# フィンテック 2.0 に向かうな過去1年、暗号通貨業界は伝統金融企業、インターネット大手、そして世界の政治家たちと双方向の接近を図ってきました。ある政治家の仮想通貨は暗号流動性の終焉を象徴し、双方の和解は始まったばかりです。パキスタンのコンサルタント、ブータンの暗号マイニングファーム、中東の高額資金調達が最終的に個人投資家を圧迫する最後の一押しとなった。もしかしたら、皆が願いの池に行ってカメになり、少しの未練を得るべきかもしれない。## 暗号停滞の時代人類は奇妙な生物で、昔は自由を追い求め、今は伝統を求めています。人類は永遠に教訓を学べないようです。ビットコインの現物ETFが承認されたとき、多くの人々はビットコインが世界を変えると考えていました。しかし今では、誰もがビットコインはM2のマッピング資産に過ぎないと考えています。インフレーションに対抗して価値を保持・増加させることができず、ETFから引き離された後は牛市の触媒になることもできず、逆に両方の側面に制約を受けています。ある政治家が仮想通貨を手にして忠実なコイン圈の支持者たちの前に現れると、暴騰後の静寂も予想通りのことだった。あるプラットフォームの自救行動、あるウォレットの出撃、さらにはあるプロジェクトがある取引所の幹部によって設立されたかどうかの議論までもが、無益な騒ぎに変わった。**暗号通貨界は現在、大きな停滞にあります。**最初は「人類文明レベルの革新」と称賛されたイーサリアムが、4000から1500への下落を経験し、今はRisc-Vに希望を託してL1の戦場に戻ろうとしています。もしEVMさえも新たに変えることができるなら、PoSをPoWに戻す方が良いのではないでしょうか。イーサリアムはL1と新しいRisc-Vに賭けて、本当に自救できるのでしょうか？ある公衆チェーンのL1へのステーキングは、ある取引所が崩壊する前にも、またその後にも行われます。本質的に、この公衆チェーンのL2または拡張層も、自身を吸血する行為のようなものであり、まるでクジラに付くコバンザメのようです。そして、イーサリアム上のL2は、むしろ自ら招いたフジツボのようなものです。私たちが馴染みのある市場モデルはもはや存在しません。ETHはもはや通貨ではなく、ステーブルコインがそうです。次に、無効な情報が市場全体を侵食しています。KOL Summerは急速にKOL Agency Summerに進化し、その後CEX Summerとなりました。最近のドバイ音楽祭の盛況を見ればわかりますが、プロジェクト側、KOL、取引所は最終的に取引を指向しており、取引所自体が取引行為の受け皿であり、これは解決のない状況です。これはKOLへの批判ではなく、市場の法則への認識です。最初の3時のコミュニティAMA、コミュニティ化されたコンテンツプラットフォーム、そして千メディア戦争の過去に至るまで、KOLの熱気の頂点は終点でもあり、取引の方向性は信頼と影響力の清算の瞬間を示しています。しかし、このサイクルでは新たな分化のトレンドが見られ、無効な情報であるにもかかわらず、通常は2つのカテゴリーに分かれます：1. 低品質なシグナル、低価格市場をターゲットに2. ベテラン投資家が登場し、存在感をアピールする再びVCの幻滅と堅持。ドル資本に依存して、シリコンバレー、中東、そしてヨーロッパのVCは次の段階の配置を進めている。一方、孤軍奮闘する中国系VCは、LPとROIからの問いに直面し、もはや革新とは無関係で、迅速にマーケットメーカーの役割に転向している。どうせ取引に導かれるのなら、中間のステップを直接飛ばしてしまったほうが良い。**真のイノベーションは華清嘉園にあり、未来はおそらく深圳科技園にある。華人創業者はシリコンバレーやウォール街で資金を求める必要があるが、市場の次の段階のニーズを満たすことができるプロジェクトは、既存の投資フレームワークでは認識されない可能性がある。**暗号通貨の世界ではFAは必要なく、ミームはショートできない。理由は簡単です。取引パスが短すぎて、取引所はあらゆるトラフィックを狙っています。網を撒くのを無駄にすることはあっても、チャンスを逃すわけにはいきません。唯一の利益を得るのは、インターネットから取引所に逃げ込んだ元大手企業の従業員であり、某字節跳動の食槽だけではありません。2018年のある主要な取引所の平均在職期間はわずか4ヶ月でしたが、2024年にはある系で7-8ヶ月に増加しました。しかし、より多くの人々は依然として社会に送られなければなりません。彼らは主要な取引所しか見ていません。今日の見解：VCの受益者はトップスクールの卒業生であり、取引所の受益者は大企業から淘汰された人材です。