• تتوسع سردية البيتكوين من "تخزين القيمة" إلى مجال التمويل اللامركزي (DeFi)
• يعتقد كيفين فاريللي من فرانكلين تمبلتون أن هذه إشارة إيجابية
• تعطي سيناريوهات DeFi قيمة استثمارية واستخدامية أكبر للبيتكوين، مما يزيد من جاذبية الأصول.
مع انتهاء قمة Token2049 في دبي، تتطور مكانة البيتكوين (BTC) بسرعة: من "الذهب الرقمي" التقليدي إلى أصل يمتلك إمكانيات تطبيقات DeFi، وبدأت تتنافس في نفس المجال مع الإيثيريوم وسولانا.
تعتقد المؤسسات بما في ذلك فرانكلين تمبلتون أن هذه اتجاه إيجابي، سيوسع المزيد من الاستخدامات العملية للبيتكوين، دون تقويض الجاذبية الأساسية كوسيلة لتخزين القيمة.
"لا أعتقد أن DeFi بيتكوين سيخفف من السرد الأساسي لبيتكوين"، قال كيفن فارلي، المدير الإداري لاستثمار رأس المال في blockchain في Franklin Templeton ونائب رئيس الأصول الرقمية، في حديثه في مؤتمر Bitlayer هذا الأسبوع. "على العكس من ذلك، فإن هذا التطور يعزز جاذبية بيتكوين لمجموعات استثمار معينة - هؤلاء الأشخاص لديهم مستوى معين من المهارة التقنية، ويمكنهم تحسين تخصيص الأصول بناءً على العائدات أو الأمان أو أهداف المزيج المخصص."
وأشار إلى أن "هؤلاء المستخدمين لا يسعون إلى الإطاحة بالموقع الأساسي لبيتكوين كـ'مخزن قيمة'، بل يسعون لتوسيع وظائفها بناءً على ذلك. هذه ليست ضعفًا في السرد، بل هي ترقية وتكرار للبنية التحتية."
فرانكلين تمبلتون هي جهة استثمار في Bitlayer. Bitlayer هي شبكة Layer 2 للبيتكوين مبنية على خطة BitVM، حيث تقدم ميزات مثل العقود الذكية، تكامل DeFi، معالجة سريعة للمعاملات ورسوم أقل، مع الحفاظ على أمان الشبكة الرئيسية، وهي ميزات لا يمكن تحقيقها بشكل أصلي في الطبقة الأساسية للبيتكوين.
سجل صندوق الاستثمار المتداول في البيتكوين (EZBC) الخاص بالجهة صافي تدفقات بقيمة 260 مليون دولار منذ إدراجه في 11 يناير 2024. اعتبارًا من 1 مايو 2025، يمتلك الصندوق إجمالي 5213 بيتكوين، بقيمة تتجاوز 500 مليون دولار حسب السعر الحالي للعملة.
من الذهب الرقمي إلى البنية التحتية المالية الرقمية
كانت رؤية ساتوشي ناكاموتو الأصلية لبلوكشين البيتكوين تهدف إلى إنشاء نظام مالي لامركزي لتحقيق السيادة المالية وحماية الخصوصية، وإزالة الاعتماد على الوسطاء. ومع ذلك، بعد مرور أكثر من عشر سنوات، حصلت العملة المشفرة الأصلية لهذا النظام - البيتكوين (BTC) - بسرعة على سمعة "الذهب الرقمي"، وأصبحت وسيلة موثوقة لتخزين القيمة، وظلت هذه الرواية تؤدي دورها بشكل جيد.
وفقًا لبيانات CoinDesk ، تجاوزت القيمة السوقية للبيتكوين 1.9 تريليون دولار ، مما يمثل ما يقرب من 60٪ من إجمالي القيمة السوقية لسوق التشفير (حوالي 3.12 تريليون دولار). إنه أكثر الأصول المشفرة سيولة في السوق ، حيث يصل متوسط التداول اليومي العالمي إلى عشرات المليارات من الدولارات ، وقد تم إدراجه في احتياطيات الأصول من قبل العديد من الشركات المدرجة.
بالإضافة إلى ذلك، في السنوات الأخيرة، ظهرت العديد من أدوات الاستثمار المتوافقة حول البيتكوين، مما يتيح للمشاركين في السوق المالية التقليدية أيضًا الوصول إلى هذه الأصول.
