株式トークン化：香港はなぜ前進しないのか？

世界中の株式トークン化の波が高まる中、香港は沈黙を選んだ。複数の香港の暗号企業の幹部は、短期的に香港企業が香港株のトークン化を試みることはないと明らかにした。

10年前、香港は香港ドルと人民元のステーブルコインの発展の好機を逃し、現在また株式トークン化市場で様子見を選んでいます。これはアメリカと鮮明な対比を成しています。最近、複数のアメリカ企業が株式トークン化商品の導入を発表し、一般ユーザーがブロックチェーン上で有名企業の株を購入できるようになりました。ある取引プラットフォームは、未上場企業のトークン化株式を導入し、市場での議論を呼び起こしました。アメリカの規制機関もこれを支持しています。

しかし、香港の暗号企業は特に静かです。複数の香港のコンプライアンス暗号企業はこの問題を注意深く見守っていますが、実際には関連業務の探索には参加していません。安定コインに続く次の1兆ドル規模の市場となる可能性があるこの状況に対して、香港は試みを放棄することを選んだようです。

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香港のためらい

香港の静寂の理由は、その独特な市場構造にあるかもしれません。法律により、証券監視委員会によって認可された取引所のみが合法的に株式取引市場を運営できるため、香港証券取引所は香港株取引において「専売地位」を持っています。香港株のトークン化を推進することは、この長年存在している構図を打破することになるでしょう。

香港の暗号会社の幹部は次のように述べています："香港証券取引所は香港株の専有権を持っており、誰もこの状況を打破する最初の人になることを望んでいません。" 規制当局や香港証券取引所自体も、香港株のトークン化を推進する意欲がないようです。

対照的に、アメリカの状況は大きく異なります。アメリカの規制当局は暗号通貨のイノベーションを支持しており、これがドルと米国株の地位を強化するのに役立つと考えています。アメリカの金融イノベーションのエコシステムもより活発で、多くの大企業が伝統的な金融界の挑戦者として自らを位置づけ、株式のトークン化に対する規制のオープンな態度を成功裏に推進しています。

潜在の兆ドル市場

現在の株式トークン化市場の規模は数千万ドルに過ぎませんが、多くの業界関係者はその潜在能力を過小評価すべきではないと考えています。トークン化された株式市場は数兆ドル規模に達する可能性があると予測する人もいます。

データによると、2025年までに米国株式市場の時価総額は520億ドルに達し、流通しているドルの総量を大きく上回ります。市場規模から見ると、米国株式のトークン化の潜在能力はドルのトークン化を超える可能性があります。

市場規模を除いて、世界のユーザーは米国株のトークン化に対する需要が非常に強いです。現在、一部の地域では規制のために米国株を直接購入することが制限されていますが、米国株のトークン化はこれらの制限を回避することができます。また、トークン化された株式は24時間年中無休の取引や、オンチェーンのデリバティブ取引など、従来の株式では実現できない利点を持っています。

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未来を展望する

現在のアメリカ株のトークン化市場は規模が小さいですが、その発展の軌跡はステーブルコインに似ているかもしれません。2014年に設立されたあるステーブルコインは、初期の年間取引量が千万ドルに過ぎませんでしたが、2017年のブルマーケットの間に取引量が一万倍に増加し、現在の取引量は十万億ドルに達しています。

米国株のトークン化製品も、同様の爆発的な瞬間を待っているかもしれません。この日が訪れたとき、誰もがブロックチェーン上で米国株を購入できるシーンが突然現実になるかもしれません。その時、香港が再び良い機会を逃さないことを願っています。