Web3合規時代來臨，交易所面臨新機遇與挑戰

近期香港在Web3領域的一系列動作引發了業內廣泛關注。據悉，香港證監會已收到80餘份經營實質報告，預計最終將有130餘家虛擬資產交易所申請牌照。盡管香港的合規政策相對滯後，但憑藉其國際金融中心的地位，未來在Web3領域可能迎來更大的發展機遇。

許多交易所選擇在香港走合規路線，不僅着眼於Web3這一賽道，更是看中了整個金融世界的版圖。雖然合規進程可能不如Web3全局營銷那般高調，但其背後蘊含的潛力不容小覷，若執行得當，甚至有可能改變世界格局。

Crypto交易模式亟待創新

目前，Crypto交易模式主要分爲兩種：一是在交易所與訂單簿交易，交易速度快但用戶缺乏議價權；二是在社交羣組中進行詢價交易，靈活性高但存在欺詐風險。業內人士指出，Crypto交易世界缺少類似傳統金融中"場外交易平台"的交易工具。考慮到Web3世界的快速進化，僅依靠交易所訂單簿的交易模式已不足以滿足需求，需要引入All To All的詢價交易模式，或採用Trustless方式替代不安全的羣組交易模式。

"Web3金融"布局面臨挑戰

在香港合規政策的推動下，衆多傳統金融背景的機構和個人正準備布局Web3金融。然而，這一過程並非易事。首先，傳統金融對虛擬資產的了解不足，需要時間學習和適應。其次，Web3領域充滿未知，投資回報率尚不明確。

不少Web3交易所正在香港申請VASP牌照和其他相關牌照，希望能與傳統金融客戶實現協同。

CeFi或成Web2進入Web3的橋梁

對於香港的傳統金融投資者而言，DeFi的使用門檻相對較高。相比之下，CeFi更符合這類客戶的使用習慣，門檻更低、更容易上手。香港作爲投資氛圍濃厚的市場，擁有龐大的用戶基礎。要教育如此龐大的羣體學習使用錢包、判斷虛擬資產安全性、識別可信賴的交易所，無疑是一項艱巨的任務。

然而，想要做合規的CeFi，門檻也不低。香港對虛擬資產交易的監管框架仍存在"戰略性保守"。例如，監管要求交易所托管的客戶資產98%需存入冷錢包，這給交易所的運營帶來了巨大壓力。此外，監管還要求交易所必須自行托管客戶資產，不得採購第三方服務，這對交易所的技術水平和合規能力提出了更高要求。

Web3發展的長期價值與短期收益的矛盾

Web3行業目前面臨一個矛盾：短期能賺錢的項目往往與長期建設者（Builder）的目標不一致。行業中充斥着短期投機行爲，而真正爲行業長遠發展努力的Builder們可能難以獲得立即的回報。解決這一矛盾需要長期資本的支持，而非依賴短期投機資金。

一些業內人士指出，Web3行業目前的氛圍普遍悲觀。從2017年的挖礦熱潮到最近幾年的各種投機玩法，行業一直在追逐快速致富的機會。真正能改變行業、改變世界的項目相對較少，即便存在，也往往需要大資本的支持才能獲得發展機會。

展望未來

盡管面臨諸多挑戰，香港作爲中國進軍全球金融市場的先鋒，在Web3這一最具潛力的行業中仍有廣闊的發展空間。香港背靠中國大陸，在多個維度上都扮演着重要的橋梁角色。業內人士普遍看好香港的未來，認爲通過發展數字貨幣等領域，香港有潛力在全球金融格局中發揮更大作用。

在當前國際形勢下，香港政府若能堅持原有的發展計劃，將是一個巨大的勝利。香港市場擁有專業、勤奮且富有進取精神的人才，加上支持性的政策環境，有望在Web3領域取得重大突破，爲國家發展做出重要貢獻。