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Coinbaseの野心：取引所からオンチェーン金融オペレーティングシステムへ
Coinbaseの雄心：取引所から金融オペレーティングシステムへ
最近注目を集めているニュースは、Coinbaseがトークン管理プラットフォームLiquifiを買収したということです。これでCoinbaseにとって今年の4回目の重要な買収となります。頻繁なM&Aの背後には必ず深いロジックがあり、Coinbaseの今年の買収リストを振り返り、その背後にある戦略的意図を探ってみましょう。
Coinbaseはもはや単なる先進的な暗号通貨取引所であることに満足せず、全てのオンチェーン世界をサービスする"金融オペレーティングシステム"を構築しようとしています。
2025年の暗号M&Aブーム
2025年の暗号業界は前例のないM&Aブームを巻き起こしています。分析レポートによると、今年第1四半期のM&A取引数量と発表された取引総額は歴史的な新高値を記録しており、業界全体の統合速度は2021年の牛市のピークを超える見込みです。Coinbaseの一連の動きに加えて、業界全体には資本の巨大なうねりが押し寄せており、注目を集める大規模な取引も少なくありません。
2025年2月と6月に、ある決済大手がBridge NetworkとPrivyを相次いで買収し、安定したコインのインフラと暗号ウォレットの能力を強化しました。
2025年5月と6月に、ある取引所がWonderFiとBitstampを相次いで買収し、カナダとヨーロッパでの市場を拡大しました。
2025年5月1日、ある取引所が15億ドルでアメリカの小売先物取引プラットフォームNinjaTraderを買収し、アメリカの先物および暗号派生商品市場の重要なプレーヤーとなりました。
これらの動きは、業界が成熟に向かっていることを示しています。さらには、一部のフィンテック大手も続々と参入し、主流の投資家が暗号業界に対する見方を変えるようになりました。この「大魚が小魚を食う」時代において、Coinbaseのような巨頭のM&Aは、単なる拡張のためだけでなく、生存のためでもあります。
興味深いことに、私たちは新たなトレンドを目にしています。以前は伝統的な金融会社が暗号会社を買収していましたが、今では逆に、いくつかの暗号の巨頭が伝統的な金融サービス企業を買収し始めています。これは、暗号の巨頭たちが破壊者から統合者へと変わっていることを意味します。
Coinbaseの2025年豪華ショッピングカート
Coinbaseの今年の買収リストには：
Spindl：Baseエコシステムに"成長ロケット"を装備
Spindlは、オンチェーン広告およびアトリビューション分析プラットフォームとして、開発者がユーザー獲得チャネルを正確に特定し、マーケティング活動の真の投資収益率を測定し、ユーザーのオンチェーン行動データに基づいて正確なターゲットオーディエンスを作成するのに役立ちます。
CoinbaseがSpindlを買収した目的は、自社のLayer 2ネットワーク「Base」のために専用の競争優位性を構築することです。Spindlを統合することにより、CoinbaseはBase上の開発者に最高の「ウイルス的成長」ツールキットを提供し、彼らが優先的にBase上でアプリを構築するように促します。これにより、強力な正のフィードバックループが形成されます：より良いアプリがより多くのユーザーを引き寄せ、より多くのユーザーがさらに多くの開発者を呼び込むことで、Base全体のエコシステムの拡大が加速します。
Iron Fishチーム："プライバシー"をBaseのDNAに刻み込む
CoinbaseはIron Fishのコアチームを買収しました。これは「人材の買収」です。Iron Fishチームはプライバシー保護技術分野のトップ専門家であり、特にゼロ知識証明技術において深い造詣を持っています。買収後、このチームはBase内部に専任の「プライバシーグループ」を設立し、プライバシー保護機能をBaseネットワークの基盤アーキテクチャに直接構築することに専念します。
これにより、現在のパブリックチェーンに一般的に存在する取引の透明性の問題が解決され、Baseエコシステムはプライバシーセキュリティを重視し、より高い価値を持つ企業向けアプリケーションシーンをサポートできるようになり、激しいL2競争の中で独自の差別化された優位性を確立します。
Deribit：29億ドルを投じてデリバティブの"王座"を奪取
Coinbaseは29億ドルで世界最大の暗号派生商品取引所Deribitを買収しました。これはこれまでの暗号通貨業界における最大のM&A取引です。
今回の買収により、Coinbaseは世界の暗号派生商品市場のリーダーとなり、高利益で周期的に弱い収入源をもたらしました。買収完了後、Coinbaseは真の差別化競争を実現し、現物取引、米国のコンプライアンス先物、国際的な永続契約、オプション取引を同時に提供できる唯一の総合プラットフォームとなります。
Liquifi："揺りかご"から始めて、次のユニコーンをロックイン
Coinbaseはトークン管理プラットフォームLiquifiを買収しました。Liquifiは、プロジェクトが株式配分、ロック解除計画からコンプライアンス税務などの複雑な業務を適切に処理できるよう、ワンストップサービスを提供しています。
Liquifiの買収により、Coinbaseはプロジェクトがまだ「幼稚園」段階にあるときから介入を開始できるようになり、これは従来のLaunchpadモデルよりもプロジェクト全体のサイクルを前倒ししました。Liquifiを機関向けサービスプラットフォームCoinbase Primeに統合することで、Coinbaseはプロジェクトの孵化から成熟期までのエンドツーエンドのサービスのクローズドループを構築しました。この「ライフサイクル全体」モデルは、顧客の粘着性を大幅に強化するだけでなく、Coinbaseに独自の高品質なプロジェクト供給パイプラインを構築しました。
Coinbaseの将来の見通し
噂の大目標：あるステーブルコイン発行者
市場では、Coinbaseがある有名なステーブルコインの発行者を買収したいという噂が絶えません。もしそれが実現すれば、シナジー効果は巨大なものになるでしょう。
"トークン化された株式"に進出
Coinbaseは、顧客に「トークン化された株式」サービスを提供するために、規制当局の承認を積極的に求めています。この動きは、以前のLiquifiの買収と密接に関連しており、Coinbaseが暗号原生資産だけでなく、RWAトークン化を支援する準備をしていることを示しています。
Coinbaseの壮大なビジョン
Coinbaseは単なる"取引所"から、全てのオンチェーン経済を支える"金融オペレーティングシステム"へと転換しています。このオペレーティングシステムは、開発者に構築ツールを提供し、企業には資産管理ソリューションを提供し、機関投資家やリテールユーザーには最高の投資および取引プラットフォームを提供します。
Coinbaseの戦略は四つの柱に要約できます：
要するに、Coinbaseは「暗号世界のアップル」になりたいのです：垂直統合された、スムーズな体験、安全かつコンプライアンスを満たすエコシステム帝国です。Coinbaseのこの大きな戦略は重要なピースを置きましたが、次はこれらの買収を完璧に統合し、真に「オンチェーン帝国」の夢を実現できるかどうかです。