連邦準備制度（FED）は金利を据え置き、世界の市場で利下げの見通しが熱く議論される

今月、連邦準備制度（FED）のFOMC会議の決定は金利を不変に保ち、将来のGDP予想を引き上げ、インフレ予想を引き下げました。日本が17年ぶりに利上げを行ったことは世界の注目を集めていますが、連邦準備制度の利下げサイクルは流動性の懸念を緩和する可能性があります。欧州の投資家も利下げに賭け始めました。暗号市場は一時的に調整していますが、供給側の分析は今後の上昇の原動力が十分であることを示しています。

3月20日、連邦準備制度（FED）は予定通り金利決議発表会を開催し、連邦基金金利の目標範囲を5.25%から5.5%の間で維持することを発表しました。2月のCPIデータが予想を若干上回ったにもかかわらず、連邦準備制度（FED）は動かないことを選択しました。これで金利を維持するのは3回連続となり、市場では利上げサイクルが終了したと広く考えられています。

連邦準備制度（FED）は2024年から2026年のGDP成長率予測をそれぞれ2.1%、2.0%、2.0%に引き上げました。2024年の失業率予測は4.0%に引き下げられました。利下げのタイミングについては、連邦準備制度（FED）は労働市場に明らかな疲れの兆候が見られるまで考慮しない可能性があります。

アメリカの製造業のパフォーマンスは引き続き注目を集めています。3月の製造業活動は、過去2年間で最大の増加率を記録し、生産、雇用、価格指標がいずれも加速的に成長しています。これは、現在の経済環境における製造業の良好なパフォーマンスを反映していますが、他の指標と組み合わせて総合的に評価する必要があります。

全体的に見て、アメリカのコア経済データは現時点で利下げの必要性を示していません。連邦準備制度（FED）が以前に年内に3回の利下げを計画していると述べたものの、市場は5月には大きな確率で金利が変わらないと予想しています。

日本方面、17年ぶりに利上げを発表し、市場の関心を引き起こしています。長期のマイナス金利により、円は投機的なアービトラージツールとなっており、今回の利上げは借入コストの上昇を引き起こし、投機家が他国通貨を売却する原因となる可能性があります。しかし、この影響は心理的な側面で表れることが多く、実際には国際資本は既に予想していました。連邦準備制度（FED）による今後の利下げサイクルも流動性の懸念を和らげることが期待されています。

今月、米国株の3大指数はすべて最高値を更新しましたが、一部の投資家は利益確定を始めています。AI関連株はパフォーマンスが分化しており、エヌビディアなど、以前に大きく上昇した企業は調整が見られますが、マイクロンなどの企業は依然として強い勢いを保っています。全体的に見れば、利下げ期待とAI投資ブームは米国株の重要な支えとなっています。

ヨーロッパでは、ストックスヨーロッパ50指数が連続して上昇し、投資家の利下げに対する楽観的な期待を反映しています。欧州中央銀行はユーロ圏のインフレ予測を引き下げ、ユーロ圏がアメリカと共に利下げサイクルを開始する可能性があると予想しています。

暗号市場は今月大きく変動し、ビットコインは一時73000ドルの新高値を記録した後、調整が見られました。アメリカのビットコイン現物ETFは市場に対して顕著な影響を与え、継続的な純流出と価格調整の間には明らかな相関関係が見られます。しかし、高ネットワース投資家はこの調整局面で明らかな売却を行わず、小口投資家が主な売り圧力となっています。

供給側の観点から見ると、ビットコインの半減期メカニズムによって引き起こされるマイニングコストの上昇は、依然としてブルマーケットの重要な推進力です。ビットコインの価値認識が高まるにつれて、マイナーは長期的に安定した利益を実現できる可能性があり、これがブルマーケットが始まったばかりであることを示唆しているかもしれません。

SECが再びイーサリアムを証券と認定したにもかかわらず、ブラックロックなどの機関は依然としてイーサリアムETFの申請を積極的に推進している。SECの最終決定は5月に発表され、その際に暗号市場に重要な影響を与える可能性がある。

総じて言えば、短期的には市場に変動と不確実性が存在するものの、世界の投資家は金利引き下げサイクルへの期待と暗号市場の長期的な成長力に対して依然として強い。合理的な市場調整は大きなトレンドを変えることはできず、今後も大きな投資機会が残っている。