オンチェーン米国株新時代：金融巨頭がトークン化株式市場を争う

暗号とAIが交差する時代において、金融のトークン化は新たな波を巻き起こしています。多くの著名な企業がトークン化された株式を通じて市場の主導権を争っており、このトレンドは世界の資本流動、取引効率、そして市場のボラティリティに深遠な影響を与えるでしょう。

ジャイアンツがゲームに参入し、戦略的なレイアウト

某取引所のトークン化された株式拡張計画

某有名な取引プラットフォームは、今年の年末までに1000種類以上のアメリカ株のトークン化形式をサポートする計画です。この計画の主な特徴は以下の通りです：

*全天候型取引:24時間年中無休の取引を達成し、従来の市場の時間制限を突破します。

• 部分所有権：投資のハードルを下げ、より多くの一般投資家が株式市場に参加できるようにする。
• グローバルアクセス：世界中の投資家により便利な投資機会を提供します。

現在、このサービスはEU市場に限定されていますが、このプラットフォームはArbitrumに基づくLayer 2オンチェーンを導入することを発表しました。これは、イーサリアムのエコシステムを拡大するだけでなく、従来の金融企業がブロックチェーン技術にさらに近づくことを示しています。

しかし、この革新は一部の論争も引き起こしています。ある意見では、これらのトークン化された株式は本物の株式と同等ではなく、ユーザーが購入しているのは実際にはトークン化された契約であり、実際の株式ではないと指摘されています。これは、企業がトークン化された金融商品を推進する際に、ユーザーに対して明確なコミュニケーションを行う重要性を浮き彫りにしています。

ある暗号通貨取引所のトークン化された株式のレイアウト

別の有名な暗号通貨取引所は異なる戦略を採用しました。彼らはパートナーと共にSolana上でトークン化された株式製品を立ち上げ、60種類以上のトークン化された米国株式とETFを提供し、非米国ユーザーに開放しています。

これらのトークン化された株式には、以下の特徴があります：

• ソラナブロックチェーンに基づいて発行：自己管理ウォレットに引き出すことができ、DeFiプロトコルと互換性があります。
• 低い投資ハードル：1ドルから投資に参加できます。
• 資産の柔軟性：DeFiプロトコルで収益を得たり、担保としてレバレッジを取得したりするために使用できます。

この取引所は独自のLayer 2ネットワークを持っていますが、トークン化された株式の分野ではSolanaエコシステムを選択しました。この戦略的選択の長期的な影響に注目する価値があります。

他の参加者の動き

上述の2社に加えて、他のプラットフォームもトークン化された株式分野に積極的に取り組んでいます。

• ある取引プラットフォームがパートナーと戦略的提携を結び、現物プラットフォームにトークン化された米国株式とETF製品を順次上場しています。これらの資産は実際の株式と1:1で連動し、イーサリアムとソラナネットワークをサポートし、将来的にはオンチェーンの配当分配が実現する可能性があります。

• 別の暗号通貨取引所が初のトークン化された株式であるMicroStrategyを発表し、EUユーザーに開放しました。この製品は、月曜日から金曜日までの24時間取引を実現し、完全にオンチェーン化されています。

市場の状況と歴史の響き

ある暗号通貨取引所の潜在的なレイアウト

暗号分野の重要な企業として、ある有名な取引所はまだ正式に参入していないものの、その動きには注目すべきです。報道によると、同社は規制当局とコミュニケーションをとり、トークン化された株式のコンプライアンス機会を求めています。

この取引所の利点には、

• 強力なポートフォリオ：複数のトップDeFiプロトコルに投資しており、これらのプロトコルをトークン化株式ビジネスに統合できれば、その影響力は大幅に向上する。
• 高度な技術基盤：そのLayer 2チェーンは百万TPSの目標に向かって進んでおり、取引速度は主要なパブリックチェーンと競争することが期待されています。

この会社は通常、最初のアクターではありませんが、市場を十分にテストした後に最も洗練された製品を投入する傾向があります。この慎重な戦略は、トークン化された株式の分野で成功を収める可能性があります。

