SECのニューディールの解釈:DeFiの新時代をリードする3つの主要な要素

投資界では、本当の機会はしばしば政策の変革の中に隠れています。最近、SECの新しい議長アトキンスが「DeFiとアメリカの精神」に関する会議での講演が業界の注目を集めました。この会議の影響は迅速に広がり、業界の専門家の中には6月9日を「DeFiの日」と呼ぶ人もいました。業界の観察者たちは、新たな「DeFi Summer」が育まれている可能性があると考えています。

2020年の情熱的な夏を振り返ると、分散型金融は規制の真空の中で急成長し、無数の伝説を生み出しました。現在、アトキンズの講演は、より規制された、より強力な、機関と個人投資家が共同で参加する可能性のある「DeFiの盛夏」の道を開いているようです。

この演説は単なる公式な発言ではなく、前任の主席の時代の「法執行優先」という監視理念に対する深い反省と体系的な調整でもあります。この全く新しい監視の青写真の中で、業界の構造を再構築する可能性のある三つの重要な要素を見出すことができます。

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市場の反応:DeFiセクターは肯定的な反応を示しました

アトキンス主席の講演の詳細が発表されると、資本市場は迅速に反応した。主流の分散型金融プロトコルのトークンは次々と上昇し、見事な景観を形成した。

市場データによると、分散型金融分野の主要プロジェクトは顕著な上昇を記録しています。ある分散型貸付プラットフォームとあるトップクラスの分散型取引所はそれぞれ13％以上の上昇を見せ、業界のインフラであるオラクルのリーダーも6％近く上昇しました。さらに、流動的なステーキングプロトコルと実世界資産（RWA）に焦点を当てたプロジェクトもそれぞれ5％以上の上昇を記録しています。

このデータセットは、私たちがこれから解釈する三つの要素の重要性を正確に反映しています。市場の反応のロジックは明確です：主要な分散型金融プラットフォームの強力な反発は、規制の明確化後にDeFiコアアプリケーションの見通しに対する資本の認識を代表しています；オラクルの上昇は、市場が基盤インフラ層の価値再評価を期待していることを示しています；そして流動性ステーキングとRWAプロジェクトの追随は、それぞれ"自主保管"下のステーキングエコシステムと"イノベーションサンドボックス"内のRWAトラックの巨大な潜在能力に対応しています。

第1の要素：コードの中立性

アトキンスの講演では、第1の核心要素が彼の開発者の責任に関する新たな定義に隠れています。彼は巧妙な比喩を用いました："自動運転車の開発者が第三者による交通法規違反や銀行強盗に対して責任を負うのは不合理です。"この言葉の背後には、"コード中立"原則の正式な確認があります。

これが2020年の分散型金融の夏が勃発した根本的な前提——"許可のない革新"です。当時の開発者たちは、コードの潜在的な悪用について責任を負う心配なく、自由に実験的なプロトコルを発表することができました。しかし、前任の会長の時代はある出来事をきっかけに、その自由な革新の精神が制限され、開発者コミュニティは誰もが危機感を抱くようになりました。

アトキンスの論述は、この革新の土壌に対する警報を正確に解除した。彼は責任の主体を道具の「創造者」から「使用者」へと明確に移転させ、これは「コードは言論である」というオープンソースの世界の基盤理念に対する強力な支持となる。規制の焦点がコードの検閲から悪行の追跡へと移行することで、業界全体の根底にある論理が明らかになり、開発者が再び大胆に実験し、迅速に反復できる環境が戻ってきている。

2つ目の要素:財産権の自己管理

もし第1の要素が生産力を解放したとすれば、第2の要素は流動性を引き爆するための核心的な動力を提供しています。アトキンスは強調します、「私有財産の自主管理権を持つことはアメリカの基本的な価値の一つであり、この権利は人々がインターネットにアクセスすることによって消失すべきではない。」この言葉は、暗号の世界における「自主保管」の理念に対する重要な承認です。

2020年の分散型金融の夏、その核心的なプレイは流動性マイニングであり、ユーザーは自分の資産をさまざまなプロトコルにステーキングし、貸し出して利益を得る。これらすべては、ユーザーが自らの資産に対して絶対的なコントロールを持っていることに基づいている。しかし、前任の議長の時代における中央集権的なステーキングサービスへの打撃は、このモデルのコンプライアンスに疑問を投げかけた。

アトキンスの講演は、完全な「資産の帰属」の宣言であった。彼は物語の焦点をプラットフォームの「サービス」からユーザーの「権利」に戻し、ユーザーが個人ウォレットを通じて直接チェーン上の金融活動に参加することを明確に支持した。これは単なる技術的な承認ではなく、アメリカの核心的価値観の観点から、「あなたの鍵がなければ、あなたのコインもない」という暗号世界の黄金則の重要性を確認したものである。

第三の要素：革新的な規制サンドボックス

"コード中立"と"所有権の自律"という二つの根本的な問題を明確にした後、アトキンスは第三の、最も建設的な要素として"イノベーション免除"の枠組みを設けることを提案しました。これは、SECの規制の考え方が"受動的防御"と"事後打撃"から"能動的指導"と"事前計画"へと移行していることを示しています。

2020年の分散型金融の夏は、数え切れない新しいモデルの急速な出現を目の当たりにしました。しかし、この発展は、規制の荒野の中で行われました。そして、アトキンスの「イノベーションサンドボックス」は、次回のイノベーションの波のために、公式に認証されたより安全な「インキュベーター」を提供しようとしています。

これは知恵に満ちた規制の芸術です。旧時代の法律を使って急速に変化するデジタル金融に無理に当てはめること自体が不合理な行為であることを認めています。したがって、"詐欺防止"などのコアラインを守る前提の下、新しいものにリアルな市場環境で試行錯誤し、反復し、成長するためのスペースを与えることが必然の選択となります。

今後の展望:DeFi新時代の幕開け

アトキンス議長の講演は、私たちにSECの新政策を理解するための扉を開く鍵のようなものでした。この三つの要素——コードの中立性、資産の自主管理、革新的な規制サンドボックス——は相互に関連し合い、より明確で、より友好的で、より活力のある新しい規制のパラダイムを構築しています。

もし2020年の分散型金融（DeFi）の夏が、ギークや冒険者によって推進された、ボトムアップの草の根運動であるならば、アトキンズ新政が示唆するのは、開発者、小口投資家、そして主流金融機関が共同で参加する「DeFi新時代」である可能性がある。それはもはや野蛮な成長ではなく、明確なルールの下での秩序ある繁栄となるだろう。

これは単にいくつかの分野における短期的な好影響に関わるだけでなく、深い長期的な価値の再評価を示しています。これはアメリカがより自信に満ち、よりオープンな姿勢で、グローバルな暗号経済におけるリーダーシップを再構築していることを示唆しています。この業界にいるすべての参加者にとって、これらの信号を理解し、それを深い認識に変えることが、市場サイクルを乗り越え、次の時代の脈動をつかむための鍵となるかもしれません。歴史の歯車はすでに回り始めており、より成熟した繁栄のある暗号の新しい章が静かに展開されています。