Moeda estável赛道：下一个万亿capitalização de mercado的subir点

A blockchain é essencialmente uma extensão dos cenários de pagamento. As moedas estáveis não só ocupam uma posição importante no mercado de criptomoedas, mas também estão se tornando cada vez mais relevantes em pagamentos globais e liquidações transfronteiriças. Atualmente, as moedas estáveis centralizadas ainda representam mais de 90% da participação de mercado, com o USDT ocupando uma posição de domínio absoluto. Embora a emissão de moedas estáveis tenha ultrapassado 150 bilhões de dólares, em comparação com os 20 trilhões de dólares do M1 relatados pelo Federal Reserve em 2024, a capitalização de mercado das moedas estáveis representa apenas 0,75%. As perspectivas de aplicação das moedas estáveis no campo dos pagamentos são amplas. O lançamento do protocolo Taproot Assets indica que as moedas estáveis têm potencial para serem amplamente utilizadas em cenários de pagamentos de pequeno valor e alta frequência, tornando-se um meio de pagamento convencional.

1. moeda estável: futuro de trilhões de dólares

O mercado de moedas estáveis está em plena expansão, com potencial para se tornar um mercado de trilhões de dólares no futuro financeiro. Atualmente, a capitalização de mercado das moedas estáveis já ultrapassa os 160 bilhões de dólares, com um volume diário de negociação superior a 100 bilhões de dólares. Os países estão adotando políticas e regulamentos relacionados, e várias instituições preveem que as moedas estáveis irão experienciar um novo mercado de trilhões, com o principal aumento proveniente de aplicações de pagamento global.

As moedas estáveis podem ser divididas em duas grandes categorias: centralizadas e descentralizadas. Atualmente, as moedas estáveis centralizadas dominam o mercado, com o USDT e o USDC emitindo, respectivamente, 114.46 bilhões e 34.15 bilhões de dólares. Várias grandes instituições também estão se posicionando no mercado de moedas estáveis.

Embora as moedas estáveis desempenhem um papel importante nas transações de criptomoedas e no DeFi, a exploração da sua integração com negócios reais ainda está em estágios iniciais. A longo prazo, o cenário de aplicação mais promissor para as moedas estáveis é na área de pagamentos, especialmente em pagamentos transfronteiriços. Com a regulamentação a tornar-se cada vez mais normalizada, a posição das moedas estáveis nos pagamentos globais se tornará cada vez mais importante. No futuro, espera-se que as moedas estáveis se fundam com o DeFi, dando origem ao PayFi, permitindo a interoperabilidade, programabilidade e combinabilidade dos cenários de pagamento, formando um novo paradigma financeiro e experiência de produto.

2. Protocolo Taproot Assets + Rede Lightning: Infraestrutura de rede de pagamentos global

Atualmente, as moedas estáveis circulam principalmente nas redes ETH e TRON, mas as taxas de transação e o tempo de confirmação ainda precisam ser otimizados. Em comparação, a rede Lightning tem a vantagem de ser mais rápida, de baixo custo e altamente escalável.

2.1 Introdução à Rede Lightning

A Lightning Network é a primeira solução de escalabilidade de segunda camada madura do Bitcoin, desenvolvida de forma independente por várias equipas. O seu núcleo é a criação de canais de estado de circulação bidirecional, permitindo transações off-chain, interagindo com a blockchain apenas no momento da liquidação final.

2.2 A Lightning Network torna-se a melhor infraestrutura de pagamento global para moeda estável

A Lightning Network teoricamente tem escalabilidade ilimitada. Já está em funcionamento há 9 anos, construído sobre a rede Bitcoin, com mais de 57.000 nós e um mecanismo de consenso PoW, garantindo alta segurança. Até o momento, a capacidade da Lightning Network ultrapassa 5.000 bitcoins, com mais de 18.000 nós e mais de 50.000 canais em todo o mundo. Ao estabelecer canais de pagamento bidirecionais, possibilitou transações instantâneas de baixo custo, sendo amplamente adotada por processadores de pagamento e comerciantes em todo o mundo.

2.3 Protocolo Taproot Assets melhora a rede Lightning

A introdução do protocolo Taproot Assets resolve a limitação da rede Lightning, que só suporta pagamentos em Bitcoin. Este protocolo permite a emissão de ativos na rede Bitcoin, incluindo moedas estáveis correspondentes a moedas fiduciárias, e é totalmente compatível com a rede Lightning. Isso significa que, no futuro, uma grande quantidade de novos ativos emitidos na rede Bitcoin, especialmente moedas estáveis, circulará na rede Lightning, aumentando ainda mais seu impacto global nos pagamentos.

3. Detalhes do protocolo Taproot Assets

3.1 Comparação entre o modelo UTXO e o modelo de conta

O modelo UTXO é semelhante a um sistema de cheques, evitando naturalmente o problema do gasto duplo e proporcionando maior segurança. O protocolo Taproot Assets adota o conceito de selagem única, garantindo que os ativos se movam com o UTXO, aumentando a segurança das transações.

3.2 A atualização Taproot permite funcionalidades mais complexas

A atualização do protocolo Taproot em 2021 trouxe funcionalidades simples de contratos inteligentes para a rede Bitcoin, como assinaturas múltiplas, melhorando a segurança e a proteção da privacidade, fornecendo uma base sólida para transações institucionais e B2B.

3.3 Princípios técnicos dos Ativos Taproot

O protocolo Taproot Assets adota uma abordagem mais eficiente, marcando ativos em UTXO e armazenando apenas o hash da raiz da árvore de scripts na cadeia, enquanto os scripts são mantidos fora da cadeia. Esta abordagem reduz o aumento do tamanho do bloco e o acúmulo de dados inválidos.

3.4 Taproot Assets e a relação com a Lightning Network

Os ativos do protocolo Taproot Assets podem entrar sem costura na Lightning Network, através de canais TA. Isso permite que os ativos emitidos na cadeia principal do Bitcoin, especialmente as moedas estáveis, possam circular na Lightning Network.

3.5 Custo de uso do usuário e questões de custódia centralizada

Apesar de o protocolo Taproot Assets melhorar a eficiência, os usuários ainda precisam armazenar os dados dos ativos localmente, o que aumenta a dificuldade de uso. Atualmente, a maioria dos serviços de carteira na rede Lightning são soluções de custódia, e no futuro será necessário um método mais descentralizado para gerenciar ativos de grande valor.

4. Soluções de auto-hospedagem

Já existem soluções descentralizadas no mercado para a circulação de ativos TA na rede Lightning. Como a solução de nuvem proposta pela LnFi e a carteira de plugin de navegador descentralizada desenvolvida pela equipe BitTap, que oferecem aos usuários uma forma de gestão de ativos mais segura e descentralizada.

5. Resumo

As moedas estáveis estão se expandindo do comércio de criptomoedas para o setor de pagamentos globais. A Lightning Network, com suas baixas taxas e transações rápidas, tornou-se a infraestrutura de pagamento ideal, enquanto o protocolo Taproot Assets aprimora ainda mais suas funcionalidades. As novas soluções de carteiras descentralizadas abordam o problema da centralização, melhorando o sistema de pagamentos globais.

Comparado com os sistemas de pagamento tradicionais, a infraestrutura de pagamento composta pelo protocolo TA + rede Lightning é comparável em termos de instantaneidade, garantindo a autonomia dos ativos dos usuários através de um design descentralizado e soluções de autocustódia, suportando transferências livres sem condições ilimitadas, aumentando significativamente a liberdade de pagamento.