Lidoの中央集権的リスクは誇張されているのか?

イーサリアムがPOWからPOSメカニズムに移行する中、Lidoは主要な受益者の一つとして急成長する市場シェアがコミュニティの関心と論争を引き起こしています。特にLidoが「自己制限」を拒否し、さらなる拡大を計画している際、Lidoを巡る議論はイーサリアムコミュニティのホットトピックとなっています。

一部の人々は、Lidoの台頭がEthereumの非中央集権的な特性を損なう可能性があることを懸念しています。彼らは、Lidoの市場での支配的な地位がノードの集中化を引き起こし、ネットワークの安全性と安定性を脅かす可能性があると考えています。一方で、Lidoへの懸念は過大評価されているという意見もあり、むしろ競争相手がLidoの成長を遅らせるためのマーケティング手段であると考えられています。

この記事では、Lidoの市場シェアと中央集権リスクを深く分析し、Ethereumの非中央集権性とネットワークセキュリティへの影響を客観的に評価します。

LidoがEthereumのステーキング市場を主導することに対する広範な懸念

Lidoは、EthereumなどのPoSブロックチェーンのステーキングトークンの流動性不足を解決するプロジェクトです。従来のステーキングでは、トークンがロックされてブロックチェーンのコンセンサスメカニズムを保護しますが、Lidoは流動的なステーキングを通じて、ユーザーが預けた資金のトークン化されたバージョンを取得できるようにし、ステーキングの流動性を向上させます。

2020年に導入されて以来、LidoはEthereum 2.0およびその他の主要なPoSブロックチェーンの選ばれる流動的ステーキングプラットフォームとなっています。従来のEthereumの32ETHのステーキングの閾値と比較して、Lidoはユーザーが任意の金額をステークできるようにし、参加のハードルを下げています。しかし、Lidoの急速な成長に伴い、Ethereumの分散化に対する潜在的な脅威について懸念が高まっています。現在、Lidoは8,813,670 ETHをステークしており、Ethereumのステーキング市場の31.8%のシェアを占めています。

Lidoの高い市場シェアは、イーサリアムの創設者であるVitalikの注目を集めました。彼はすでにすべてのステーキングサービスプロバイダーに市場シェアを15%未満に抑えるよう提案しており、Lidoは現在この制限をはるかに超えています。

専門家は、Lidoが38％以上のバリデーターを管理しており、これは単一のエンティティが管理できる割合の2倍以上であることを指摘しました。この集中化の現象は、イーサリアムの中央集権化に対する懸念を引き起こしています。イーサリアム財団の研究者も、Lidoによるイーサリアムの集中化ステーキングの問題を強調し、バリデーターの削減、ガバナンス攻撃、スマートコントラクトの脆弱性などのリスクに直面する可能性があることを指摘しました。Lidoの市場シェアが過大である問題を解決することは、イーサリアムの分散化と安全性を確保するために非常に重要です。

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Lidoの中央集権的リスクは誇張されている可能性がある

現在Lidoは、総ステーキング量の33%の安全ラインに迫っています。以前、4つのLSDプロジェクトが22%以下に自ら制限することを約束しましたが、業界のリーダーであるLidoは自己制限を拒否しました。これにより、Lidoに対するコミュニティの疑念が生じ、一部の意見リーダーもLidoの過度な市場シェアの危険性を強調しています。

しかし、彼らは重要な問題を無視しています: 市場シェア情報の真実性と完全性。Lidoはオンチェーンプロトコルであり、そのデータは完全に公開され透明です。一方、Lidoの後に位置する大規模なステーキングプラットフォーム、例えば一部の取引所は、すべてのデータを公開しない可能性があります。したがって、Lidoが33％に近いという主張には疑わしい点があるかもしれません。

たとえ各方面のデータが真実であっても、Lidoの33%の占有率は一定のリスクが存在するものの、それほど深刻に宣伝されているわけではない:

まず、Lidoは資金を29の指定オペレーターに分配して実際のステーキングを実行し、リスクが分散されます。次に、ノードオペレーターには悪意のある動機がありません。ネットワークの安定性に影響を与えると、彼らは「削減」され、収入源を失うことになり、これは経済的に意味がありません。

