Pectraアップグレード後のイーサリアムBlob市場分析：L2コストの低下、ノードの圧力の増加

2025年5月7日、イーサリアムのメインネットがPectraアップグレードを完了しました。このアップグレードには、複数のイーサリアム改善提案(EIPs)が含まれており、その中のEIP-7691は各ブロックの目標と最大blob数を向上させました。Blobは2024年のDencunアップグレードにおけるEIP-4844によって導入され、ロールアップに専用のデータ公開スペースを提供します。

Dencunアップグレード後、ネットワークはブロックごとに3つのblobの目標数と6つの最大値を維持し、各blobは128kbで、これは毎日約5.5GBのデータ容量に相当します。Pectraアップグレード後、ブロックごとの目標と最大blob数はそれぞれ6と9に引き上げられ、毎日のblobデータ容量は約8.15GBに達します。この変更はblob市場、ロールアップ、イーサリアムのバリデーター、そしてETH供給量に影響を与えました。

主な調査結果

• Pectraがローンチされた後の5営業日以内に、rollupが毎日購入するblobの数は約21,200から25,600に増加しましたが、各ブロックの平均blob数は新しい目標値6個よりも33%低いままです。

• 実際のblob使用量が新しい目標値を大幅に下回っているため、blobはほぼ再び無料になりました。rollupは毎日blobに対して支払う費用は千分の1セント未満であり、Pectraの立ち上げ以来、累計で約四千分の1セントしか支払っていません。これにより、rollupがデータスペースの使用のために焼却するETHの量が大幅に減少しました。

• ノードは少なくともrollup blobデータを18日間保持した後に削除できる。毎日のblob購入量の増加により、コンセンサス層ノードがデータの剪定前に保持しなければならないデータ量が新たな高水準に達し、推定44.6GBになる。

• blobコストの低下はrollupの利益率を向上させ、Baseはオンチェーンコストを差し引いた後の純収入が最大の恩恵を受けています。しかし、いくつかの主流のrollupの取引コストはPectraの開始以来、変わらないか、わずかに上昇しています。

! Pectraアップグレード後のイーサリアムブロブ市場の現状:L2コストが急落し、ノード圧力が上昇

ブロブ市場分析

Pectraがローンチされた後、rollupによる毎日のblob購入数はアップグレード前と比較して20.8%増加しました。アップグレード前の60日間の平均は1日あたり21,200個のblobを購入しており、アップグレード後の5営業日の平均は1日あたり25,600個となっています。それに伴い、1日のデータ容量は2.7GBから3.3GBに増加しました。

購入量が増加しているにもかかわらず、Pectraが上場して以来、毎日平均して新しいターゲット値のblobの数の3分の2しか使用されていません。これにより、blobは再びほぼ無料になり、1つのblobの中央値価格はわずか0.00000000035ドルとなっています。rollupは毎日最大0.0000092ドルを支払い、総blobコストはわずか0.0000395ドルです。それに対して、Pectraの最初の60日間、rollupは平均して毎日16,250ドルのblob費用を支払い、合計約1,095,000ドルに達しました。

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イーサリアムノードへの影響

Pectra実施後、イーサリアムの日々のblob提供による総データ容量の中で、より大きな割合が購入されていません。現在、3.3GBのデータスペースしか購入されておらず、これは日々の最大容量の40%、目標容量の61%に相当します。

毎日購入されるblobデータ量の増加により、コンセンサスレイヤーノードはより多くのrollupデータを保存する必要があります。2025年5月12日現在、ノードが保持する必要があるデータ量は44.6GBの歴史的な新高に達しました。現在の需要が続く場合、ノードは約60GBのrollupデータを保存する必要があります。目標レートに達した場合、95GBから100GBを保存する必要があるかもしれません。

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ロールアップコストとETHの焼却

Pectraが起動した後、rollupはblob関連コストに平均して11,015ドルを支出しており、アップグレード前の60日間の20,660ドルから51%減少しています。しかし、イーサリアムL1手数料の急激な上昇（1週間で650%以上の上昇）により、rollupはblob活動のコストを依然として一定の水準に維持しています。

Pectraが開始された後、blobを通じてデータ公開活動で焼却されたETHは大幅に減少しました。アップグレード前は平均して毎日11.22 ETHが焼却されていましたが、アップグレード後は3.26 ETH（71%の減少）に減少し、その99.99%は実行層のベースフィーから来ています。

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L2への影響

ほとんどのロールアップの相対的および絶対的な利益率が向上しています。LineaとBaseの利益率が最も高く、7日移動平均はそれぞれ98.86%と98.54%です。Blastの利益率は最も顕著に改善され、50%を超えるから80%以上に上昇しました。

各rollupの収入と純利益は少なくとも倍増し、その中でBaseの絶対収益が最も多く、1.22百万ドルを創出し、オンチェーンコスト後の純利益は1.12百万ドルである。

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まとめ

Pectraのアップグレードは、rollupを提供することでより有利な財務環境をもたらし、同時に日々使用されるblobの数を増加させました。しかし、ノード運営者はより多くのデータストレージ責任を負う必要があります。イーサリアムがそのblobデータの可用性を拡大するにつれて、ネットワークのスケーリングとノードの負担とのバランスを取ることが重要な課題となるでしょう。