暗号化決済チャンネル：従来の決済の超伝導体

2025年までに、ブロックチェーンは伝統的な金融システムと平行する金融決済エコシステムを徐々に構築してきました。暗号化決済チャネルは2000億のステーブルコインのボリュームと、2024年の5.62兆ドルのステーブルコイントランザクションを支えています。このデータはVisaの調整後の統計に基づいており、決済そのものの実際の状況により近く、Mastercardの年間トランザクション額に迫っています。

暗号化決済の普及と大規模な採用は争う余地のない事実となっており、特にStripeがステーブルコインサービスプロバイダーのBridgeを買収したことが象徴的です。StripeのCEOが言うように、暗号化決済チャネルは決済の超伝導体です。これらは並行金融システムの基盤を構成し、より迅速な決済時間、より低い手数料、そして国境を越えたシームレスな運営の能力を提供します。この考えが成熟するのに10年かかりましたが、今日では数百の企業がこれを現実にしようと努力しています。今後の10年間、暗号化チャネルは金融革新の中心となり、世界経済の成長を促進するでしょう。

まだ解決すべき多くの問題があります。例えば：

• 16兆ドルの取引市場
• 89兆ドルの貿易ファイナンス
• 4兆ドルの送金前払い資金
• 国際送金の平均手数料は約7%に近いです。
• 3-5営業日
• 14億人の人口が銀行口座を持っていない

本稿では、従来の支払いの観点から、ブロックチェーンに基づく暗号化支払い経路が従来の支払い経路にもたらす効用を包括的に探討し、複数の現実的な応用シーンと未来の予測を提供します。

! 暗号決済チャネル:なぜ彼らは従来の決済の超伝導体になったのですか?

一、既存の支払いチャネル

暗号化チャネルの重要性を理解するためには、まず既存の決済チャネルの重要な概念と、それらが機能する複雑な市場構造とシステムアーキテクチャを理解する必要があります。

1.1 カード組織ネットワーク

クレジットカード組織ネットワークのトポロジーは非常に複雑ですが、過去70年間、クレジットカード取引の主要な参加者は常に変わっていません。基本的に、クレジットカード支払いには4つの主要な参加者が関与しています：

1. 商人
2. カード保有者
3. 発行銀行
4. アクワイアリング・バンク

発行銀行または発行機関は顧客にクレジットカードまたはデビットカードを提供し、取引を承認します。取引要求が提出されると、発行銀行はカード保有者の口座残高、利用可能な信用枠、その他の要因を確認して承認するかどうかを決定します。クレジットカードは本質的に発行機関の資金を借りるものであり、デビットカードはユーザーの口座から直接転送されます。

もし商人がクレジットカードでの支払いを受け入れたい場合、彼らは決済機関（銀行、支払い処理業者、ゲートウェイ、または独立した販売組織のいずれか）を必要とします。この機関はクレジットカード組織ネットワークの認可メンバーです。「収単機関」という用語は、商人のために代金を受け取り、これらの資金が商人の口座に到達することを保証する役割に由来しています。

クレジットカード組織ネットワーク自体は、クレジットカード支払いのための通路とルールを提供します。彼らは、加盟店の銀行と発行銀行を接続し、清算機能を提供し、参加ルールを策定し、取引手数料を決定します。ISO 8583は依然として主要な国際標準であり、クレジットカード支払い情報（例えば、承認、決済、返金）がネットワーク参加者間でどのように構築され、交換されるかを定義しています。ネットワーク環境では、発行機関と加盟店機関は、彼らの流通業者のような役割を果たします——発行機関は、より多くのカードをユーザーの手に渡す責任を負い、加盟店機関は、できるだけ多くのカード端末と支払いゲートウェイを商人に渡す責任を負いますので、彼らはクレジットカード支払いを受け入れることができます。

さらに、クレジットカード組織ネットワークには2つのタイプがあります："オープン"と"クローズド"。VisaやMastercardのようなオープンネットワークには、発行銀行、取得銀行、クレジットカード組織ネットワーク自体を含む複数の関係者が関与します。クレジットカード組織ネットワークは通信と取引のルーティングを促進しますが、金融機関がクレジットカードを発行し、顧客アカウントを管理することに依存する市場のようなものです。オープンネットワークのクレジットカードを発行することが許可されているのは銀行のみです。各デビットカードまたはクレジットカードには、ある取引プラットフォームによって銀行に提供される銀行識別番号（BIN）が付与されており、PayFacsのような非銀行の団体は、クレジットカードを発行したり取引を処理したりするために"BINスポンサー"が必要です。