على سبيل المثال، وفقًا لبيانات Farside Investors، فإن 11 ETF من البيتكوين الفوري المدرجة في الولايات المتحدة اعتبارًا من يناير 2024 قد جذبت حتى الآن ما يقرب من 40 مليار دولار من الأموال. بينما كانت التدفقات الصافية لـ ETF من الإيثيريوم الفوري خلال نفس الفترة أقل من 3 مليار دولار.
تُعزى الطلبات القوية من قبل المستثمرين المؤسسيين على بيتكوين بشكل واسع إلى رواية بسيطة ومقنعة وهي "الذهب الرقمي" - بالمقارنة مع منصات مثل الإيثريوم أو سولانا التي تدعم تطبيقات DeFi المعقدة، فإن موقع BTC أوضح، وعملية فهمه أقل تعقيدًا، مما يجعله أكثر قبولًا.
قال فارلي في مقابلة مع CoinDesk: "التوجه الأساسي لبيتكوين هو تخزين القيمة الرقمية. على عكس المشاريع المشفرة الأكثر تعقيدًا، لا يتطلب بيتكوين الكثير من الشرح الفني - فهو واضح الهدف ومنطقي. قد تكون هذه الوضوح هو السبب في أنه من الأسهل فهمه وبناء نماذج استثمارية وحتى تخصيصها من خلال ETF." وأضاف: "في سوق التشفير المليء بالتعقيد والسرد المضاربي، يوفر بيتكوين نفسه اتجاه استثماري ثابت وواضح - وهذا الاتجاه يحصل على اعتراف متزايد من السوق."
ومع ذلك، بسبب ذلك، يعارض العديد من "الحدود البسيطة" في البيتكوين إدخال وظائف مشابهة لـ DeFi مباشرة إلى سلسلة الكتل الرئيسية للبيتكوين، خشية أن يؤثر ذلك على جاذبيتها الأساسية.
ومع ذلك، يمكن رؤية شعبية "DeFi البيتكوين" في حدث Bitlayer وفي المنتدى الرئيسي Token2049، مما يعكس استمرار ارتفاع الطلب من حاملي BTC على فرص الربح على السلسلة.
قال تشارلي ييشوان هو، المؤسس المشارك لشركة Bitlayer، لموقع CoinDesk: "إن منتجات DeFi الخاصة بالبيتكوين التي تتمتع بآلية جسر عبر السلاسل تقلل من الثقة ونموذج عائد مستدام، أصبحت تتزايد كاحتياجات أساسية لملاك BTC ومشغلي شبكة البيتكوين."
وأشار إلى أن "نحن نبني بنية تحتية حيوية من خلال تقنية BitVM لتمكين DeFi الخاصة بالبيتكوين. العديد من حالات الاستخدام الواعدة لـ DeFi البيتكوين ستعزز بشكل كبير من قيمة أصول BTC، وتزيد من دوافع المستخدمين للاحتفاظ بها واستخدامها."
من المحتمل أن تستفيد هذه الموجة من DeFi البيتكوين أيضاً عمال المناجم. على الرغم من أن مكافأة كتلة البيتكوين تنخفض إلى النصف كل أربع سنوات، إلا أن زيادة نشاط التداول على السلسلة المدفوعة بتطبيقات DeFi يمكن أن تعوض انخفاض الإيرادات من خلال زيادة دخل الرسوم، مما يدعم الأمن والاستدامة على المدى الطويل لشبكة البيتكوين.
أكد فارلي: "أهم شيء في DeFi بيتكوين هو أنه يقدم إيرادات جديدة من رسوم المعاملات - في سياق استمرار تقليل مكافآت الكتل، هذا أمر بالغ الأهمية لأمان الشبكة على المدى الطويل واستدامتها."
يشارك تشارلي ييتشوان هو نفس الرأي، حيث أشار إلى أنه مع زيادة قوة الحوسبة على الشبكة، يحتاج المعدنون بشكل متزايد إلى أنشطة على السلسلة مثل DeFi البيتكوين للحفاظ على دخلهم.
وأضاف: نحتاج إلى بناء نظام Rollup للبيتكوين مجهز بقدرة التحقق الأمني، بحيث يمكن إعادة تدفق رسوم المعاملات إلى شبكة البيتكوين الرئيسية.
المحتوى هو للمرجعية فقط، وليس دعوة أو عرضًا. لا يتم تقديم أي مشورة استثمارية أو ضريبية أو قانونية. للمزيد من الإفصاحات حول المخاطر، يُرجى الاطلاع على إخلاء المسؤولية.
