Desde que o relatório de pesquisa da TrendResearch foi divulgado em 24 de abril de 2025, o ETH subiu de US$ 1.800 para cerca de US$ 2.400, um aumento de cerca de 30% em um mês, e a previsão antes de escrever o relatório é de US$ 1.450. Nesse momento, as principais razões para a alta da empresa incluem: ETH ainda tem dados financeiros estáveis, e o status da criptomoeda como uma infraestrutura importante não mudou; As altas de curto prazo têm uma enorme faixa de ajuste (uma queda de mais de 60% em 4 meses ) e a posição vendida no mercado de derivativos é enorme, e o volume spot inferior subiu para uma importante área de swap de suporte, e o layout contínuo das finanças tradicionais e a entrada gradual de ETFs. No momento, nossa previsão para o ETH é que ele pode exceder US$ 5.000 no longo prazo, e no cenário otimista, se o BTC subir para 300.000+ neste ciclo, espera-se que o ETH suba para US$ 10.000 e capture a oportunidade de alvos relacionados no ecossistema ETH por um longo tempo.
Um, previsão de avaliação do ETH
Um contexto importante para a nova avaliação do ETH é a captura da tendência de fusão entre ativos digitais chave e o TradFi. Observamos que o BTC, como o ativo digital mais importante, após a aprovação do ETF Ponto, iniciou a inclusão estratégica de ativos de reserva nos estados dos EUA, tornando-se gradualmente uma expansão de ativos em dólares e, em certa medida, uma alternativa estratégica. Atualmente, ocupa a 6ª posição em valor de mercado global de ativos, com o ETF Ponto BTC nos EUA gerenciando aproximadamente 11,86 bilhões de dólares em ativos, representando cerca de 6% do valor de mercado total do Bitcoin. A tendência de fusão entre ativos encriptados e o TradFi não precisa de mais dúvidas. CZ afirmou em uma entrevista em maio, em Dubai, que o preço do Bitcoin pode alcançar de 500 mil a 1 milhão de dólares neste ciclo de mercado.
O ETH ainda possui dados financeiros robustos, e a sua posição como uma das infraestruturas mais importantes do encriptação financeira não mudou. O TV total do DeFi do Ethereum é de cerca de 60 mil milhões de dólares, representando mais de 53% do mercado global de DeFi, enquanto a capitalização de mercado das stablecoins é de 124 mil milhões de dólares, correspondendo a mais de 50% da capitalização total de stablecoins. O AUM total do ETF Ethereum é de 7,2 mil milhões de dólares, e o fundo do mercado monetário tokenizado da BlackRock, BUID, tem um investimento de cerca de 2,7 mil milhões de dólares no ecossistema Ethereum, representando 92% de seus ativos totais.
ETH caiu rapidamente para cerca de 1300 dólares após ter atingido três topos a 4000 dólares em 2024, com um ATH de mais de 4800 dólares. Com base nos seguintes fatores potenciais, prevemos que o preço do ETH nesta rodada de ciclo tocará 5000 dólares:
O fim iminente do QT nos EUA e o início de novos cortes nas taxas de juro.
O novo presidente da SEC poderá trazer avanços na tokenização na cadeia ETH e uma quebra em relação a propostas de legislação sobre staking.
A gestão da Fundação ETH e a correção da rota, mantendo um certo grau de inovação em infraestrutura.
Manter um ecossistema financeiro em cadeia de crescimento estável
Com previsões otimistas a longo prazo, espera-se que o ETH atinja 10.000 dólares no novo ciclo, desde que as seguintes condições sejam atendidas:
BTC subiu para mais de 300 mil dólares
ETH traz inovações brilhantes em infraestrutura benéficas para DeFi
As instituições dos EUA estão promovendo o ETH como um importante local nativo para a tokenização de ativos.
O efeito de demonstração impulsiona a tokenização de ativos globais
Dois, três projetos do ecossistema ETH que não devem ser ignorados
1、UNI(Uniswap): o maior protocolo DEX do mercado de encriptação
Uniswap é o protocolo Dex mais antigo e de maior escala do mercado de encriptação, com um TV de 4,7 bilhões de dólares, um volume diário de negociação superior a 2 bilhões de dólares e uma receita anual de 900 milhões de dólares. A UNI está totalmente em circulação, com cerca de 40% bloqueados para governança, atualmente com uma capitalização de mercado de 4 bilhões de dólares e um FDV de 6,6 bilhões.
Atualmente, existe um certo descolamento entre o design da economia do token UNI e a receita do protocolo. A receita gerada pelo protocolo não é automaticamente distribuída aos detentores de tokens UNI. O UNI atua principalmente como um token de governança, permitindo o controle do uso do tesouro através de votos. Através de propostas de governança, é possível ter um efeito positivo indireto sobre o preço do UNI, como em 2024, quando a votação do DAO decidiu recomprar 10 milhões de UNI.
