Activos Cripto industria del punto de inflexión

En el último año, el sector de Activos Cripto ha tenido una interacción bidireccional con las empresas financieras tradicionales, los gigantes de Internet y los políticos globales. El token emitido por un conocido político marca el final de la liquidez encriptada, mientras que el compromiso de las partes apenas comienza.

Los asesores, las minas de encriptación y los grandes financiamientos de diferentes países y regiones se convirtieron en la última gota que colmó el vaso para los pequeños inversores. En esta situación, sería mejor ir al pozo de deseos y ser un pez muerto, tal vez se pueda obtener algo de consuelo.

Período de estancamiento en la encriptación

Parece que la humanidad siempre está en busca de lo opuesto a su situación actual. Cuando lo tradicional prevalece, la gente anhela la libertad; y cuando la libertad se convierte en la norma, comienza a añorar lo tradicional.

La historia siempre se repite. Recordando cuando se aprobó un ETF relacionado con Bitcoin, muchas personas pensaban que Bitcoin cambiaría el mundo. Sin embargo, ahora la opinión general es que Bitcoin es simplemente un activo de mapeo del M2, incapaz de combatir efectivamente la inflación y difícilmente puede actuar como un potenciador del mercado alcista.

Después de que un político introdujera un nuevo token en el mundo de las monedas, el mercado experimentó un breve auge antes de caer en el silencio. Las acciones de autoconservación de algunas plataformas, las nuevas iniciativas de alguna billetera, así como las especulaciones sobre la identidad del fundador de un proyecto, se convirtieron en una farsa que no logró generar beneficios reales.

La industria de los Activos Cripto se encuentra actualmente en un estado de estancamiento. Ethereum, que alguna vez fue aclamado como una "innovación a nivel de civilización humana", tampoco ha podido resistir las grandes fluctuaciones de precios y se ve obligado a reestructurarse con nuevas tecnologías. Si incluso la máquina virtual de Ethereum puede cambiar de apariencia, ¿por qué no simplemente revertir el mecanismo de consenso de PoS a PoW? ¿Realmente las apuestas de Ethereum en L1 y la introducción de nuevas tecnologías pueden salvarse a sí mismo?

Cierta cadena pública ha estado apostando por la pista L1 antes y después de la crisis. En esencia, su capa de expansión también es una forma de vampirismo hacia esa cadena pública, mientras que el L2 de Ethereum es algo que se introdujo de manera proactiva.

El modelo de mercado que conocemos ya no existe. Las monedas estables, y no Ethereum, son la verdadera moneda.

Información inválida está erosionando todo el mercado. La fiebre KOL pronto se transformará en una fiebre de instituciones KOL, y luego será el dominio de los intercambios. Solo hay que ver el reciente éxito de un festival de música para entenderlo; los proyectos, KOL y los intercambios, en última instancia, están orientados hacia el comercio, y los intercambios en sí son el centro de las actividades comerciales, lo que crea un nudo imposible de deshacer.

Esto no es una crítica a los KOL, sino un reconocimiento de las leyes del mercado. Desde las primeras AMA de la comunidad, plataformas comunitarias, hasta la posterior guerra de medios, el auge de la influencia de los KOL también marca el inicio de su declive; el giro hacia el comercio significa que la confianza y la influencia se han agotado por completo.

En este ciclo, la información no válida presenta una nueva tendencia de diferenciación, que se divide principalmente en dos categorías: una es la información basura del mercado de bajo nivel; la otra son las celebridades del mercado de alto nivel.

Las instituciones de inversión también enfrentan la difícil situación de la quiebra y la perseverancia. Dependiendo del capital en dólares, los VC de diversas regiones están planificando la siguiente etapa. Mientras tanto, los VC chinos que luchan en solitario, bajo la doble presión de LP y ROI, ya no tienen relación con la innovación y están transformándose rápidamente en creadores de mercado. Dado que al final todos deben orientarse hacia el comercio, sería mejor omitir el eslabón intermedio.

La verdadera innovación puede surgir en los nuevos parques tecnológicos. Los fundadores chinos necesitan buscar apoyo financiero en Silicon Valley y Wall Street, pero los proyectos que realmente pueden satisfacer las necesidades de la próxima etapa del mercado pueden no ser reconocidos por los marcos de inversión existentes.

