Hyperliquidの台頭とHyperEVMエコシステムの発展

2ヶ月以上前、特別な出来事が市場にHyperliquidの未来についての異なる見解を引き起こしました。ある人はそれが再び失敗すると考え、他の人はその見通しが依然として明るいと信じています。

最近、あるトークンの価格が44ドルを突破し、歴史的な最高値を記録しました。ある投資家の大胆な操作から始まり、Hyperliquidおよびその関連トークンの継続的な上昇は、どうやら暗雲を抜け出し、新たな章を開いたようです。

トークンの強力なパフォーマンスの背景の中で、HyperEVMエコシステムも静かに成長しています。エコシステムの構築者はこの新興システムをどのように見ていますか？HyperliquidとHyperEVMの組み合わせは、他の有名な取引プラットフォームと何が違うのでしょうか？時価総額の観点から、関連するトークンは過大評価されているのか、過小評価されているのか？

これらの疑問を持って、私たちはある貸出プラットフォームの共同創設者にインタビューしました。

Hyperlendの歴史

この貸出プラットフォームは、Hyperliquidエコシステムの重要な構成要素と見なすことができ、HyperEVM上で最新のコードを公式に全面的に認可されている唯一のプロジェクトです。特定のトークンを担保として使用して借入を行うことを可能にする貸出サービスを提供し、同時にユーザーがさまざまな戦略を実行できるようにするフラッシュローン機能もサポートしています。

これらの基本機能に加えて、「Hyperliquid金融インフラストラクチャ」としてのポジショニングにより、このプラットフォームは基礎流動性チャネル、オンチェーンリスク管理メカニズム、その他のアプリケーションが接続できる資産担保信用枠を提供しています。複雑さを簡素化し、深く、組み合わせ可能な流動性を提供することで、彼らはHyperliquid上の選ばれる収益層となることを目指しています。ユーザーはここで余剰資産を収益化することも、任意の戦略に対してレバレッジを取得することもできます。

現在、彼らはHyperliquidエコシステム向けの新機能の導入に注力しています。例えば、HLP金庫のトークン化です。ユーザーはこのプラットフォームを通じてHLP金庫に預金を行い、預金を代表するトークン証明書を取得できます。これらのトークンは、プラットフォーム上で担保として使用され、ステーブルコインを借りるために利用することができ、資金の利用効率と収益を向上させることができます。

彼らはまだ、永続的な契約ポジションを担保として使用する可能性を探求しており、中央集権型取引所での長期ポジションの制限を突破したいと考えています。ユーザーはプラットフォーム上でポジションを開くことができ、そのポジションを代表するトークン化された証明書を得ることができます。これは、ビットコインのロングポジションまたはショートポジションを開設する際に、ポジションを維持しながら担保として安定コインを借りてさらに操作を行うことができることを意味します。

Hyperliquidの危機管理と信頼回復

2か月以上前の特別な出来事において、プラットフォームの創設チームは迅速に行動を取り、高い責任感を示しました。この出来事は、HLP金庫への信頼をさらに高めました。立ち上げ以来、この金庫はかなりの利益を上げており、総利益は6000万ドルを超えると推定されており、他の同様の製品を大きく上回っています。

現在、彼らは金庫のために2つの異なるリスクパラメータを設定しており、システムの安全性をさらに高めています。全体として、このチームは高度な専門知識を示しており、彼らの意思決定は常にユーザーの利益を中心に行われています。

Hyperliquidと他のプラットフォームの比較

表面的には、Hyperliquid+HyperEVMと他の有名な取引プラットフォーム+パブリックチェーンの組み合わせは、高性能取引所に対応したスマートコントラクトネットワークのように見えますが、実際にはアーキテクチャ設計に根本的な違いがあります。

Hyperliquidは「透明性第一」の方針を選択しました：すべての取引、資金の動き、および決済は直接ブロックチェーン上で実行され、変更不可能な公共監査記録が残ります。一方で、いくつかの中央集権型プラットフォームは、オーダーブックとリスク管理エンジンをサーバー内に閉じ込め、外部ではその注文の深さや返済能力を独立して検証することができません。

HyperEVMはHyperliquid独自の実行層で、プレコンパイルされたコントラクトとインターフェースコードを内蔵しています。これらのプレコンパイル機能により、開発者は一度の呼び出しでHyperliquidの完全なオーダーブックにアクセスできます。流動性はもはや「囲いの中の庭」ではなく、「公共資産」となり、オンチェーン戦略は資産を封装したり、AMMを断片化したりすることなく、中央集権レベルの深さに間接的にアクセスできます。

このアーキテクチャ設計は、他のチェーンにはない組み合わせの能力をもたらしました。例えば、BTC-USDCの永久契約は、HyperEVMのスマートコントラクトから直接開設でき、ERC-721に似た資産にトークン化されます。このポジション自体が移動可能な担保となり、場外で譲渡したり、貸出プロトコルに使用したり、構造化商品にパッケージ化したりすることができ、決済を行う必要がありません。特定の中央集権型プラットフォームでは、永久契約は取引所内にロックされるだけで、ブロックチェーン上での引き出し、移転、再担保を行うことはできません。

HyperEVMがネイティブに注文をHyperliquidにルーティングするため、元本の効率が保持されます。金庫、ロボット、あるいは通常のユーザーのウォレットは、1回のコントラクトインタラクションで「オーダーブックが提供可能な最大量」を取得できるため、オンチェーンのデリバティブに一般的なベースリスクやスリッページを排除します。一方、他のチェーンでは、開発者はAMMを通じて流動性をシミュレーションする必要があり、またはオフチェーンのマーケットメーカーに依存する必要があるため、遅延が増加し、システムがより複雑になります。

HyperEVMの未来

HyperEVMの性能が向上するにつれて、特にガス上限の引き上げに関して、より多くのユーザーがmemeコインを含むさまざまな資産の取引に参加することが期待されています。コミュニティの結束力は、将来のオリジナルmemeコインの誕生に向けた条件を整えています。

最近、memeコインの取引量が急増したため、ブロックサイズの小さいGasコストが一時的に急騰しました。チームは迅速に対応し、小さなブロックの生成時間を2秒から1秒に短縮し、Gasの圧力を効果的に緩和しました。このようなコミュニティのニーズに迅速に応える能力は、チームのプロフェッショナリズムとユーザー体験への重視を示しています。

時価総額評価

時価総額の観点から見ると、関連トークンは現在過小評価されていると考えられています。公チェーントークンの比較だけでも、少なくとも5倍の上昇余地があります。取引所の価値も考慮に入れると、潜在能力はさらに大きくなる可能性があります。現在、Hyperliquidは毎日約300万ドルのトークンを買い戻しており、年間で約10億ドルの買い支えとなっています。

このような発展の勢いを維持すれば、関連トークンの時価総額は年末までに注目すべきレベルに達する見込みです。