O descolamento entre a receita do protocolo e os rendimentos dos tokens deve-se principalmente a preocupações com os riscos da qualificação regulatória de valores mobiliários pela SEC. Atualmente, com a supervisão regulatória sobre criptomoedas nos EUA gradualmente a tornar-se mais flexível e normativa, a distribuição do protocolo UNI pode ter potencial de atualização no futuro.
Recentemente, os principais avanços do Uniswap foram a expansão do Uniswap V4 com o Unichain e a ativação preliminar do mecanismo de "interruptor de taxas" (Fee Switch).
2、AAVE(Aave): o maior protocolo de empréstimos do mercado de encriptação
AAVE é o maior protocolo de empréstimos do mercado de encriptação, com um TV de 23 bilhões de dólares, gerando 450 milhões de dólares em receita por ano, com 100% dos tokens em circulação, e uma capitalização de mercado de 3,3 bilhões de dólares.
Semelhante à situação da UNI, a receita do protocolo não tem uma relação de dividendos direta com a AAVE, mas influencia indiretamente através da governança.
Recentemente, os principais avanços da Aave estão no desenvolvimento do Aave V4, na expansão cross-chain da stablecoin nativa GHO, e na promoção do projeto Horizon para explorar negócios RWA.
3、ENA(Ethena): o maior protocolo de stablecoin sintética no mercado de encriptação
Desde 2025, o dólar sintético USDe da Ethena se tornou o terceiro maior ativo vinculado ao dólar no mercado de encriptação, com um volume de emissão apenas inferior ao USDT e USDC, sendo USDe o único stablecoin sintético entre eles. Em termos de rendimento, a Ethena também é um protocolo Defi com retornos substanciais, gerando 315 milhões de dólares em rendimento ao longo de um ano. O valor de mercado do ENA atualmente é de 2,18 mil milhões de dólares, com um FDV de 5,6 mil milhões de dólares.
Recentemente, a Ethena fez um progresso comercial abrangente: a Ethena e a Securitize cooperarão para lançar a rede blockchain "Converge", que visa unir finanças tradicionais e DeFi, planeja lançar iUSDe, um produto de stablecoin para instituições financeiras tradicionais, integrar sua stablecoin sUSDe em aplicativos Teegram e também está construindo um ecossistema baseado em sua stablecoin sUSDe. Estes incluem Etherea, uma bolsa perpétua e à vista baseada em sua própria cadeia de aplicativos, e Derive, um protocolo de opções on-chain e produtos estruturados.
O conteúdo serve apenas de referência e não constitui uma solicitação ou oferta. Não é prestado qualquer aconselhamento em matéria de investimento, fiscal ou jurídica. Consulte a Declaração de exoneração de responsabilidade para obter mais informações sobre os riscos.
Trend Research: A nova previsão otimista para o ETH no novo ciclo é de 10000 dólares.
Desde que o relatório de pesquisa da TrendResearch foi divulgado em 24 de abril de 2025, o ETH subiu de US$ 1.800 para cerca de US$ 2.400, um aumento de cerca de 30% em um mês, e a previsão antes de escrever o relatório é de US$ 1.450. Nesse momento, as principais razões para a alta da empresa incluem: ETH ainda tem dados financeiros estáveis, e o status da criptomoeda como uma infraestrutura importante não mudou; As altas de curto prazo têm uma enorme faixa de ajuste (uma queda de mais de 60% em 4 meses ) e a posição vendida no mercado de derivativos é enorme, e o volume spot inferior subiu para uma importante área de swap de suporte, e o layout contínuo das finanças tradicionais e a entrada gradual de ETFs. No momento, nossa previsão para o ETH é que ele pode exceder US$ 5.000 no longo prazo, e no cenário otimista, se o BTC subir para 300.000+ neste ciclo, espera-se que o ETH suba para US$ 10.000 e capture a oportunidade de alvos relacionados no ecossistema ETH por um longo tempo.
Um, previsão de avaliação do ETH
Um contexto importante para a nova avaliação do ETH é a captura da tendência de fusão entre ativos digitais chave e o TradFi. Observamos que o BTC, como o ativo digital mais importante, após a aprovação do ETF Ponto, iniciou a inclusão estratégica de ativos de reserva nos estados dos EUA, tornando-se gradualmente uma expansão de ativos em dólares e, em certa medida, uma alternativa estratégica. Atualmente, ocupa a 6ª posição em valor de mercado global de ativos, com o ETF Ponto BTC nos EUA gerenciando aproximadamente 11,86 bilhões de dólares em ativos, representando cerca de 6% do valor de mercado total do Bitcoin. A tendência de fusão entre ativos encriptados e o TradFi não precisa de mais dúvidas. CZ afirmou em uma entrevista em maio, em Dubai, que o preço do Bitcoin pode alcançar de 500 mil a 1 milhão de dólares neste ciclo de mercado.