対照的に、アメリカン・エキスプレスのようなクローズドネットワークは、自給自足であり、1社が取引プロセスのすべての側面を処理します——彼らは通常、自社のカードを発行し、自社の銀行であり、自社の加盟店決済サービスを提供します。一般的な考え方は、クローズドシステムはより多くのコントロールとより良い利益を提供しますが、その代償として加盟店の受け入れ度はより制限されます。対照的に、オープンシステムはより広範な採用を提供しますが、その代償として関係者のコントロールと収益の共有があります。

支払いの経済学は非常に複雑で、ネットワーク内には多層の手数料があります。交換手数料は、発行銀行が顧客にアクセスを提供するために請求する支払い手数料の一部です。技術的には、決済銀行が直接交換手数料を支払いますが、コストは通常商人に転嫁されます。カード組織ネットワークは通常、交換手数料を設定し、これは通常、支払い全体のコストの大部分を占めます。これらの手数料は、地域や取引の種類によって大きく異なります。例えば、アメリカでは、消費者向けクレジットカード手数料は約1.2%から約3%の範囲であり、EUでは上限が0.3%です。さらに、カードグループ手数料もカード組織ネットワークによって決定され、決済機関と発行銀行を接続し、取引と資金の流れが正確に流れるようにする「通路」として機能するための補償として使用されます。また、決済機関に支払う決済手数料もあり、通常は取引決済額または取引量の割合です。

これらは価値連鎖上で最も重要な参加者ですが、現実には今日の市場構造は実際にははるかに複雑です。

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上記のリンクには、いくつかの重要な参加者がいます。

支払いゲートウェイは、支払い情報を暗号化して送信し、支払い処理業者とアクワイアラー機関を接続して承認を行い、リアルタイムで企業に取引の承認または拒否を伝えます。

決済処理業者は、加盟店銀行を代表して支払いを処理します。これは、取引の詳細をゲートウェイから加盟店銀行に転送し、その後、加盟店銀行がカード組織ネットワークを介して発行銀行と通信して承認を取得します。決済処理業者は承認応答を受信し、それをゲートウェイに送信して取引を完了させます。また、資金が実際に商人の銀行口座に入るプロセスである決済も処理します。通常、企業は承認された取引のバッチを決済処理業者に送信し、決済処理業者はこれらの取引を加盟店銀行に提出し、発行銀行から商人の口座への資金移動を開始します。

決済サービスプロバイダーまたは決済サービス提供者は、2010年頃にPayPalやSquareによって最初に導入され、商業者と決済銀行の間の小規模な決済処理業者のようなものです。これは、多くの小規模な商業者をそのシステムに束ねることによって、効果的に集約者として機能し、規模の経済を実現し、資金の流れを管理し、取引を処理し、支払いを確保することによって運営を簡素化します。PayFacsは、カード組織ネットワークの直接商業者IDを保持し、提携する商業者に対して、オンボーディング、コンプライアンス（例：マネーロンダリング防止法）、およびアンダーライティングの責任を負います。

編成プラットフォームは、商人の支払いプロセスを簡素化し最適化する中間技術レイヤーです。これは、単一のAPIを介して複数のプロセッサ、ゲートウェイ、および決済機関に接続し、場所や手数料などの要因に基づいて支払いをルーティングすることで、取引成功率を向上させ、コストを削減し、パフォーマンスを向上させます。

1.2 自動クリアリングハウス

自動清算所（ACH）は、アメリカで最大の決済ネットワークの一つで、実際にはそれを使用する銀行によって所有されています。1970年代に設立されましたが、アメリカ政府が社会保障金を送金するために使用し始めたことで、全国の銀行がこのネットワークに参加することを促進し、本格的に普及し始めました。現在、給与処理、請求書支払い、B2B取引に広く使用されています。

