Аналіз траси AI Agent: від Біткойн до нової ери шифрованих активів

Перед аналізом сектора AI Agent нам потрібно загалом оглянути зміни, які зазнав ринок шифрування у цьому циклі:

Біткойн та ринок шифрувальних активів: диференціація

Цей цикл передував тому, що Біткойн майже дорівнював всьому ринку шифрування активів. Купівля Біткойна означає визнання ідеї шифрування валюти та децентралізації.

Однак, після схвалення спотового ETF на Біткойн, від американських політиків до публічних компаній, визнання вартості Біткойна стало поширеною думкою. Проте сенс існування шифрування валют, особливо Ефіру та інших шифрованих активів, здається, все ще не отримав визнання в суспільстві та фінансах.

Причини такої диференціації є багатогранними:

Основною причиною є різниця в позиціонуванні активів. Біткойн розглядається як альтернативний актив, подібний до золота, його властивості хеджування інфляції та збереження вартості широко визнані. Тим часом інші криптовалюти, такі як Ефір, все ще вважаються традиційними фінансовими установами акціями технологічних компаній, які не мають зрілих бізнес-моделей. У порівнянні з технологічними гігантами, такими як Nvidia, Microsoft, Amazon, які мають стабільних користувачів та продукти, ці криптоактиви мають завищену оцінку, недостатню еластичність прибутку і низьке співвідношення ризику та доходу.

Як показують дані, Шарп-коефіцієнт ефіріуму нижчий за такі технологічні компанії, як Meta, Google тощо. А Шарп-коефіцієнт біткойну лише поступається показникам цього циклу відмінного виступу NVIDIA.

Іншим важливим фактором є те, що поточне макроекономічне середовище не є таким м'яким, як у попередньому циклі, а також бурхливий розвиток індустрії ШІ призводить до недостатньої привабливості криптовалют для позабіркових коштів. Адже загальна кількість коштів обмежена, інвестувати в акції ШІ та GPU стає важче, тому великі обсяги коштів не можуть знову надійти на ринок криптовалют.

Широкий дисбаланс всередині екосистеми шифрування монет

Оскільки важко залучити позабіркові кошти, чи можуть внутрішні кошти стимулювати ринок? Грубо оцінивши, поточний обсяг внутрішніх коштів ( стабільних монет + контракти ) вже значно перевищує попередній бичачий ринок. Але, окрім Біткойна, більшість криптовалют ще не досягли нових максимумів. Проблема полягає в серйозному дисбалансі між попитом і пропозицією.

Сторона пропозиції складається з великої кількості нових проектів з високою оцінкою фінансування, більшість з яких не знайшли реальних сценаріїв застосування і не мають багато справжніх користувачів. Існування цих проектів зумовлено надмірним фінансуванням венчурного капіталу в сфері шифрування під час бичачого ринку 2022 року. Щоб виконати інвестиційні завдання, фонди ігнорують якість проектів і сліпо інвестують в великій кількості.

Але попит з боку покупців недостатній. Раніше основна залежність була від централізованих бірж, але після події з FTX біржі стали об'єктом регуляторної уваги. Під тиском регуляторів біржі відмовилися від розширення користувачів на користь отримання прибутку, припинивши такі вигідні дії, як поділ можливостями ранніх проектів, через що попит і динаміка зростання покупок залишилися недостатніми.

Унікальні переваги AI Agent в порівнянні з Meme монетами

Відомо, що основним застосуванням криптовалюти є торгівля та випуск активів. Тільки нові моделі, які дозволяють користувачам брати участь у випуску та торгівлі активами, можуть створити ефект багатства та викликати бичачий ринок.

При високих оцінках проектів та дисбалансі попиту і пропозиції, мем-монета стала першим проривом у цій галузі. Мем-монета характеризується відсутністю венчурного фінансування та справедливим випуском, швидко зростаючи завдяки низькій ринковій капіталізації, що створює ефект багатства та стимулює нові моделі випуску та торгівлі активами.