彼らは専門知識や優れた履歴書をもたらすだけでなく、より深い運営基準や仲介コストの増加による資本効率の低下ももたらします。仮想通貨の世界におけるあの活気に満ち、多様性に富み、ただお金を稼ぐことだけを考えていた時代と人々は、もはや戻ってこない。持続的な体制化は、暗号通貨界の厳しい制約となっています。暗号通貨界はますますインターネットのようになり、インターネットはますます伝統産業のようになっています。! [Web3.0またはFintech2.0、間違った方法を選択しないでください](https://img-cdn.gateio.im/social/moments-b4da446e4528b6713ccbe237b5242637)## 発明は需要の母である私は暗号通貨に悲観的な態度を持っているわけではなく、より正確な心境は「業界に自信があり、自分の将来に不安を感じている」です。これはもはや少数派の豊かになる機会に満ちた業界ではなく、従事者はインターネットや金融業によって大規模に置き換えられています。暗号の初期参加者は、監獄に入るか、下っ端になるか、出所後に大物の下っ端になるかのいずれかです。不満を言い過ぎることは健康に良くない。私たちはVCや取引所についての議論を続けるべきではなく、あるいはイーサリアムのように一からやり直すか、新しいエコシステムを探求するべきだ。暗号業界の各危機の中で、新しい資産発行の方法が生まれてきた。たとえば、ERC-20がDeFiを支え、NFTがBAYCを支え、今はステーブルコインの段階に来ている。注目すべきは、前回のオンチェーン活動の核心がイーサリアムと貸し借りであり、「レゴ式」に資本効率を向上させたことです。しかし、今回のイーサリアムとステーキングモデルは奇跡を再現していません。私たちのタイムラインでは、あるインターネットの巨人があるインスタントメッセージングソフトウェアを発明するのではなく、あるスマートフォンブランドの通信ソフトウェアが台頭しています。生息安定コイン（YBS）は新しい発明となり、新たな需要を生み出す。皆が安定コインに対する需要を満たせないからではなく、ある安定コインはうまく機能しているからであり、YBSを実現できるからである。あるプロジェクトが発明され、米ドルの鋳造税の終焉や安定コインのスーパーサイクルを参考にしている。YBSは新しい資産発行形式になる可能性があり、これは予想です。心理歴史学を参考にして、未来について私は三つの予測を持っており、それぞれ異なる未来を指し示しています。1. YBSは新しい資産発行方法となり、Ethereumは「チップ」を交換することに成功しました。ETHはBTCに代わって新しい暗号エンジンとなり、Restaking ETHは真の通貨となります；2. YBSは新しい資産発行の方法となり、イーサリアムは静寂に入る。YBSは国債などのドル資産に飲み込まれ、Fintech 2.0が実現し、Web 3.0は夢に終わる；3. YBSは新しい資産発行の方法にならず、イーサリアムは静かに消えていく。では、ブロックチェーンは"通貨を排除してチェーンを残す"ことになる。Fintech 1.0はある決済プラットフォームが銀行の代替であり、ある決済会社は決済の電子化革新であるならば、無通貨ブロックチェーンはせいぜいFintech 1.5である。要するに、Fintech 2.0は金融ブロックチェーンであり、Fintech 1.5は無通貨ブロックチェーン技術です。ステーブルコインは新しい資産発行モデルになりつつあり、これはどのVCの研究報告書でも予測されていなかったことであり、さらには特定のプロジェクト自身もこのようには考えていなかった。もし私たちが市場そのものを最適解と考えるなら、VCと取引所の最大の問題は、ある開発者が技術的な物語に夢中になることを学ぶのではなく、市場の法則を尊重しないことだ。現在の暗号通貨市場の状況では、取引所、ステーブルコイン、パブリックチェーンの三者が実質的に主導しており、主役のグループを形成しています。他は三者の供給者や流通チャネルに過ぎません。取引所とパブリックチェーンは比較的安定していますが、現在の戦火はステーブルコインに集中しています。特定のステーブルコインや資産運用会社などが進出しており、ブロックチェーン上での答えはYBSです。これは全体に関わる問題であり、責任を逃れることはできません。現在の市場状況では、イーサリアムとあるパブリックチェーンの二社が圧倒的な地位を占めていますが、別のパブリックチェーンは追い上げを諦めていません。特に、イーサリアムは完全に打ち負かされたわけではありません。