- Chủ đề
77k Phổ biến
31k Phổ biến
9k Phổ biến
4k Phổ biến
4k Phổ biến
29k Phổ biến
16k Phổ biến
22k Phổ biến
12k Phổ biến
2k Phổ biến
- Ghim
77k Phổ biến
31k Phổ biến
9k Phổ biến
4k Phổ biến
4k Phổ biến
29k Phổ biến
16k Phổ biến
22k Phổ biến
12k Phổ biến
2k Phổ biến
Mọi người đều đang thảo luận về "Stablecoin" là gì 🤔
Với việc chính thức thực hiện Đạo luật ổn định Coin của Hoa Kỳ (GENIUS), thị trường ổn định Coin toàn cầu đã mở ra một giai đoạn mới. Điều này không chỉ đánh dấu sự sáp nhập độ sâu của TradFi và công nghệ chuỗi khối mà còn báo trước sự khởi đầu của cuộc cạnh tranh khốc liệt để thống trị đồng đô la kỹ thuật số - "Cuộc chiến ổn định Coin".
Viện nghiên cứu của AiCoin dựa trên phân tích biểu đồ nến, thuật toán AI và tin tức nóng trên thị trường, Độ sâu phân tích sáu lực lượng chính trên thị trường coin ổn định hiện tại, cạnh tranh và xu hướng tương lai, cung cấp cái nhìn toàn diện về ngành cho nhà đầu tư và nhân viên ngành.
Một, trên thị trường, sáu loại thị trường Coin ổn định được phân tích
Hiện tại, thị trường coin ổn định toàn cầu đã hình thành sáu lực lượng chính, mỗi lực lượng dựa vào nguồn tài nguyên và chiến lược khác nhau để tranh giành quyền lãnh đạo thị trường. Dưới đây là phân tích chi tiết về mỗi lực lượng:
Những người chơi chính: Tether (vấn đề về USDT), Bitfinex, Cantor Fitzgerald (trước đây là CEO của Bộ Thương mại Hoa Kỳ), CEP (con trai của Bộ trưởng Thương mại + đầu tư SoftBank), BitDeer (sở hữu 25.5% cổ phần của Tether).
市场地位：USDT以1500亿美元的市值占据全球Stablecoin ổn định市场66.5%的份额，是当之无愧的龙头。
Ưu điểm:
Ưu thế thị trường đầu tiên: USDT, một trong những coin ổn định đầu tiên, được sử dụng rộng rãi trong giao dịch mã hóa, thanh toán xuyên biên giới và các kịch bản sản xuất đen và xám, tạo ra hiệu ứng mạng mạnh mẽ.
Sự ủng hộ của tài nguyên chính trị: Tether đã nhận được sự ủng hộ chính trị đáng kể thông qua việc đứng về phía bộ trưởng Thương mại Hoa Kỳ, Lutnick. Việc tham gia của Cantor Fitzgerald và CEP đã củng cố thêm vị thế của nó tại điểm giao của TradFi và Blockchain.
Tăng tốc tuân thủ quy định: Trước đây, tính tuân thủ quy định của quỹ dự trữ USDT đã bị chỉ trích, chỉ có 50% tài sản tuân thủ quy định; nhưng hiện nay, hơn 85% quỹ dự trữ đã tuân thủ quy định và vẫn đang tiếp tục tối ưu hóa, tăng cường niềm tin của thị trường.
Thách thức：
Mặc dù quá trình tuân thủ pháp lý đang được đẩy nhanh, tính chất ngoại khơi của USDT vẫn đang đối mặt với áp lực điều tiết, đặc biệt là trong bối cảnh sự chặt chẽ hơn về quản lý toàn cầu, thị phần của nó có thể bị co rút một phần nào đó.
Sự phụ thuộc vào cảnh đen và xám vẫn cao, cần mở rộng đường dẫn ứng dụng tuân thủ sâu hơn trong dài hạn.
Những người chơi chính: Coinbase, Circle (USDC行方).
Vị trí trên thị trường: Với giá trị vốn hóa 610 tỷ USD, USDC chiếm 28,3% thị phần, là đầu ngón tay của Đồng coin ổn định tuân thủ.
