-1559提案の実施を含む一連の大規模なアップグレードを経て、そのGas費用構造に深遠な影響を与えました。新しいGas費用構造は、システムが自動的に焼却する基礎費と、検証者に直接支払われるチップの二つの部分に分かれています。基礎費の焼却メカニズムは、ETHをデフレ状態に導くことが期待され、その価値を潜在的に高める可能性があります。同時に、動的に調整される基礎費はネットワークリソースの配分を最適化するのに役立ち、チップは検証者に追加のインセンティブを提供し、ネットワークの安全性を維持します。この二重構造は、検証者の収入源を多様化し、新しいコインの発行への依存を減らすだけでなく、基礎費の焼却メカニズムを通じてETHに長期的なデフレの可能性を創出します。全体として、この一連の変革は、イーサリアムネットワークの経済的持続可能性と長期的な価値提案を強化することを目指しています。

イーサリアムは、過去30日間で基本手数料メカニズムを通じて約4700万ドル相当のETHを焼却しました。このデータはネットワークの活発さを反映するだけでなく、さまざまなチェーン上の活動が総Gas消費に対する貢献割合を分析するための重要な基礎を提供し、イーサリアムエコシステム内の異なるアプリケーションや取引タイプの経済的影響を深く理解するのに役立ちます。

イーサリアムネットワークのGas費用消耗分布は、そのエコシステムの活発度と経済価値の流れを反映しています。データに基づいて、イーサリアムのメインチェーン上の主要なアプリケーションカテゴリとその相対的重要性を明確に特定することができます。去中心化金融(DeFi)は60%の占有率で圧倒的にリードしており、イーサリアムエコシステムにおけるコアな地位を際立たせています。それに続くのはETH送金(12%)、MEV(最大可提取価値、8%)、そしてNFT(非同質化トークン、8%)であり、これらの4つのカテゴリが総Gas消費の88%を共同で寄与し、イーサリアムネットワークの主要な経済活動を構成しています。Layer 2ソリューション(6%)とスマートコントラクト作成(2%)は比較的小さく、イーサリアムエコシステムの発展が一時的に「低谷期」にあることを反映しています。

イーサリアムネットワークは現在相対的な低谷期にあるものの、そのGas費用の消費分布は依然として多様なエコシステムを示しており、DeFiが主導し、ETHの送金、MEV、NFTなどの多くの分野が補完し、ネットワークの持続的な活力と広範な利用シーンを示しています。これにより、イーサリアムネットワークの価値成長のための堅固な基盤が築かれています。

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ブロックチェーン上の経済活動

DeFi(デファイ)

去中心化金融(DeFi)はイーサリアムエコシステムの核心的な構成要素であり、去中心化取引所(DEX)、貸出プラットフォーム、DEX取引ロボット、ステーブルコイン、デリバティブ、暗号財布、流動性ステーキングデリバティブ(LSD)など、さまざまなセグメントを含んでいます。

イーサリアムのガス燃焼の詳細な分析を通じて、私たちはDEX、ステーブルコイン、DEX取引ボット、暗号ウォレットなどの分野がガス消費において顕著なパフォーマンスを示し、上位に位置していることを観察しました。これは、これらのセグメントが現在のDeFiエコシステムにおける主導的地位とユーザーの活発さを反映しています。

ある取引プラットフォームは、イーサリアムエコシステムで最も規模の大きい分散型取引所(DEX)であり、ユーザーに効率的なオンチェーン現物取引サービスを提供するだけでなく、分散型金融(DeFi)エコシステムのインフラとして、ブロックチェーンネットワーク上の厳しい需要を満たしています。

ある取引プラットフォームの最近30日間の収入は5423万ドルで、その中で燃焼したGas費が815万ドルを占め、イーサリアムエコシステムにおける割合は約17.3%です。統計データによると、ある取引プラットフォームの取引量が上位の取引ペアは主にETHとステーブルコインで構成されており、投機的なMemeトークンの取引は全体の取引構成の中で非常に低い割合を占めています。この現象は、プラットフォーム上での正常な取引行動が主導する健康的なエコシステムを強調しています。