あるパブリックチェーンのDEX取引量がイーサリアムエコシステムを超えたというニュースを耳にすることがありますが、実際の資産発行量を見ると、ETH+ERC-20 USDTは依然として首位を維持しています。これが私がイーサリアムのファンダメンタルに問題がないと考える主な理由です。皆がETHの価格に期待するのは1万で、あるブロックチェーンに対する期待は1000で、基準がまったく異なります。特に各チェーンの成長率を比較すると、基本的に同じ頻度であることがわかります。2022年に近く死亡した特定の公チェーンを除いて、他の時間は皆イーサリアムと一致しています。関連性について考えると、各チェーンのステーブルコインは独立した市場を展開しておらず、依然としてイーサリアムの影響を受けています。これにより、イーサリアムとステーブルコインのペアの重要性が説明され、YBSの重要性は換金にあり、2300億のステーブルコインの時価総額の中で、あるYBSプロジェクトなどは依然としてothersに過ぎない。! [Web 3.0またはFintech 2.0、間違った方法を選択しないでください](https://img-cdn.gateio.im/social/moments-7ddca10ef1f33384025b3bdc4a18a4ff)やはりその言葉です。YBSは新しい資産発行の方法にならなければ、ETHの資産属性を通貨のレベルに伝えることができません。そうでなければ、RWAの春は暗号通貨界の冬となります。## まとめイーサリアムは技術的な物語しかなく、ユーザーはステーブルコインだけを受け入れています。私たちがユーザーに受け入れてほしいのはYBSであり、特定のステーブルコインではありません。これが現在の状況であり、私たちと市場との違いでもあります。ニッチを追求することは非常に一般的なことです。連続したテールランプや世界中に広がる特定のIPキャラクターを見てください。ブロックチェーン決済について簡単に言えば、決済にはまったく問題はありませんが、暗号原生資産に支えられたYBSの主流化以前にブロックチェーン決済を強く推進することは「結果が原因よりも先行する」ことであり、決済はYBSの方向性であるべきです。暗号通貨はFintech 2.0になってはいけない。道は狭くなってはいけない。! [Web3.0またはFintech2.0、間違った方法を選択しないでください](https://img-cdn.gateio.im/social/moments-66e227c984f93a144d46533c61a86cf7)
暗号通貨の交差点:YBS、イーサリアム、フィンテック2.0のゲーム
フィンテック 2.0 に向かうな
過去1年、暗号通貨業界は伝統金融企業、インターネット大手、そして世界の政治家たちと双方向の接近を図ってきました。ある政治家の仮想通貨は暗号流動性の終焉を象徴し、双方の和解は始まったばかりです。
パキスタンのコンサルタント、ブータンの暗号マイニングファーム、中東の高額資金調達が最終的に個人投資家を圧迫する最後の一押しとなった。もしかしたら、皆が願いの池に行ってカメになり、少しの未練を得るべきかもしれない。
暗号停滞の時代
人類は奇妙な生物で、昔は自由を追い求め、今は伝統を求めています。人類は永遠に教訓を学べないようです。
ビットコインの現物ETFが承認されたとき、多くの人々はビットコインが世界を変えると考えていました。しかし今では、誰もがビットコインはM2のマッピング資産に過ぎないと考えています。インフレーションに対抗して価値を保持・増加させることができず、ETFから引き離された後は牛市の触媒になることもできず、逆に両方の側面に制約を受けています。
ある政治家が仮想通貨を手にして忠実なコイン圈の支持者たちの前に現れると、暴騰後の静寂も予想通りのことだった。あるプラットフォームの自救行動、あるウォレットの出撃、さらにはあるプロジェクトがある取引所の幹部によって設立されたかどうかの議論までもが、無益な騒ぎに変わった。
暗号通貨界は現在、大きな停滞にあります。
最初は「人類文明レベルの革新」と称賛されたイーサリアムが、4000から1500への下落を経験し、今はRisc-Vに希望を託してL1の戦場に戻ろうとしています。もしEVMさえも新たに変えることができるなら、PoSをPoWに戻す方が良いのではないでしょうか。イーサリアムはL1と新しいRisc-Vに賭けて、本当に自救できるのでしょうか？
ある公衆チェーンのL1へのステーキングは、ある取引所が崩壊する前にも、またその後にも行われます。本質的に、この公衆チェーンのL2または拡張層も、自身を吸血する行為のようなものであり、まるでクジラに付くコバンザメのようです。そして、イーサリアム上のL2は、むしろ自ら招いたフジツボのようなものです。