Ưu điểm:
Ưu điểm về tuân thủ quy định: USDC tuân thủ nghiêm ngặt các yêu cầu quản lý tại Mỹ, có độ minh bạch cao về dự trữ và được các tổ chức TradFi công nhận rộng rãi.
Tiềm năng mở rộng của Circle: Circle hiện đang tích cực hợp tác với các ông lớn trong ngành Internet, ví dụ như đang thảo luận với Meta về việc thử nghiệm cảnh quà nhỏ trên Instagram. Điều này cho thấy USDC có khả năng nhanh chóng xâm nhập vào các tình huống tiêu dùng thông qua cơ sở người dùng lớn của các nền tảng Internet.
Hỗ trợ công nghệ và sinh thái: Dựa vào sinh thái giao dịch của Coinbase, USDC có độ thanh khoản rất mạnh trên thị trường giao dịch tiền điện tử.
Thách thức：
Thiếu nguồn lực chính trị mạnh mẽ có thể đặt mình vào thế thấp hơn trong trò chơi chính sách.
USDB đang ở giai đoạn ban đầu về nhận thức và tính thanh khoản trên thị trường, cần thời gian để tích luỹ.
Những người chơi chính: Gia đình Trump (tiền mặt USD1), Quỹ chủ quyền MGX của Hoàng gia Abu Dhabi, coin an.
Vị trí thị trường: USD1 nhanh chóng tiến vào thị trường thông qua Uniswap trên Ethereum và Pancake trên chuỗi BNB, nhưng dữ liệu giá trị cụ thể vẫn chưa hoàn toàn công khai.
Ưu điểm:
Tài nguyên chính trị hàng đầu: Lý lịch của gia đình Trump cung cấp sự ủng hộ chính trị mạnh mẽ cho USD1, trong khi việc đầu tư 20 tỷ đô la của Quỹ chủ quyền MGX (tất cả đều được thanh toán bằng USD1) đã tăng cường sức mạnh tài chính của họ.
coin an sinh thái được hỗ trợ: coin an, sàn giao dịch tiền điện tử lớn nhất thế giới, cung cấp cho USD1 một hệ thống lưu thông mạnh mẽ.
Thách thức：
Rủi ro chính trị cao: tính chất chính trị mạnh mẽ của USD1 khiến nó phụ thuộc rất nhiều vào môi trường chính sách, bất kỳ thay đổi nào trong hướng chính trị cũng có thể gây ra tác động lớn đối với nó.
Sự chấp nhận của thị trường cần được xác minh: Hiệu ứng thương hiệu và cảnh quan ứng dụng thực tế của USD1 vẫn chưa hoàn toàn phát triển, hiệu suất thị trường có sự không chắc chắn.
Người chơi chính: Stripe (thông qua việc mua lại Bridge để sở hữu USDB).
Vị trí trên thị trường: USDB như một đồng coin ổn định mới nổi, nhanh chóng lộ diện dựa vào hệ sinh thái thanh toán của Stripe.
Ưu điểm:
Ưu điểm của cảnh thanh toán: Stripe là nhà cung cấp giải pháp thanh toán truyền thống lớn nhất thế giới, áp dụng cho nhiều lĩnh vực như thương mại điện tử, SaaS, v.v., USDB có thể được tích hợp một cách mượt mà vào mạng lưới thanh toán của họ.
Công nghệ và cơ sở người dùng: Mạng lưới thương nhân toàn cầu của Stripe cung cấp cho họ Bối cảnh Ứng dụng Coin ổn định tự nhiên.
Thách thức：
Là một người chơi mới, độ nhận thức và tính thanh khoản của USDB vẫn cần thời gian tích lũy.
Yêu cầu cân bằng chi phí tích hợp giữa thanh toán truyền thống và công nghệ Blockchain.
Những người chơi chính: PayPal (PYUSD行方)
Vị trí thị trường: Giá trị thị trường của PYUSD khoảng 9 tỷ USD, thị phần nhỏ.
