ブロックチェーン世界の新たな潮流：RWAとトラッドファイのデプス融合

ブロックチェーン技術は新たなステージに向かっており、もはや性能とスループットの向上に限らず、現実世界の資産と分散型金融の深い統合に目を向けています。イーサリアムがスマートコントラクト時代の基盤を築いたように、RWA(リアルワールドアセット)のトラックは、技術から資産への変革をリードしており、チェーン上のエコシステムとトラッドファイの前例のない交差を実現しています。

現在、RWAはDeFiの第七のカテゴリーに躍り出ており、総ロックアップ価値は120億ドルを超えています。アメリカ国債は、世界で最も流動性が深い金融資産として、日平均取引高は数兆ドルに達し、非常に高い流動性と非常に低いデフォルトリスクを持っています。RWAトラックとアメリカ国債の結合は、オフチェーン資産がオンチェーンの革新へと向かう最良の例となっています。

トークン化された国債は、米国債の「無リスク金利」と最高の信用支援の利点を継承するだけでなく、DeFiの透明性、高効率、組み合わせ可能性を取り入れた全く新しい投資ツールを創出しています。2030年までに、世界の非流動資産トークン化市場の規模は16兆ドルを突破し、世界のGDPの10％を占めると予想されています。2025年5月までに、トークン化された国債市場の価値は、1年前の約13.9億ドルから68.9億ドルに急増し、巨大な成長ポテンシャルを示しています。

この背景の中、Ondo FinanceはそのUSDYとOUSGの2つのフラッグシップ製品を持ち、トークン化されたアメリカ国債市場のリーダーシップを占めています。これら2つの製品は、すべてのトークン化されたアメリカ国債資産の中で約25%の市場シェアを貢献しており、他の同類製品を明らかにリードしています。Ondo Financeの全体的なTVLは新たな高値を記録し、2025年3月に初めて10億ドルを突破し、2ヶ月後にはすでに12億ドルに近づいています。

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Ondo Financeコアプロダクト

USDY (アメリカドルイールドトークン)

• Ondo USDY LLCによって発行された利息を生むステーブルコイン
• 各USDYは短期の米国債と銀行の当座預金によって支えられています
• ホルダーは追加の操作を行うことなく、基礎資産の利息を自動的に取得できます。
• アメリカ以外の機関および適格投資家に対して開放
• 毎日1米ドル(≈1ドルのUSD)エクイティを鋳造して交換します
• 初回ミント後に40-50日の移転ロック期間があります
• 目標年率換算リターン率は約5.2%(2025、4月のデータ)

OUSG (オンド 短期米国政府債券ファンド)

• チェーン上で転送可能なファンド、短期米国債エクスポージャーを提供
• 主にブラックロックUSDインスティテューショナル・デジタル・リクイディティ・ファンド(BUIDL)およびアウトライトで購入した米国短期債への投資
• 毎日更新される純資産(NAV)は、資産のパフォーマンスと費用控除を反映しています。
• Ondo Capital Managementによってファンド管理が行われます
• OUSGトークンを鋳造/償還することで、相応のシェアを得る
• 毎営業日終了後にオンチェーン価格オラクルを更新する
• 管理手数料は年0.15%、成功報酬なし
• 24/7の即時投資と償還をサポート

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重要なメカニズム

フラックスファイナンス

Flux Financeは、トラッドファイからチェーン上エコシステムへの完全な価値伝達パスを構築しました:

1. 上流：BlackRockなどの機関が管理するETFを通じて伝統的な資産を保管し、USDC形式でCoinbaseなどの中央集権機関のアカウントに流入し、さらにOndo USDY LLCがUSDY、OUSGなどのトークン化された収益証書を発行します。

2. 中游：ユーザーはOndo Financeプラットフォームにステーブルコインを預けてUSDYを取得したり、Flux Fundを通じてOUSGと交換したりできます。Fluxの"Lend"セクションでは、OUSGが唯一の担保として使用され、収益証書の再融資とレバレッジ運用が実現されます。

3. ダウンサイド：解放されたRWA流動性は、オンチェーンの貸出、分散型取引、再ステーキングを通じて、全体のWeb3エコシステムに価値を伝達し、DeFiプロトコル、スマートコントラクトアプリケーションなどの新興分野に安定した低コストの資本を提供します。

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オンドチェーン

Ondo Chainは現実世界の資産のために設計されたブロックチェーンネットワークで、以下の特徴があります:

• 政府債券、マネーマーケットファンドなどの現実資産のチェーン上のマッピングをネイティブにサポート
• 承認されたノードのみが取引を検証できる許可モデルの検証メカニズムを採用
• Ondo Bridgeクロスチェーンツールを統合し、主要なパブリックチェーンとのネイティブ通信をサポート
• 強制的なKYCプロセスは、参加ユーザーの身分が準拠していることを保証します。

オンドグローバルマーケット

Ondo Global Marketsはトークン化プラットフォームであり、トラッドファイ資産をブロックチェーン上に移行することを目的としています:

• Ondo Chainの基盤インフラに基づき、パブリックチェーンのオープン性とパーミッションチェーンのコンプライアンスを組み合わせる
• Ondo Bridgeを通じてマルチチェーン資産移転を実現する
• トラッドファイ機関と提携して基礎資産の安全な保管とコンプライアンスを確保する
• 個人投資家の資金を統一担保プールにまとめ、小額投資家の参加ハードルを下げる
• スマートコントラクトを利用してトラッドファイのプロセスを簡素化し、効率を向上させる

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メカニズムの比較とハイライト

Ondo Financeは、トラッドファイと暗号世界を連動させるための3つの主要なメカニズムを通じて動作します:

1. Ondo Chainは高レベルの資産にネイティブサポートとコンプライアンス検証を提供します。
2. Ondo Global Marketsは、機関投資家間の資本プールを結集し、小規模投資家がハイエンド戦略に参加できるようにしています。
3. Flux FinanceのfTokenメカニズムは「預けることで利息が生まれ、借りることで利息が発生する」クローズドループを実現します。

Ondo Financeは、トラッドファイとチェーン上の世界の交差点で流動性の革新を引き起こし、16万億ドルのトークン化市場のブルーオーシャンを開拓するだけでなく、現実資産のデジタル化に無限の増加空間を提供しています。彼らはトラッドファイとチェーン上の世界の架け橋を成功裏に構築し、チェーン上の金融を主流化、機関化へと進化させています。

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