Але найважливішою рисою Meme монет є те, що вони не мають практичного використання. Цей фінансовий нігілізм хоча й може розкласти на частини венчурні капіталовкладення, але для більшості учасників та інституцій участь є занадто складною. Важко пояснити фонду причину інвестування в якусь Meme монету – "вона занадто мила".

А AI Agent може сформувати більш широкий консенсус: для фондів можна говорити про інвестиції в інфраструктуру AI; для спекулянтів можна говорити про логіку торгівлі на ланцюзі; для працівників галузі та венчурних інвесторів можна говорити про логіку інвестицій в проекти AI Agent. AI Agent стає найбільшим загальним знаменником у цьому циклі в індустрії Web3.

Аналіз проекту AI Agent

Від Dapp до AgentApp

AI Agent перетворює індустрію криптовалют і логіку оцінки. Після інтеграції AI в базовий технологічний стек блокчейну, шар AI працює паралельно зі смарт-контрактами, формуючи повноцінний Agent-шар. Це пояснює, чому попередні проекти AI не змогли очолити новий наратив - вони залишалися в межах застосування смарт-контрактів, тоді як AI Agent виступає в ролі клею між базовим блокчейном і даними поза ланцюгом, а також кращого інтерфейсу для користувачів.

Виходячи з цієї логіки, головна структура AI Agent може займати 5% ринкової капіталізації Ефіру. Наразі ринкова капіталізація одного відомого проєкту становить приблизно 2,5 мільярда доларів, і є ще 8-10 разів потенціал для зростання. Платформа запуску з вбудованою структурою може зрівнятися з Chainlink+Uniswap, ринкова капіталізація може досягти 30 мільярдів доларів. Інші провідні проєкти, такі як децентралізована платформа AI обчислень, можуть мати верхню межу від 1,25% до 3% ринкової капіталізації Ефіру, тобто 5-10 мільярдів доларів.

змінити екосистему шифрування монет

Основна перевага AgentApp полягає в інтерактивності. Користувачі можуть безпосередньо купувати активи за допомогою природної мови, навіть отримувати допомогу в розумній торгівлі та інвестиційні поради. Щодо фінансування, розробники можуть безпосередньо демонструвати продукти та код, поширювати їх у спільноті та отримувати фінансування. Процес випуску монет також стане більш автоматизованим і прозорим.

Ці зміни відповідають кільком важливим стандартам:

• Проект з відкритим кодом, застосування видно, код можна перевірити
• Капітал відносно безпечний, приватний ключ знаходиться під контролем Агента
• Прозорість фінансування та випуску монет, уникнення несправедливих дій

Хоча все ще існують проблеми, такі як передчасне виконання транзакцій у ланцюгу, проте порівняно з минулим було досягнуто величезного прогресу. AgentApp, який зможе виграти користувацький вхід в угоди, має високі шанси досягти оцінки на рівні токенів біржі.

Далека перспектива

З більш макрокомплексного погляду, AI-агент може сформувати нове AI-суспільство, створюючи економіку в трильйони доларів, де криптовалюта стане важливим економічним активом. Для AI-істот AGI є мозком, робот є тілом, а криптовалюта надає автономну ідентичність та економічну систему.

Стан та перспективи розвитку AI Agent

Згідно з даними, загальна капіталізація AI Agent становить приблизно 18,6 мільярда доларів, що складає 64% від загальної капіталізації DeFi проектів, 75% від GameFi та 62% від Layer2. Хоча статистика є досить приблизною, але за оцінкою ринкових настроїв, AI Agent тільки-но перетнув половину шляху і зараз перебуває у розквіті.

Можливі напрямки розвитку в майбутньому включають:

• Агентський драйв криптовалютної біржі: реалізація децентралізованого лістингу, управління активами, випуск токенів тощо
• Стабільна монета на основі агентів: автоматичне ребейсинг і підтримка прив'язки AI
• Застосування агентів: різні застосунки будуть включати агентські послуги до основних функцій

В цілому, ера AgentFi тільки починається, в майбутньому ще є великий простір для розвитку.