現在最大のリスクはLido指定のノードオペレーターが、利益の一致するカルテルを形成する可能性です。しかし、このような状況が発生する確率は高くありません。なぜなら、Lidoはオペレーターを選定する際に厳格な基準を設けており、中央集権化を避けるために多様性を確保しているからです。問題が発生した場合でも、ソーシャルレイヤーが介入して悪意のあるノードを排除することができます。

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Lidoはより広範な中央集権の問題を反映しています

Lidoの状況は、イーサリアムの中央集権化問題の一例と見なすことができ、他のプロジェクトでも同様の状況が再び発生する可能性があります。コミュニティの自治において、メンバーは全体のエコシステムにとって有利ではなく、自身にとって有利な方向を選ぶ傾向があるかもしれません。

Lidoは、分散型コミュニティの投票を通じてその中央集権的制限を拒否しました。これは、完全な分散化が制御不能な結果をもたらす可能性があることを示しています。実際、EthereumがPOSメカニズムに移行して以来、その中央集権的傾向に対する懸念が現れており、大規模な利害関係者が取引の検証を主導する可能性があります。

この点において、Lidoは最も深刻ではありません。Lidoは29のノードオペレーターで構成される中間層プロトコルまたは「アライアンス」であり、オペレーターは多様性を保証するためにLidoDAOによって管理されています。それに対して、いくつかの中央集権的なステーキングプラットフォームは、より大きな脅威をもたらす可能性があります。これらのプラットフォームの市場シェアが50％を超える場合、規制の圧力を引き起こし、Ethereumの非中央集権的な発展に影響を与える可能性があります。

イーサリアムのPoSへの移行は多くの利点をもたらしましたが、同時に中央集権化の問題も引き起こしました。Lidoの状況は、PoSの利点と中央集権化のリスクの間でバランスを取る方法について議論を引き起こす契機かもしれません。

リドの問題に対する潜在的な解決策

Lidoの問題は、イーサリアムのコア開発者の注目を引きました。エコシステムの健全性から見ると、Lidoの過度な市場規模は確かに単一障害点のリスクをもたらしています。したがって、Lidoの市場シェアを制限することが重要な目標となっています。

最近、Lidoの市場シェアが高すぎる問題を解決するために、非主流の流動性ステーキングトークンを担保として支持する提案が出されています。将来的に、より多くのアプリケーションがstETHを避けるなら、Lidoの市場占有率は需要の減少に伴って縮小する可能性があります。

それに加えて、LidoはEthereumの非中央集権への影響を改善するために一連の措置を講じることができます:

1. 固定された時間内で市場シェアを自己制限することを検討し、流動性ステーキング市場全体の健康を促進します。

2. 内部の非中央集権化の程度を改善し、各ステーキング者に十分な障害安全対策があることを確認します。

3. システム価格詐欺を公平に防止するための措置を講じ、市場の公正性と透明性を維持する。

4. ネットワーク内のノードオペレーターを引き続き増やし、ステーキング能力を多様化させ、中央集権リスクを低減します。

5. 適切なシステムのバリアを構築し、市場のリーダーとしての責任を果たす。

6. 目標を超えた市場シェアの場合にユーザー料金を自動的に増加させ、市場シェアを合理的な範囲に保つように誘導することを検討する。

これらの措置により、LidoはEthereumの非中央集権への影響を軽減し、市場シェアの過度な懸念を和らげ、Ethereumエコシステム全体の安定性と安全性を保護するのに役立ちます。

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まとめ

Lidoに関する市場の論争について、考慮すべき興味深い視点があります。それは、Lidoのような分散型流動性プロトコルがなければ、ステーキング市場が特定の中央集権型プラットフォームに独占される可能性があるということです。その場合、どのようにそれらを制限するべきでしょうか？これは、市場のさまざまな側面を包括的に考慮する必要があることを思い出させてくれます。エコシステムの長期的な発展を確保しつつ、市場の公正な競争を維持することも重要です。