ステーブルコインの発展の歴史と未来の展望：アメリカの銀行業の歴史からの経験を汲み取る

ステーブルコインは、革新的な支払い方法として、価値の移転方法を簡素化しました。使用者はすでに数百万に達し、取引額は数兆ドルに達していますが、ステーブルコインの定義と理解は依然として曖昧です。

ステーブルコインは価値の保存と交換の媒介であり、通常は米ドルに連動しています。わずか5年の発展の中で、ステーブルコインは不足担保から過剰担保、中央集権から非中央集権への進化を遂げました。この発展の過程は、ステーブルコインの技術構造を理解し、市場の誤解を解消するのに役立ちます。

ステーブルコインは、従来の金融インフラに平行する市場を構築しており、年間取引量は主要な決済ネットワークを超えることさえあります。ステーブルコインの限界とスケーラビリティを理解するために、アメリカの銀行業の発展の歴史は有益な参考を提供しています。

近年、ステーブルコインは以下の発展傾向を示しています:

1. USDTやUSDCなどのフィアット担保型ステーブルコインは、そのシンプルさとセキュリティから広く採用されています。

2. 資産支持ステーブルコインの採用は相対的に遅れているが、伝統的な銀行システムにおいて重要な地位を占めている。

3. 非中央集権的で低いステーブルコインの質押率、Luna-Terraは失敗しました。

4. 新興の戦略は合成ドルをサポートするためにまだ探索段階にあります。

! a16z:バンク・オブ・アメリカの歴史から見るステーブルコインの未来を見る

アメリカの銀行業の発展歴史の振り返り

1913年の《連邦準備法》が施行される前は、異なる通貨形態のリスクと価値の差が大きかった。銀行手形、預金、及び小切手の実際の価値は、発行者、現金化の難易度、及び信用度に依存していた。

1913年以降、ドルの価値は統一に向かいました。現代の銀行は、預金投資を通じて利益とリスクのバランスを取ります。信用は、通貨供給量と資本効率を高める重要な手段となりました。

ステーブルコインはユーザーに銀行預金や手形に似た体験を提供しますが、分散型の形式を採用しています。ステーブルコインの発展の道筋は、単純な預金や手形から始まり、分散型融資プロトコルの成熟に伴い、徐々に資産支援の方向に進展する可能性があります。

ステーブルコインの三つの主要なタイプ

法定通貨サポートのステーブルコイン

19世紀アメリカの銀行券に似ており、法定通貨によって裏付けられ、交換可能です。現在、ステーブルコインの総供給量の94%以上を占めており、主にCircleとTetherによって発行されています。信頼を高めるために、発行機関は監査を受け、関連ライセンスを取得しています。

資産支持のステーブルコイン

チェーン上の貸借契約によって発行され、銀行が信用創造によって通貨を生み出す方法を模倣しています。現在は比較的小さい割合ですが、チェーン上の経済活動が増加することで拡大する見込みです。ユーザーはガバナンスの透明性、資産の質、スマートコントラクトの安全性などの基準に基づいて評価できます。

ストラテジーサポートの合成ドル

担保と投資戦略を組み合わせたものは、実質的にオープンエンドヘッジファンドのドルシェアです。リスクが高く、信頼できる価値の保存や交換手段としては適していません。現在は主にリスク嗜好が高いユーザーに人気があります。

今後の展望

ステーブルコインは重要な決済手段となり、世界の流通量は1600億ドルを超えました。今後、法定支持のステーブルコインが市場を引き続き支配する可能性があり、資産支持のステーブルコインの割合は、分散型貸付プロトコルの成熟に伴い増加する見込みです。

DeFi分野は引き続き革新を続け、より多くの戦略に支えられた合成ドル製品を導入する可能性があります。同時に、資産支援のステーブルコインの質と数量も向上することが期待されています。全体的に見て、ステーブルコインは決済業界を再構築し、既存の企業やスタートアップに新しい機会を創出することが期待されています。