あるDEXアグリゲーターはイーサリアムエコシステムにおけるリーディングな分散型取引所(DEX)アグリゲーターとして、複数のDEXの流動性プールを統合することで、ユーザーに最適な取引経路と価格を提供し、特にニッチトークン取引において独自の利点を示しています。

あるDEXアグリゲーターはイーサリアムエコシステムに約121万ドルのガス代を貢献し、全体の3％を占めています。

全体のDEX市場はDeFi分野で40%以上を占め、イーサリアムエコシステムでは25%以上を占めており、DEXがイーサリアムで最も活発な分野であることを強調しています。主流のDEXプロジェクトは通常の取引を中心にしており、Memeトークンにはほとんど関与していないことが健全なエコシステムの構成を反映しています。DEX市場は最も高い割合を占めていますが、イーサリアムエコシステムの25%のシェアに過ぎず、合理的なガス料金の分布を示しています。

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ステーブルコインの送金

ステーブルコインの送金は、ブロックチェーンの繁栄度を測る重要な指標であり、イーサリアムエコシステムではDEXに次いで2位に位置しています。これは、チェーン上の取引において法定通貨のような役割を果たし、他のトークンに価格基準を提供するだけでなく、その取引の便利さと低スリッページの利点から、チェーン上のトークン取引における主要な中間媒介となっています。主にUSDTとUSDCという2種類の業界主流のステーブルコインで構成され、イーサリアムエコシステムの資金需要と活発度を効果的に反映しています。

近1ヶ月間、イーサリアムチェーン上のステーブルコイン転送に関連する燃焼のGas費は401万ドルに達し、同期間の総Gas費消失の約8.5%を占めています。このデータは、チェーン上の旺盛な資金需要を反映するだけでなく、ステーブルコイン転送がパブリックチェーンの持続的な発展の潜在能力を測る上での重要性を際立たせています。なぜなら、これはパブリックチェーンが十分な資金とユーザーベースを備えているかどうかに直接関連しているからです。そして、イーサリアムはこの指標において強力なパフォーマンスを示しており、暗号通貨エコシステムにおけるそのリーディングポジションと持続的な発展の原動力をさらに証明しています。

DEX取引ロボット

DEX取引ロボットの台頭はMemeコインの流行に起因しており、それはDEXトレーダー専用に設計された自動取引ツールであり、主にユーザーがMemeコインを購入するのを便利にするために使用されます。Memeコインプロジェクトの急増に伴い、その市場は非常に高いボラティリティと短期間のサイクルを示しており(、一部はアクティブ期間が10分未満であることもあります)。このため、取引の難易度が大幅に増加し、数秒の購入タイミングの差が利益と損失を決定することがよくあります。そのため、取引ユーザーはMemeコインの立ち上げを奪うためにDEX取引ロボットを大量に採用しています。このプロセスでは、大量のガス料金が発生するだけでなく、相当な割合の賄賂費用も含まれます。目的は、ブロックチェーンのマイナーに自分の取引を優先的にパッケージ化させ、Memeコイン取引で先行する優位性を得ることです。

データによると、DEX取引ロボットプロジェクト(は主にBanana GunとMaestro)がガス代の貢献において第三位であり、ある取引プラットフォームとイーサリアム/ステーブルコインの送金に次いでいます。

Banana Gunは、クロスチェーン対応のDEX取引ロボットプロジェクトとして、主にイーサリアムチェーン上で活躍しており、過去30日間で173万ドルのガス代を貢献しました。これはすべてのDEX取引ロボットプロジェクトの中で首位に立ち、イーサリアムエコシステム全体においても3.68%のシェアを占めており、自動取引ツール分野におけるその主導的地位を示しています。

Maestroは同様にマルチチェーン対応のDEX取引ボットプロジェクトで、イーサリアムを主要なアプリケーションシーンとしています。最近30日間で151万ドルのガス代を発生させ、DEX取引ボットプロジェクトの中で第2位にランクインし、イーサリアムエコシステム全体のガス代の3.21%を占めており、自動化取引市場におけるその重要な影響力を際立たせています。

