世界の資産が再編成され、暗号資産が台頭する

最近、一連の政策変更と経済指標が世界の金融市場に激しい変動を引き起こしました。月初めに、新しい関税政策が全球の資産価格を大幅に下落させましたが、その後、政策の態度が和らいだことで投資家の信頼が回復しました。このような不安定な状況により、市場参加者はさまざまな資産の投資価値を再評価せざるを得なくなっています。

! Crypto Macro Monthly Report:関税戦争が世界の資産の差別化を加速し、暗号は新たな均衡支点として台頭

経済データから見ると、アメリカの雇用や消費などのハード指標はまだ深刻な影響を受けていないが、リスクは明らかに上昇している。3月の非農業雇用データは予想を上回ったが、新しい関税政策により輸入商品の価格が大幅に上昇した。短期的には自動車などの商品に対する買いだめが発生したが、この要因を除外すると、実際の消費の勢いはすでに減少し始めている。

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さらに注目すべきは、消費者信頼感指数が1978年以来の最大の減少を示したことです。4月のミシガン大学の消費者信頼感指数の初値は予想を大幅に下回り、インフレ期待は数十年ぶりの高水準となりました。これらのソフト指標の悪化は、経済がより大きな課題に直面する可能性を示唆しています。

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国際通貨基金機構も、今後数年間の世界経済成長予測を引き下げました。その中でも、アメリカとユーロ圏の増速予測の減少が特に顕著です。これは、国際機関が世界経済の見通しに対する懸念を反映しています。

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この複雑な経済環境の中で、米連邦準備制度の政策選択はジレンマに直面しています。インフレ率は目標を上回り続けていますが、経済成長の鈍化リスクがさらなる利上げの余地を制限しています。米連邦準備制度の議長は、今後の政策の方向性を決定するために経済データを引き続き注意深く監視していくと述べました。

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金融市場はこの不確実性に強く反応しました。4月初旬、米国株式は2020年3月以来の最大の単日下落を経験し、テクノロジー株が特に影響を受けました。しかし、月末には大幅な反発が見られ、これは一部には関税政策の調整の可能性への期待によるものでした。

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その一方で、暗号資産市場は独特のレジリエンスを示しています。ビットコインの価格は9.4万ドルの大台を突破し、年内の新高値を記録しました。その動きは金と同調して上昇し、ビットコインの「デジタルゴールド」としての特性を際立たせています。ビットコインの安定性は多くの資金を引き寄せ、世界の暗号資産市場の総価値は3兆ドルを突破しました。

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注目すべきは、ビットコインの時価総額がいくつかの世界的なテクノロジー巨人を超え、金、アップル、マイクロソフト、エヌビディアに次ぐ第五の資産となったことです。さらに重要なのは、ビットコインとアメリカのテクノロジー株との長期的な相関性が低下し始めており、独立した資産クラスとしての潜在能力を示しています。

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伝統的な金融市場がさまざまな要因により変動を強める中、暗号資産の独立性と逆周期的な特徴は、資産の多様化を求める投資家をより引き付ける可能性があります。しかし、市場の将来の動向は、関税政策の発展と全体的な経済状況に依存するでしょう。このような不確実な環境の中で、投資家は警戒を怠らず、各種経済指標や政策の変化に注目する必要があります。

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