私たちが馴染みのある市場モデルはもはや存在しません。ETHはもはや通貨ではなく、ステーブルコインがそうです。
次に、無効な情報が市場全体を侵食しています。KOL Summerは急速にKOL Agency Summerに進化し、その後CEX Summerとなりました。最近のドバイ音楽祭の盛況を見ればわかりますが、プロジェクト側、KOL、取引所は最終的に取引を指向しており、取引所自体が取引行為の受け皿であり、これは解決のない状況です。
これはKOLへの批判ではなく、市場の法則への認識です。最初の3時のコミュニティAMA、コミュニティ化されたコンテンツプラットフォーム、そして千メディア戦争の過去に至るまで、KOLの熱気の頂点は終点でもあり、取引の方向性は信頼と影響力の清算の瞬間を示しています。
しかし、このサイクルでは新たな分化のトレンドが見られ、無効な情報であるにもかかわらず、通常は2つのカテゴリーに分かれます：
再びVCの幻滅と堅持。ドル資本に依存して、シリコンバレー、中東、そしてヨーロッパのVCは次の段階の配置を進めている。一方、孤軍奮闘する中国系VCは、LPとROIからの問いに直面し、もはや革新とは無関係で、迅速にマーケットメーカーの役割に転向している。どうせ取引に導かれるのなら、中間のステップを直接飛ばしてしまったほうが良い。
真のイノベーションは華清嘉園にあり、未来はおそらく深圳科技園にある。華人創業者はシリコンバレーやウォール街で資金を求める必要があるが、市場の次の段階のニーズを満たすことができるプロジェクトは、既存の投資フレームワークでは認識されない可能性がある。
暗号通貨の世界ではFAは必要なく、ミームはショートできない。
理由は簡単です。取引パスが短すぎて、取引所はあらゆるトラフィックを狙っています。網を撒くのを無駄にすることはあっても、チャンスを逃すわけにはいきません。唯一の利益を得るのは、インターネットから取引所に逃げ込んだ元大手企業の従業員であり、某字節跳動の食槽だけではありません。
2018年のある主要な取引所の平均在職期間はわずか4ヶ月でしたが、2024年にはある系で7-8ヶ月に増加しました。しかし、より多くの人々は依然として社会に送られなければなりません。彼らは主要な取引所しか見ていません。
今日の見解：VCの受益者はトップスクールの卒業生であり、取引所の受益者は大企業から淘汰された人材です。彼らは専門知識や優れた履歴書をもたらすだけでなく、より深い運営基準や仲介コストの増加による資本効率の低下ももたらします。
仮想通貨の世界におけるあの活気に満ち、多様性に富み、ただお金を稼ぐことだけを考えていた時代と人々は、もはや戻ってこない。
持続的な体制化は、暗号通貨界の厳しい制約となっています。暗号通貨界はますますインターネットのようになり、インターネットはますます伝統産業のようになっています。
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発明は需要の母である
私は暗号通貨に悲観的な態度を持っているわけではなく、より正確な心境は「業界に自信があり、自分の将来に不安を感じている」です。これはもはや少数派の豊かになる機会に満ちた業界ではなく、従事者はインターネットや金融業によって大規模に置き換えられています。暗号の初期参加者は、監獄に入るか、下っ端になるか、出所後に大物の下っ端になるかのいずれかです。
不満を言い過ぎることは健康に良くない。私たちはVCや取引所についての議論を続けるべきではなく、あるいはイーサリアムのように一からやり直すか、新しいエコシステムを探求するべきだ。暗号業界の各危機の中で、新しい資産発行の方法が生まれてきた。たとえば、ERC-20がDeFiを支え、NFTがBAYCを支え、今はステーブルコインの段階に来ている。
注目すべきは、前回のオンチェーン活動の核心がイーサリアムと貸し借りであり、「レゴ式」に資本効率を向上させたことです。しかし、今回のイーサリアムとステーキングモデルは奇跡を再現していません。私たちのタイムラインでは、あるインターネットの巨人があるインスタントメッセージングソフトウェアを発明するのではなく、あるスマートフォンブランドの通信ソフトウェアが台頭しています。
生息安定コイン（YBS）は新しい発明となり、新たな需要を生み出す。皆が安定コインに対する需要を満たせないからではなく、ある安定コインはうまく機能しているからであり、YBSを実現できるからである。あるプロジェクトが発明され、米ドルの鋳造税の終焉や安定コインのスーパーサイクルを参考にしている。