Ưu điểm:
Cơ sở người dùng lớn: PayPal có hàng trăm triệu người dùng hoạt động, lý thuyết làm cho PYUSD có một nhóm người dùng tiềm năng rộng lớn.
Cố gắng sáng tạo ban đầu: PYUSD đã từng thu hút người dùng trên chuỗi Solana bằng cách trả cổ tức cao từ 15% đến 20%, cho thấy một phần nào đó sức sống của thị trường.
Thách thức：
Thiếu quảng cáo: PYUSD đang thiếu sự quảng cáo trên thị trường, chưa chuyển đổi hiệu quả cơ sở người dùng lớn của PayPal thành người dùng coin ổn định.
Áp lực cạnh tranh: Dưới sức ép từ USDT và USDC, không gian tăng trưởng của PYUSD bị hạn chế.
Những người chơi chính: Liên minh ngân hàng gồm Morgan Stanley, Citigroup, Quốc gia và Zelle.
市场地位：联盟计划行统一Stablecoin ổn định，具体进展尚未明确。
Ưu điểm:
Uy tín hàng đầu: Được bảo lãnh bởi các ngân hàng hàng đầu của Mỹ, đồng coin ổn định có mức độ tin cậy cao, phù hợp cho các ứng dụng cấp tổ chức.
Tích hợp hệ thống tài chính: Có thể tích hợp với hệ thống thanh toán Ngân hàng hiện có Độ sâu, giảm chi phí giao dịch.
Thách thức：
Khó khăn trong việc phối hợp: Cuộc chiến lợi ích giữa nhiều ngân hàng có thể dẫn đến việc tiến hành dự án chậm trễ.
Sự thiếu sáng tạo: Các ngân hàng truyền thống có thái độ khá thận trọng đối với việc áp dụng công nghệ Khối, có thể bỏ lỡ cơ hội thị trường sớm.
二、Coin ổn định市场格局：离岸与合规的双轨制
Coin ổn định市场的竞争格局与加密交易所市场有诸多相似之处，可分为离岸Coin ổn định和合规Coin ổn định两大阵营：
Stablecoin ngoại lãnh thổ: Đại diện bởi USDT, với ưu thế về tiên phong và linh hoạt chiếm vị thế thống trị trên thị trường. USDT được sử dụng rộng rãi trong các tình huống hạt nhân, thương mại xuyên biên giới, và mặc dù đối mặt với áp lực quản lý, vị thế dẫn đầu ngoại lãnh thổ của nó khó có thể bị động trong ngắn hạn.
Coin ổn định tuân thủ luật pháp: đại diện bởi USDC, với quản lý dự trữ minh bạch và tuân thủ quy định giám sát, được ưa chuộng bởi các tổ chức TradFi và các ông lớn của Internet. Tiềm năng mở rộng tầm ảnh hưởng của USDC đã giúp nó dẫn đầu trong lĩnh vực tuân thủ luật pháp.
Tuy nhiên, thị trường không chỉ có sự cạnh tranh gay gắt giữa "hai ông lớn". Ở các quốc gia và tình huống kinh doanh khác nhau, các đồng tiền ổn định cấp địa phương và thị trường phân khúc đang nổi lên như "đầu gấu". Ví dụ:
Đồng Coin ổn định của Hong Kong: phục vụ nhu cầu tài chính địa phương, có thể đóng vai trò quan trọng tại vùng vịnh Đại Ba Sơn Quyển.
Coin ổn định trong lĩnh vực thương mại điện tử: như USDB của Stripe hoặc Coin ổn định tiềm năng của JD, có thể tối ưu hóa tài chính chuỗi cung ứng và hiệu suất thanh toán.
Liên minh ngân hàng Stablecoin: tập trung vào thanh toán trực tiếp giữa các ngân hàng, giảm chi phí thanh toán.
Những đồng tiền ổn định 'đầu đàn' như những chiếc cánh, mở rộng tính thanh khoản của đô la số sang các kịch bản nhỏ và thị trường địa phương trên toàn cầu... Tạo ra một cảnh tranh đa dạng của 'trăm cuộc chiến tiền điện tử'.
