USUAL协议的阴谋与陷阱：一个披着国债收益外衣的庞氏骗局

USUAL协议表面上是一个提供美国国债收益率的DeFi项目，实际上却是一个精心设计的庞氏骗局。该协议共发行了5种代币，包括治理代币USUAL、稳定币USD0、4年期国债代币USD0++、质押版USUALX以及团队和投资人专属的USUAL*。

协议通过承诺70%的高收益来吸引用户参与，远高于传统4%的国债收益率。用户可以1:1的价格铸造USD0++，并获得USUAL代币作为奖励。为了消除用户疑虑，协议还允许1:1赎回USD0++，并在借贷平台上将USD0++价格锁定在1美元。

然而，这种看似美好的机制实际上隐藏着巨大风险。一些用户利用杠杆放大收益，但也同时放大了潜在亏损。当协议突然关闭1:1赎回通道，将USD0++赎回价格降至0.87美元时，许多投资者遭受重创。

这一举动使协议从近20亿美元的总锁仓价值中套现了约2.6亿美元。项目方声称这些资金将分配给USUAL质押者，但实际上大部分利益流向了团队持有的USUAL代币。USUAL不仅享有USUALX的所有权益，还额外获得了铸币税权利和50%的费用分配。

项目方采取这种极端措施的原因是为了维持庞氏骗局的运转。随着USUAL价格不断下跌，协议面临崩溃风险。通过从用户资金中抽取部分作为"税收"，项目方试图stabilize USUAL价格并维持高APY，以吸引新资金入场。

这种做法本质上是在牺牲所有参与者的利益。无论是USD0++持有者、杠杆交易者还是流动性提供者，都成为了这场骗局的受害者。而真正的受益者只有项目方自己。

对于尚未接触USUAL的投资者，强烈建议远离这个项目。已经参与的用户则面临着止损退出或继续冒险的艰难选择。然而，在缺乏有效监管的加密货币市场，类似的无良项目层出不穷，投资者务必提高警惕，谨慎行事。