ベア・マーケットの新しい形態:ETF時代におけるビットコインの市場動向分析

現在の市場状況は確かにベア・マーケットの段階にあるようです。ほとんどの暗号通貨は40%以上の下落を見せており、ビットコインも23%下落し、前回の安値に対して30%の下落幅があります。今回の調整では、新興の山寨通貨やミーム通貨が大きな打撃を受けており、ビットコインの弱さと全体的なマクロ環境の悪さの中で、反発のたびに大きな売り圧力に直面しています。しかし、投資家は過度に心配する必要はなく、過度なレバレッジを避ける限り、未来には依然としてチャンスがあります。トレーダーとしては、未来の動向に対して無駄に推測するのではなく、具体的な売買価格にもっと集中すべきです。

この記事では、ETFの導入後の新時代におけるビットコインのベア・マーケットが示す可能性のあるいくつかのシナリオについて探討します。

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シナリオ1: 長期的なボトム形成の震荡

このベア・マーケットは前回よりもさらに長引く可能性があります。急激な下落というよりも、数年にわたる揺れ動きの底固めが必要かもしれません。1年で75%の暴落に対して、3年で50%の緩やかな下落はさらに苦痛を伴うかもしれません。この状況は1970年代のスタグフレーション期に似ており、S&P 500指数は高値に戻るまでに7年を要しました。

現在の市場の下落は大いに予見可能です。アメリカの貿易政策、国内政策、そしてテクノロジー株の評価に注目している投資家たちは、昨年11月からリスク資産から静かに撤退し始めました。従来の金融機関がビットコインの派生商品を採用するにつれて、市場にはヘッジに使用できる流動性ツールが大量に出現しました。

この緩やかな下落の状況は、オプション市場に起因している可能性があります。大規模な機関投資家は、現物のエクスポージャーをヘッジするためにプットオプションを購入し、その結果、プットオプションの価格が上昇します。マーケットメイカーはリスクをヘッジするために現物を売却し、オプションの満期前に現物を買い戻してポジションをクローズします。これにより、数ヶ月にわたって価格が緩やかに下落し、オプションの満期日に近づくにつれて激しい変動が伴う可能性があります。

もし経済がスタグフレーションに陥ると、状況はさらに悪化する可能性があります。現在、スタグフレーションのリスクが上昇している兆候がありますが、この傾向を確認するにはさらに多くのデータが必要です。中央銀行は困難な選択に直面しており、彼らはデフレーションのリスクよりも高インフレを受け入れる傾向があるかもしれません。

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シナリオ2:従来のベア・マーケットパターンの再現

これは比較的良い状況かもしれません。従来の暗号通貨ベア・マーケットはしばしば類似のパターンに従います:ビットコインがピークを迎えた後に大幅に調整し、その後ゆっくりと下落し、サポートレベルを何度もテストし、最終的にはいくつかの重大なイベントによって崩壊し、高値から70-80%下落します。

このような状況下では、新たな「世代に一度」の参入機会が現れる可能性がありますが、その持続期間は14ヶ月を超えないかもしれません。しかし、現在の市場の成熟度と流動性の向上を考慮すると、この極端な状況の可能性は低いです。大口保有者はリスクをヘッジするための十分な流動性ツールを持っており、壊滅的な事件が発生しない限り、80%の暴落は起こりそうにありません。

しかし、アルトコインは再び50-60％下落する可能性があります。現在の環境では、アルトコインの限界購入者がどこから来るのかを見るのは難しいです。伝統的な金融機関はリスクを回避しており、暗号通貨投資家は疲れ果てており、市場の流動性は分散しています。重大な好材料が出ない限り、アルトコインは各セクター間でローテーションし、全体の時価総額は高値から90％下落する可能性があります。

シナリオ3:短期的な調整後に回復して上昇する

この状況の可能性は非常に低いです。現在の環境では、最も楽観的な期待でも、ビットコインが今後数ヶ月間横ばいで推移するだけです。たとえ好材料が出ても、持続的な上昇を促すのは難しく、反発するたびに大量の売り圧力に直面する可能性があります。流動性環境が改善し、貿易政策が明確になり、経済データが改善するまでは、投資家の最優先目標は元本を保護することです。

総じて、経済と地政学的な不確実性が顕著に緩和されるまでは、ビットコインが歴史的な高値に挑戦するのは難しいです。しかし、成功する投資戦略は正確な予測にあるのではなく、さまざまなシナリオに備え、実際の状況に応じてタイムリーにポジションを調整することにあります。現在の市場には取引機会が残っていますが、忍耐と規律を保つ必要があり、追随して買ったり、過度に貪欲になったりすることは避けなければなりません。

楽観的な態度を維持することがしばしばより多くの利益をもたらす一方で、現在の段階では投資家もさらなる下落リスクに備える必要があります。市場は多くの不確実性に直面しており、いくつかの好材料が現れているにもかかわらず、価格の動きは期待外れです。このような環境下では、慎重にリスクを管理することが特に重要です。

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