YBSは新しい資産発行形式になる可能性があり、これは予想です。心理歴史学を参考にして、未来について私は三つの予測を持っており、それぞれ異なる未来を指し示しています。
YBSは新しい資産発行方法となり、Ethereumは「チップ」を交換することに成功しました。ETHはBTCに代わって新しい暗号エンジンとなり、Restaking ETHは真の通貨となります；
YBSは新しい資産発行の方法となり、イーサリアムは静寂に入る。YBSは国債などのドル資産に飲み込まれ、Fintech 2.0が実現し、Web 3.0は夢に終わる；
YBSは新しい資産発行の方法にならず、イーサリアムは静かに消えていく。では、ブロックチェーンは"通貨を排除してチェーンを残す"ことになる。Fintech 1.0はある決済プラットフォームが銀行の代替であり、ある決済会社は決済の電子化革新であるならば、無通貨ブロックチェーンはせいぜいFintech 1.5である。
要するに、Fintech 2.0は金融ブロックチェーンであり、Fintech 1.5は無通貨ブロックチェーン技術です。
ステーブルコインは新しい資産発行モデルになりつつあり、これはどのVCの研究報告書でも予測されていなかったことであり、さらには特定のプロジェクト自身もこのようには考えていなかった。もし私たちが市場そのものを最適解と考えるなら、VCと取引所の最大の問題は、ある開発者が技術的な物語に夢中になることを学ぶのではなく、市場の法則を尊重しないことだ。
現在の暗号通貨市場の状況では、取引所、ステーブルコイン、パブリックチェーンの三者が実質的に主導しており、主役のグループを形成しています。他は三者の供給者や流通チャネルに過ぎません。取引所とパブリックチェーンは比較的安定していますが、現在の戦火はステーブルコインに集中しています。特定のステーブルコインや資産運用会社などが進出しており、ブロックチェーン上での答えはYBSです。これは全体に関わる問題であり、責任を逃れることはできません。
現在の市場状況では、イーサリアムとあるパブリックチェーンの二社が圧倒的な地位を占めていますが、別のパブリックチェーンは追い上げを諦めていません。特に、イーサリアムは完全に打ち負かされたわけではありません。あるパブリックチェーンのDEX取引量がイーサリアムエコシステムを超えたというニュースを耳にすることがありますが、実際の資産発行量を見ると、ETH+ERC-20 USDTは依然として首位を維持しています。
これが私がイーサリアムのファンダメンタルに問題がないと考える主な理由です。皆がETHの価格に期待するのは1万で、あるブロックチェーンに対する期待は1000で、基準がまったく異なります。
特に各チェーンの成長率を比較すると、基本的に同じ頻度であることがわかります。2022年に近く死亡した特定の公チェーンを除いて、他の時間は皆イーサリアムと一致しています。関連性について考えると、各チェーンのステーブルコインは独立した市場を展開しておらず、依然としてイーサリアムの影響を受けています。
これにより、イーサリアムとステーブルコインのペアの重要性が説明され、YBSの重要性は換金にあり、2300億のステーブルコインの時価総額の中で、あるYBSプロジェクトなどは依然としてothersに過ぎない。
! Web 3.0またはFintech 2.0、間違った方法を選択しないでください
やはりその言葉です。YBSは新しい資産発行の方法にならなければ、ETHの資産属性を通貨のレベルに伝えることができません。そうでなければ、RWAの春は暗号通貨界の冬となります。
まとめ
イーサリアムは技術的な物語しかなく、ユーザーはステーブルコインだけを受け入れています。
私たちがユーザーに受け入れてほしいのはYBSであり、特定のステーブルコインではありません。これが現在の状況であり、私たちと市場との違いでもあります。
ニッチを追求することは非常に一般的なことです。連続したテールランプや世界中に広がる特定のIPキャラクターを見てください。ブロックチェーン決済について簡単に言えば、決済にはまったく問題はありませんが、暗号原生資産に支えられたYBSの主流化以前にブロックチェーン決済を強く推進することは「結果が原因よりも先行する」ことであり、決済はYBSの方向性であるべきです。
暗号通貨はFintech 2.0になってはいけない。道は狭くなってはいけない。
! Web3.0またはFintech2.0、間違った方法を選択しないでください