FTXの債券取引が過熱し、投資家は迅速な出口を求めています

暗号通貨取引所FTXの破産事件は、債権取引の熱潮を引き起こしました。報道によると、複数の著名な投資会社がFTXの債権の買収に向けて積極的に交渉を行っており、その中にはいくつかの大手資産運用会社も含まれています。一方で、規模の小さい投資機関は、迅速に撤退を希望するヘッジファンドから債権を購入し始めています。

FTXは先月破産保護を申請した後、約100万人の債権者を残し、債務は数十億ドルに達しています。裁判所の文書によると、前50名の債権者の債務だけで31億ドルを超えています。数年にわたる破産手続きの可能性に直面し、一部の債権者は債権を売却することを選択し、早期に資金の一部を回収しようとしていますが、これは巨大な損失を被ることを意味します。

現在、FTX債権の取引価格は額面の数パーセントに過ぎない。業界関係者は、彼が額面の5-6%の価格でいくつかの債権を取得し、単一の金額は200万ドルから800万ドルまで様々であると述べた。彼はまた、シンガポールのファンドと約1億ドルの債権について交渉中であり、ドイツのファンドと2300万ドルの債権の取得についても話し合っていることを明らかにした。これらのファンドは通常、額面の10%に近い価格を要求する。

債権買い手にとって、FTXの債権を取得するには非常に大きな忍耐が必要です。彼らは破産手続きが完了するのを待たなければ、より多くの現金を回収することができませんが、このプロセスは長くて複雑な場合があります。経験豊富な投資家は、破産債権の将来の価値を評価することは、科学というよりもむしろ芸術に近いと指摘しています。利用可能な資産と負債について大まかな理解を得るために粗い計算を行うことはできますが、巨額のリターンはしばしば司法的な論拠に依存します。

一部の投資家は、米国の裁判所が英国の信託法に基づいて顧客の資産を信託形式で認める可能性があると考えており、これは関連する債権が優先的な弁済権を享受する可能性があることを意味しています。しかし、すべての債権が顧客の資産に関連しているわけではありません。たとえば、FTXの従業員契約に関する債権には論争があり、その執行可能性と価値が疑問視されています。

全体として、FTX債権取引市場は活気を取り戻しており、投資家の迅速な退出と潜在的なリターンに対する二重の要求を反映しています。しかし、暗号通貨業界の複雑さと破産手続きの不確実性を考慮すると、参加者はリスクと機会を慎重に評価する必要があります。