ACH取引には主に2種類のタイプがあります：送金と引き出しです。ユーザーが給料を受け取ったり、銀行口座を使用して請求書をオンラインで支払ったりする際、ユーザーはACHネットワークを利用しています。このプロセスには複数の参加者が関与しています：支払いを開始する企業または個人（発起人）、彼らの銀行（ODFI）、受取銀行（RDFI）、そしてこれらの取引のすべてを仲介するオペレーターです。ACHプロセスでは、発起人が取引をODFIに提出し、次にODFIが取引をACHオペレーターに送信し、さらにACHオペレーターが取引をRDFIに切り替えます。毎日の終わりに、オペレーターはそのメンバー銀行のためにネット決済総額を計算し（実際の決済は連邦準備制度が管理しています）。

ACHに関して最も重要なことの一つは、それがどのようにリスクを処理するかです。企業がACH支払いを開始すると、その銀行（ODFI）はすべてのことが合法であることを保証する責任があります。これは特に引き出しにとって重要です——想像してみてください、誰かがあなたの銀行口座情報を無断で使用した場合。こうした事態を防ぐために、規制は請求書を受け取ってから60日以内に異議を申し立てることを許可しています。また、PayPalなどの企業は、口座の所有権を確認するために少額のテスト預金を行うなどの巧妙な検証方法を開発しました。

ACHシステムは常に現代のニーズに応えようと努力しています。2015年、彼らは「当日ACH」を導入し、より迅速に支払いを処理できるようになりました。それにもかかわらず、依然としてリアルタイム送金ではなくバッチ処理に依存しており、制限があります。たとえば、ユーザーは1回の取引で25,000ドルを超える金額を送信することができず、国際送金には適していません。

1.3 電信送金

電信送金は高価値の支払い処理の核心であり、アメリカの二つの主要なシステムはFedwireとCHIPSです。これらのシステムは、証券取引、大規模商取引、不動産購入など、即時決済が必要な時間的に緊急かつ保証された支払いを処理します。一度実行されると、電信送金は通常不可逆であり、受取人の同意なしにはキャンセルまたは撤回できません。バルク処理取引を行う従来の支払いネットワークとは異なり、現代の電信送金はリアルタイム全額決済システム（RTGS）を使用しており、これは各取引が発生する際に個別に決済されることを意味します。これは重要な特徴であり、システムは毎日数千億ドルを処理しており、従来のネット決済では銀行の破綻リスクが大きすぎます。

Fedwireは、参加する金融機関がその日の資金移動を送受信できるRTGSシステムです。企業が電信送金を開始すると、その銀行はリクエストを確認し、口座から資金を引き落とし、Fedwireにメッセージを送信します。その後、連邦準備銀行は送信銀行の口座から即座に資金を引き落とし、受取銀行の口座に記入します。次に受取銀行は最終受取人の口座に記入します。このシステムの稼働日は前日夜9時から米国東部時間の夜7時までで、週末と連邦の祝日には閉鎖されます。

CHIPSはアメリカの大手銀行によって清算所を通じて所有されており、民間セクターの代替案ですが、規模は小さく、数社の大手銀行にのみサービスを提供しています。FedwireのRTGS方式とは異なり、CHIPSはネット決済システムであり、同じ当事者間で複数の支払いを許可することを意味しています。例えば、アリスがボブに1000万ドルを送信したい場合、ボブがアリスに200万ドルを送信したい場合、CHIPSはこれらの金額をまとめてボブがアリスに支払う800万ドルの支払いとして処理します。このため、CHIPSの支払いはリアルタイム取引よりも長い時間がかかることになりますが、ほとんどの支払いは依然として当日中に清算されます。

これらのシステムを補完するものとして、SWIFTは実際には決済システムではなく、金融機関向けのグローバル情報ネットワークです。これは、メンバーによって所有されている協同組織で、その株主は11,000を超えるメンバー組織を代表しています。SWIFTは、世界中の銀行や証券会社が、安全な構造化情報を交換できるようにし、その多くの情報はさまざまなネットワークを通じて決済取引を開始しました。統計によると、SWIFTの送金は完了するまでに約18時間かかります。

一般的なプロセスでは、資金送信者が自分の銀行に受取人に電信送金を送るよう指示します。以下のバリューチェーンは、二つの銀行が同じ電信送金ネットワークに属する単純なケースです。

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より複雑な状況、特に国境を越えた支払いでは、取引は代理銀行ネットワークを通じて実行する必要があり、通常はSWIFTを使用して支払いを調整します。

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二、現実のユースケース

今、私たちは従来の支払い経路について基本的な理解を持っているので、暗号化支払い経路の利点に注目することができます。

従来のドルの使用