فرانكلين تمبلتون تدعم بيتكوين اللامركزية: لتوسيع الفرص للمستثمرين
المصدر: CoinDesk، أومكار جودبول
نقاط المقال
• تتوسع سردية البيتكوين من "تخزين القيمة" إلى مجال التمويل اللامركزي (DeFi)
• يعتقد كيفين فاريللي من فرانكلين تمبلتون أن هذه إشارة إيجابية
• تعطي سيناريوهات DeFi قيمة استثمارية واستخدامية أكبر للبيتكوين، مما يزيد من جاذبية الأصول.
مع انتهاء قمة Token2049 في دبي، تتطور مكانة البيتكوين (BTC) بسرعة: من "الذهب الرقمي" التقليدي إلى أصل يمتلك إمكانيات تطبيقات DeFi، وبدأت تتنافس في نفس المجال مع الإيثيريوم وسولانا.
تعتقد المؤسسات بما في ذلك فرانكلين تمبلتون أن هذه اتجاه إيجابي، سيوسع المزيد من الاستخدامات العملية للبيتكوين، دون تقويض الجاذبية الأساسية كوسيلة لتخزين القيمة.
"لا أعتقد أن DeFi بيتكوين سيخفف من السرد الأساسي لبيتكوين"، قال كيفن فارلي، المدير الإداري لاستثمار رأس المال في blockchain في Franklin Templeton ونائب رئيس الأصول الرقمية، في حديثه في مؤتمر Bitlayer هذا الأسبوع. "على العكس من ذلك، فإن هذا التطور يعزز جاذبية بيتكوين لمجموعات استثمار معينة - هؤلاء الأشخاص لديهم مستوى معين من المهارة التقنية، ويمكنهم تحسين تخصيص الأصول بناءً على العائدات أو الأمان أو أهداف المزيج المخصص."
وأشار إلى أن "هؤلاء المستخدمين لا يسعون إلى الإطاحة بالموقع الأساسي لبيتكوين كـ'مخزن قيمة'، بل يسعون لتوسيع وظائفها بناءً على ذلك. هذه ليست ضعفًا في السرد، بل هي ترقية وتكرار للبنية التحتية."
فرانكلين تمبلتون هي جهة استثمار في Bitlayer. Bitlayer هي شبكة Layer 2 للبيتكوين مبنية على خطة BitVM، حيث تقدم ميزات مثل العقود الذكية، تكامل DeFi، معالجة سريعة للمعاملات ورسوم أقل، مع الحفاظ على أمان الشبكة الرئيسية، وهي ميزات لا يمكن تحقيقها بشكل أصلي في الطبقة الأساسية للبيتكوين.
سجل صندوق الاستثمار المتداول في البيتكوين (EZBC) الخاص بالجهة صافي تدفقات بقيمة 260 مليون دولار منذ إدراجه في 11 يناير 2024. اعتبارًا من 1 مايو 2025، يمتلك الصندوق إجمالي 5213 بيتكوين، بقيمة تتجاوز 500 مليون دولار حسب السعر الحالي للعملة.
من الذهب الرقمي إلى البنية التحتية المالية الرقمية
كانت رؤية ساتوشي ناكاموتو الأصلية لبلوكشين البيتكوين تهدف إلى إنشاء نظام مالي لامركزي لتحقيق السيادة المالية وحماية الخصوصية، وإزالة الاعتماد على الوسطاء. ومع ذلك، بعد مرور أكثر من عشر سنوات، حصلت العملة المشفرة الأصلية لهذا النظام - البيتكوين (BTC) - بسرعة على سمعة "الذهب الرقمي"، وأصبحت وسيلة موثوقة لتخزين القيمة، وظلت هذه الرواية تؤدي دورها بشكل جيد.
وفقًا لبيانات CoinDesk ، تجاوزت القيمة السوقية للبيتكوين 1.9 تريليون دولار ، مما يمثل ما يقرب من 60٪ من إجمالي القيمة السوقية لسوق التشفير (حوالي 3.12 تريليون دولار). إنه أكثر الأصول المشفرة سيولة في السوق ، حيث يصل متوسط التداول اليومي العالمي إلى عشرات المليارات من الدولارات ، وقد تم إدراجه في احتياطيات الأصول من قبل العديد من الشركات المدرجة.