O ETH ainda possui dados financeiros robustos, e a sua posição como uma das infraestruturas mais importantes do encriptação financeira não mudou. O TV total do DeFi do Ethereum é de cerca de 60 mil milhões de dólares, representando mais de 53% do mercado global de DeFi, enquanto a capitalização de mercado das stablecoins é de 124 mil milhões de dólares, correspondendo a mais de 50% da capitalização total de stablecoins. O AUM total do ETF Ethereum é de 7,2 mil milhões de dólares, e o fundo do mercado monetário tokenizado da BlackRock, BUID, tem um investimento de cerca de 2,7 mil milhões de dólares no ecossistema Ethereum, representando 92% de seus ativos totais.
ETH caiu rapidamente para cerca de 1300 dólares após ter atingido três topos a 4000 dólares em 2024, com um ATH de mais de 4800 dólares. Com base nos seguintes fatores potenciais, prevemos que o preço do ETH nesta rodada de ciclo tocará 5000 dólares:
Dois, três projetos do ecossistema ETH que não devem ser ignorados
1、UNI(Uniswap): o maior protocolo DEX do mercado de encriptação
Uniswap é o protocolo Dex mais antigo e de maior escala do mercado de encriptação, com um TV de 4,7 bilhões de dólares, um volume diário de negociação superior a 2 bilhões de dólares e uma receita anual de 900 milhões de dólares. A UNI está totalmente em circulação, com cerca de 40% bloqueados para governança, atualmente com uma capitalização de mercado de 4 bilhões de dólares e um FDV de 6,6 bilhões.
Atualmente, existe um certo descolamento entre o design da economia do token UNI e a receita do protocolo. A receita gerada pelo protocolo não é automaticamente distribuída aos detentores de tokens UNI. O UNI atua principalmente como um token de governança, permitindo o controle do uso do tesouro através de votos. Através de propostas de governança, é possível ter um efeito positivo indireto sobre o preço do UNI, como em 2024, quando a votação do DAO decidiu recomprar 10 milhões de UNI.
O descolamento entre a receita do protocolo e os rendimentos dos tokens deve-se principalmente a preocupações com os riscos da qualificação regulatória de valores mobiliários pela SEC. Atualmente, com a supervisão regulatória sobre criptomoedas nos EUA gradualmente a tornar-se mais flexível e normativa, a distribuição do protocolo UNI pode ter potencial de atualização no futuro.
Recentemente, os principais avanços do Uniswap foram a expansão do Uniswap V4 com o Unichain e a ativação preliminar do mecanismo de "interruptor de taxas" (Fee Switch).
2、AAVE(Aave): o maior protocolo de empréstimos do mercado de encriptação
AAVE é o maior protocolo de empréstimos do mercado de encriptação, com um TV de 23 bilhões de dólares, gerando 450 milhões de dólares em receita por ano, com 100% dos tokens em circulação, e uma capitalização de mercado de 3,3 bilhões de dólares.
Semelhante à situação da UNI, a receita do protocolo não tem uma relação de dividendos direta com a AAVE, mas influencia indiretamente através da governança.
Recentemente, os principais avanços da Aave estão no desenvolvimento do Aave V4, na expansão cross-chain da stablecoin nativa GHO, e na promoção do projeto Horizon para explorar negócios RWA.
3、ENA(Ethena): o maior protocolo de stablecoin sintética no mercado de encriptação
Desde 2025, o dólar sintético USDe da Ethena se tornou o terceiro maior ativo vinculado ao dólar no mercado de encriptação, com um volume de emissão apenas inferior ao USDT e USDC, sendo USDe o único stablecoin sintético entre eles. Em termos de rendimento, a Ethena também é um protocolo Defi com retornos substanciais, gerando 315 milhões de dólares em rendimento ao longo de um ano. O valor de mercado do ENA atualmente é de 2,18 mil milhões de dólares, com um FDV de 5,6 mil milhões de dólares.
Recentemente, a Ethena fez um progresso comercial abrangente: a Ethena e a Securitize cooperarão para lançar a rede blockchain "Converge", que visa unir finanças tradicionais e DeFi, planeja lançar iUSDe, um produto de stablecoin para instituições financeiras tradicionais, integrar sua stablecoin sUSDe em aplicativos Teegram e também está construindo um ecossistema baseado em sua stablecoin sUSDe. Estes incluem Etherea, uma bolsa perpétua e à vista baseada em sua própria cadeia de aplicativos, e Derive, um protocolo de opções on-chain e produtos estruturados.