準拠は鍵です

現在のトークン化された株式モデルは、2020年に市場を沸かせたある"ミラー合成資産"プロジェクトとは本質的に異なります。前述の取引プラットフォームや暗号通貨取引所は、よりコンプライアンスに準拠し、規制された方法を採用しており、過去の失敗を繰り返すリスクを回避しています。伝統的なプレイヤーや暗号分野の有名企業の参入により、トークン化された株式の規模はかつてないほどに大きくなることが期待されています。

オンチェーン資本の変革

ある分析によると、2025年末までにオンチェーン取引のトークン化株式の時価総額は200億ドルを突破する可能性があり、保守的な見積もりでも500億ドルに達するかもしれません。もしある取引プラットフォームがそのLayer 2チェーンを全面的に立ち上げ、すべての株式資産をオンチェーンにするなら、そのユーザー及び管理資金だけで1000億ドルを超える可能性があります。

この「超トークン化株式」の金融インフラは、従来のものとブロックチェーンの深い統合の新しい段階を開くでしょう。未来の金融システムは、高効率で透明性があり、グローバルにアクセス可能なものになるでしょう。アメリカ市場はこのトレンドの中で先頭に立っており、トークン化された株式はグローバル資本市場の重要な構成要素となるでしょう。

従来の方法と比較して、オンチェーン株は24時間取引が可能で、取引コストはより低く、中介チャネルに依存しません。特に海外市場では、オンチェーン資産はほぼ"ゼロのハードル"で米国株へのエクスポージャーを取得でき、広範で包摂的な資本の通路を形成します。

短期的には、オンチェーン株式は依然として従来の株式市場を完全に代替することは難しく、より補完的なメカニズムとして存在しています。市場のボラティリティに関して言えば、オンチェーン市場はより深い流動性によってより安定する可能性もありますが、従来のサーキットブレーカー機能が欠如しているため、突発的な出来事において激しく変動する可能性もあります。

従来の株式市場では、週末とサーキットブレーカーが市場の感情に緩衝を提供します。これに対して、暗号市場の「24時間営業」構造は、特定の状況下で感情的な売却を引き起こす可能性があります。しかし、これは同時に従来の市場の遅延メカニズムに不満を持つユーザーを引き寄せます。オンチェーン市場のリアルタイム取引と中断のない取引は、次第にその魅力の所在となっています。

現在、トークン化された株式が金融市場全体で占める割合は微々たるものですが、主要なプラットフォームの展開が進むにつれて、今後2、3年以内にその割合が顕著に上昇する可能性があります。さらには、従来の証券取引所がオンチェーンプラットフォームを自ら構築し、より規制要件に適合した製品形態を提供することを促す可能性すらあります。

これらは新しい投資機会をもたらすだけでなく、より高いリスクも伴います。オンチェーン化と従来のメカニズムの間で、金融市場は多層的な融合段階に入っています。トークン化された株式はもはや概念的な製品ではなく、現実の金融システムの中で無視できない部分です。

現在、プロジェクトが立ち上がっています。例えば、あるプラットフォームのCoinxは、時価総額が200万ドルに達していますが、オンチェーンの保有者はわずか103人で、取引量は約3600ドルであり、まだ初期段階にあります。しかし注目すべきは、伝統的な市場がまだ開いていないため、Coinxのオンチェーン取引価格が実際の株価を上回っており、オンチェーン市場が「事前価格設定」の可能性を持っていることを示唆しているかもしれません。

この「オンチェーン優先発見価格」のメカニズムは、将来の伝統的市場とオンチェーン市場の協調において重要な方法となる可能性があります。トークン化した株式がますます成長する中で、オンチェーン資本市場の変革はまだ始まったばかりです。

! 【動画|ウィークリーマーケットの解釈:チェーン上の米国株の時代が始まると、誰が「次世代の取引所」になるのか? ](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-53bce5d6353a2836f00c06175a91b747.webp)