بالإضافة إلى ذلك، في السنوات الأخيرة، ظهرت العديد من أدوات الاستثمار المتوافقة حول البيتكوين، مما يتيح للمشاركين في السوق المالية التقليدية أيضًا الوصول إلى هذه الأصول.
على سبيل المثال، وفقًا لبيانات Farside Investors، فإن 11 ETF من البيتكوين الفوري المدرجة في الولايات المتحدة اعتبارًا من يناير 2024 قد جذبت حتى الآن ما يقرب من 40 مليار دولار من الأموال. بينما كانت التدفقات الصافية لـ ETF من الإيثيريوم الفوري خلال نفس الفترة أقل من 3 مليار دولار.
تُعزى الطلبات القوية من قبل المستثمرين المؤسسيين على بيتكوين بشكل واسع إلى رواية بسيطة ومقنعة وهي "الذهب الرقمي" - بالمقارنة مع منصات مثل الإيثريوم أو سولانا التي تدعم تطبيقات DeFi المعقدة، فإن موقع BTC أوضح، وعملية فهمه أقل تعقيدًا، مما يجعله أكثر قبولًا.
قال فارلي في مقابلة مع CoinDesk: "التوجه الأساسي لبيتكوين هو تخزين القيمة الرقمية. على عكس المشاريع المشفرة الأكثر تعقيدًا، لا يتطلب بيتكوين الكثير من الشرح الفني - فهو واضح الهدف ومنطقي. قد تكون هذه الوضوح هو السبب في أنه من الأسهل فهمه وبناء نماذج استثمارية وحتى تخصيصها من خلال ETF." وأضاف: "في سوق التشفير المليء بالتعقيد والسرد المضاربي، يوفر بيتكوين نفسه اتجاه استثماري ثابت وواضح - وهذا الاتجاه يحصل على اعتراف متزايد من السوق."
ومع ذلك، بسبب ذلك، يعارض العديد من "الحدود البسيطة" في البيتكوين إدخال وظائف مشابهة لـ DeFi مباشرة إلى سلسلة الكتل الرئيسية للبيتكوين، خشية أن يؤثر ذلك على جاذبيتها الأساسية.
ومع ذلك، يمكن رؤية شعبية "DeFi البيتكوين" في حدث Bitlayer وفي المنتدى الرئيسي Token2049، مما يعكس استمرار ارتفاع الطلب من حاملي BTC على فرص الربح على السلسلة.
قال تشارلي ييشوان هو، المؤسس المشارك لشركة Bitlayer، لموقع CoinDesk: "إن منتجات DeFi الخاصة بالبيتكوين التي تتمتع بآلية جسر عبر السلاسل تقلل من الثقة ونموذج عائد مستدام، أصبحت تتزايد كاحتياجات أساسية لملاك BTC ومشغلي شبكة البيتكوين."
وأشار إلى أن "نحن نبني بنية تحتية حيوية من خلال تقنية BitVM لتمكين DeFi الخاصة بالبيتكوين. العديد من حالات الاستخدام الواعدة لـ DeFi البيتكوين ستعزز بشكل كبير من قيمة أصول BTC، وتزيد من دوافع المستخدمين للاحتفاظ بها واستخدامها."
من المحتمل أن تستفيد هذه الموجة من DeFi البيتكوين أيضاً عمال المناجم. على الرغم من أن مكافأة كتلة البيتكوين تنخفض إلى النصف كل أربع سنوات، إلا أن زيادة نشاط التداول على السلسلة المدفوعة بتطبيقات DeFi يمكن أن تعوض انخفاض الإيرادات من خلال زيادة دخل الرسوم، مما يدعم الأمن والاستدامة على المدى الطويل لشبكة البيتكوين.
أكد فارلي: "أهم شيء في DeFi بيتكوين هو أنه يقدم إيرادات جديدة من رسوم المعاملات - في سياق استمرار تقليل مكافآت الكتل، هذا أمر بالغ الأهمية لأمان الشبكة على المدى الطويل واستدامتها."
يشارك تشارلي ييتشوان هو نفس الرأي، حيث أشار إلى أنه مع زيادة قوة الحوسبة على الشبكة، يحتاج المعدنون بشكل متزايد إلى أنشطة على السلسلة مثل DeFi البيتكوين للحفاظ على دخلهم.
وأضاف: نحتاج إلى بناء نظام Rollup للبيتكوين مجهز بقدرة التحقق الأمني، بحيث يمكن إعادة تدفق رسوم المعاملات إلى شبكة البيتكوين الرئيسية.