Khi bối cảnh stablecoin dần trở nên rõ ràng hơn, cuộc chơi giữa nước ngoài và tuân thủ đang khiến nhiều người tham gia đổ vào chiến trường, đồng thời các kịch bản và vai trò mới liên tục xuất hiện.
三、Coin ổn định战争的深层逻辑：新版“美元输出大战”
Đồng tiền ổn định的cạnh tranh về bản chất là một 'trò chơi quyền lực' xoay quanh quyền lực của đô la số. Dưới đây là một số quan sát then chốt:
Sự mở rộng của thế chỗ Đô la: Stablecoin được giá trị bằng Đô la, bản chất của sự phổ biến này về cơ bản là sự lan truyền toàn cầu của Đô la trong nền kinh tế số. Dù là sự mở rộng ngoại tuyến của USDT hay sự thâm nhập tuân thủ của USDC, đều làm tăng cường sức mạnh tài chính toàn cầu của Đô la.
Tuân thủ là xu hướng lớn: Đạo luật ổn định Coin tại Hoa Kỳ (GENIUS) rõ ràng yêu cầu các ngân hàng phải có giấy phép tài chính tuân thủ, điều này sẽ tạo ra rào cản thị trường cao hơn. Các ông lớn internet như Meta đang có khuynh hướng hợp tác với các loại ổn định Coin tuân thủ như USDC thay vì tự xây dựng cơ quan tài chính, làm nổi bật tính quan trọng của việc tuân thủ.
Tăng trưởng do kịch bản đẩy mạnh: Ứng dụng của Stablecoin đang mở rộng từ ngành sản xuất vàng đen, thương mại xuyên biên giới sang lĩnh vực tuân thủ rộng rãi hơn. Ví dụ:
Kịch bản thương mại điện tử: Các nền tảng thương mại điện tử như JD.com có thể tối ưu hóa tài chính chuỗi cung ứng và giảm chi phí giao dịch thông qua stablecoin.
Thanh toán và làm sạch ngân hàng: Stablecoin Liên minh ngân hàng có thể thực hiện thanh toán trực tuyến, giảm thiểu chi phí ma sát của hệ thống TradFi.
Mạng xã hội: Hợp tác giữa Meta và Circle đã khám phá các tình huống mới như tiền thưởng nhỏ.
Lợi ích thanh khoản: Sự đa dạng hóa của Stablecoin sẽ đưa thêm thanh khoản vào thị trường tiền điện tử, có lợi cho toàn bộ ngành. Sự phát triển của cả Onshore lẫn Offshore Stablecoin đều sẽ thúc đẩy sự thịnh vượng của hệ sinh thái Blockchain.
Bốn, Xu hướng tương lai và Cơ hội đầu tư
USDT và USDC đang đối mặt với tình trạng đôi đầu không dễ thay đổi trong ngắn hạn
USDT với 66.5% thị phần và tài nguyên chính trị mạnh mẽ, vẫn sẽ là ngôi đầu non đổi lẻ off-shore; USDC với 28.3% thị phần và lợi thế tuân thủ, vững chắc ngồi trên ngai vàng của stablecoin tuân thủ. Cả hai sẽ tiếp tục dẫn đầu thị trường trong thời gian ngắn tới.
场景突破 của Coin mới ổn định
USDB của Stripe và PYUSD của PayPal, nhờ vào lợi thế của cảnh thanh toán, có tiềm năng để đột phá trong các lĩnh vực phân khúc như thương mại điện tử, mạng xã hội. Đặc biệt, mạng lưới thương gia toàn cầu của Stripe, có thể khiến nó trở thành “con rắn địa phương” của coin ổn định trong thương mại điện tử.
Trò chơi chính trị và quản lý
Mặc dù 1 USD có nguồn lực chính trị mạnh mẽ, nhưng hiệu suất thị trường của nó phụ thuộc nhiều vào môi trường chính sách và các nhà đầu tư cần cảnh giác với những rủi ro chính trị tiềm ẩn. Ngược lại, stablecoin của liên minh ngân hàng có tiềm năng lâu dài hơn do độ tin cậy cao, nhưng cần vượt qua những thách thức về phối hợp.