DEX取引ロボットの競技場はイーサリアムエコシステムにおける顕著な地位(ガス料金の貢献は第3位で、約6.9%を占めています)その重要性を反映しており、トップ効果が顕著です(Banana GunとMaestroは90%以上の市場シェアを占めています)の現状はこの競技場の集中度を示すだけでなく、イーサリアムチェーン上のMemeコイン取引の合理的な熱気を間接的に反映しています。このバランスは取引需要を満たすだけでなく、過度の投機がチェーン上の正常なエコシステムプロジェクトに与える可能性のある負の影響を回避し、イーサリアムエコシステムの健康的な発展に強力な支援を提供しています。

暗号通貨ウォレット

ウォレットはパブリックチェーンユーザー活動のインフラストラクチャーとして、Gas料金の貢献はチェーン上の真のユーザーの活発さを反映するだけでなく、パブリックチェーンエコシステムの健康状態を測る重要な指標でもあります。データによると、現在最も広く使用されているチェーン上ウォレットプロジェクトとして、あるウォレットはイーサリアムエコシステムで独占的な地位を占めており、過去30日間でGas料金291万ドル(を貢献し、94万ドル)を燃焼させ、全体のイーサリアムチェーン上のGas料金の約2%を占めており、ウォレット分野のパブリックチェーンエコシステムにおける重要性を強調しています。

チェーン上の送金

イーサリアムチェーン上の送金は、ランキング第2位のチェーン上の行動として、最近1か月で383万ドルのGas費が燃焼され、総Gas費の約2550万ドルを貢献したと推定され、イーサリアムエコシステムの総Gas費の約12%を占めています。これは、ETHエコシステムにおけるその重要な地位とユーザー需要の強さを浮き彫りにしています。

####MEV

MEVはブロックチェーンの取引処理段階における特有の現象で、イーサリアムチェーン上ではユーザーが取引を加速するために支払う追加料金として現れます。この中で基本料金は破棄され、マイナーへのチップは直接マイナーのものとなります。このメカニズムはEIP-1559アップグレード後により明確になりました。過度なMEVの需要はしばしばチェーン上のエコシステムの不健康な発展を反映しており、特にMemeコインプロジェクトにおいては、時間の敏感性によりユーザーがMEV料金を継続的に引き上げて先手を取ろうとします。そのため、MEV料金の多寡はある程度、チェーン上のMemeコインプロジェクトの活発さを間接的に反映することができます。イーサリアムチェーン上のMEVの燃焼料金は約376万ドルで、チェーン上の総燃焼料金の8%を占めています。このデータは、Memeコインプロジェクトに参加する行為がイーサリアムエコシステムの中で主導的な地位を占めていないことを示しています。

イーサリアムエコシステムのまとめ

イーサリアムエコシステムは多様性を示しつつ、いくつかの主要な分野に集中した発展の傾向を見せています。DeFiトラックは60%のGas費用の割合で圧倒的なリードを誇り、そのコアな地位を強調していますが、内部の細分化されたトラックの分布は合理的です。ETH送金(12%)、MEV(8%)、そしてNFT(8%)が続き、この4つのカテゴリーで総Gas消費の88%を占めています。チェーン上でGas費を最も多く消費している細分化されたトラックはDEX(26%)、チェーン上送金とステーブルコイン(17%)、DEX取引ボット(7%)、そしてウォレットトラック(3%)で、合計53%を占めています。Layer 2ソリューション(6%)やスマートコントラクトの作成(2%)は比較的小さな割合を占めており、エコシステムの発展が「低谷期」にある可能性を反映しています。それにもかかわらず、この分散型のGas費用の分布は、イーサリアムの各トラックにおける相対的な均衡の発展を示しており、単一のトラックに過度に集中する現象は見られず、エコシステムの全体的な健康状態を示しています。

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