Khối coin vùng lên của Stablecoin
Với việc hoàn thiện khung pháp lý toàn cầu, các đồng coin ổn định cấp địa phương (như đồng coin Hong Kong ổn định) sẽ chiếm một vị trí quan trọng trong cảnh quan địa phương, mang đến cơ hội đa dạng hóa danh mục đầu tư cho các nhà đầu tư.
Sự kết hợp của Độ sâu kỹ thuật và tình huống
Tương lai Cuộc cạnh tranh của coin ổn định sẽ không chỉ giới hạn ở sức mạnh của dự án, mà còn phụ thuộc vào khả năng tích hợp công nghệ (như lựa chọn mạng Blockchain) và tốc độ triển khai các kịch bản. Các chuỗi công cộng hiệu suất cao như Solana, BNB có thể trở thành nền tảng phổ biến cho sự đổi mới của coin ổn định.
Viện nghiên cứu AiCoin cho rằng, "trận chiến lớn với hàng trăm coin" trên thị trường Stablecoin không chỉ là thách thức mà còn là cơ hội.
Trong việc phân tích cơ hội từ một góc độ mới có thể xuất hiện ở một số khía cạnh sau
1 Nhà máy tạo coin (nhà thương mại):
Cơ bản đã bị độc quyền, ngưỡng cửa tham gia cao. Tuy nhiên, việc sử dụng USD1 như một công cụ tài sản của phe Trump vẫn có thể có cơ hội đặc biệt trên thị trường.
2 Đối tác hợp tác kênh/ bối cảnh:
Các doanh nghiệp có nền tảng thanh toán, thương mại điện tử hoặc mạng xã hội có thể tham gia chia sẻ lợi nhuận bằng cách kết nối với Stablecoin phổ biến (như USDC). Ví dụ: Meta+USDC, JD+Đồng Coin ổn định cho chuỗi cung ứng thương mại điện tử.
3 Nhà cung cấp dịch vụ tình huống cụ thể (đáng chú ý nhất):
Vai trò tương tự như Square, giải quyết logic thanh toán trong ngành hoặc tình huống đau đầu cụ thể.
Cảnh quan nguồn vốn chuyển quốc gia với số tiền nhỏ là vũ khí tối ưu của Stablecoin.
Ví dụ:
SWIFT：Phí 10-30 đô la, nhận được trong vòng 1-3 ngày làm việc
coin ổn định Chuyển khoản: Gần như không có phí, nhận ngay trong vài giây
Trải nghiệm người dùng được cải thiện không chỉ 10 lần
Nếu bạn có thể vượt qua "kịch bản cơ bản cơ bản" này, bạn hoàn toàn có thể sao chép "Phiên bản ổn định coin của PayPal".
4 Dịch vụ công nghệ / Quản lý tuân thủ:
Như Ceffu, Coinbase Custody, mặc dù ngưỡng cửa cao, lợi nhuận thấp, nhưng dòng tiền mặt ổn định, đảo chiều, là con đường phù hợp cho việc ấp ủ của các tập đoàn lớn hoặc doanh nghiệp khởi nghiệp giai đoạn trung và sau.
Người quan sát quy định: Theo dõi chặt chẽ hướng dẫn thực thi của Đạo luật Stabilcoin Hoa Kỳ, cũng như xu hướng quản lý ở các khu vực khác trên thế giới, điều này sẽ ảnh hưởng trực tiếp đến cảnh quan thị trường.
Coin ổn định战争不仅是Khối链世界的重要转折点，更是数字经济与TradFi融合趋势的真实写照。从Tether的离岸霸主地位，到USDC的合规先锋，再到新兴玩家的场景突破，Coin ổn định市场正在重塑全球金融格局。
Chào mừng bạn tiếp tục theo dõi Viện nghiên cứu AiCoin, chúng tôi sẽ tiếp tục theo dõi tiến triển chính sách Coin ổn định, động thị trường cấp 1 và xu hướng dữ liệu trên chuỗi, để cung cấp cho bạn những tài liệu nghiên cứu đầu tư có giá trị nhất.