El mercado de Activos Cripto ya no necesita FA, y es difícil hacer short a las monedas Meme. La razón es muy simple, el camino de transacción es demasiado corto, y los intercambios están vigilando de cerca cualquier tráfico. Prefieren desperdiciar recursos lanzando redes amplias antes que perderse una posible oportunidad. El único beneficiario se ha convertido en el talento que ha escapado de las grandes empresas de internet hacia los intercambios de encriptación, trayendo consigo habilidades profesionales y excelentes currículos, así como estándares operativos más profundos y la disminución de la eficiencia de capital tras el aumento de los costos intermedios.

La era de la industria de Activos Cripto, llena de vitalidad, con una diversidad floreciente y donde todos querían ganar mucho dinero, ya ha quedado atrás. La institucionalización continua se ha convertido en una atadura para el desarrollo de la industria, haciendo que el sector de Activos Cripto se parezca cada vez más a la industria tradicional de Internet.

La innovación proviene de la necesidad

En la industria de la encriptación, debemos mantener la confianza, pero ser cautelosos con el futuro personal. Ya no es una industria de nicho, llena de oportunidades para hacerse rico rápidamente. Los profesionales están siendo reemplazados en gran medida por talentos del internet y de las finanzas. Los antiguos profesionales enfrentan riesgos legales o se convierten en personajes secundarios.

En cada crisis de la industria de Activos Cripto, surgen nuevas formas de emisión de activos. Por ejemplo, ERC-20 apoyó el desarrollo de DeFi, NFT respaldó el surgimiento de BAYC, y ahora hemos llegado a la etapa de monedas estables.

Es importante señalar que el núcleo de la última ronda de actividades en cadena fue Ethereum y el préstamo, mejorando la eficiencia del capital a través de combinaciones "tipo Lego". Sin embargo, en esta ronda, Ethereum y el modo de staking no han replicado los milagros anteriores.

Las monedas estables de rendimiento (YBS) se han convertido en una nueva innovación que generará una nueva demanda. Esto no se debe a que las monedas estables existentes no puedan satisfacer la demanda, sino que la YBS en sí misma ha sido inventada como una nueva posibilidad.

YBS podría convertirse en una nueva forma de emisión de activos. Para el futuro, tengo tres predicciones:

1. YBS se convierte en una nueva forma de emisión de activos, Ethereum actualiza con éxito. ETH reemplaza a BTC como el nuevo motor de encriptación, el re-staking de ETH se convierte en una verdadera moneda;

2. YBS se convierte en una nueva forma de emisión de activos, pero Ethereum se va quedando en silencio gradualmente. YBS es absorbido por activos en dólares, la tecnología financiera 2.0 se convierte en realidad, y Web 3.0 se convierte en una fantasía;

3. YBS no pudo convertirse en una nueva forma de emisión de activos, Ethereum ha caído en silencio. La tecnología blockchain ha alcanzado un nivel de "desmonetización", alcanzando como máximo el nivel 1.5 de tecnología financiera.

En resumen, la tecnología financiera 2.0 es la encriptación de blockchain financiero, mientras que la tecnología financiera 1.5 es la tecnología de blockchain sin moneda.

Las monedas estables se están convirtiendo en un nuevo modelo de emisión de activos, un desarrollo que muchos informes de investigación no pudieron prever. Si consideramos que el mercado en sí es la solución óptima, entonces el mayor problema para las instituciones de inversión y los intercambios no es centrarse demasiado en la narrativa técnica, sino no respetar las leyes del mercado.

En el actual panorama de Activos Cripto, las bolsas, los stablecoins y las cadenas públicas forman un equilibrio. Una gran bolsa, USDT y Ethereum constituyen la principal fuerza, mientras que otros participantes son proveedores y canales de distribución en torno a estos tres. Las bolsas y las cadenas públicas son relativamente estables, y ahora el enfoque se centra en el ámbito de los stablecoins. No solo hay nuevos entrantes como USDC y una empresa de gestión de activos, la respuesta proporcionada en la cadena es YBS, lo que concierne al desarrollo de toda la industria.

Desde el punto de vista del volumen de emisión de activos reales, ETH, junto con el USDT basado en Ethereum, sigue dominando. Esta es también la principal razón por la que creo que los fundamentos de Ethereum no tienen problemas. El mercado espera que el precio de ETH sea de 10,000, mientras que la expectativa para una cadena de bloques competidora es de 1,000, lo que muestra una diferencia de base completamente distinta.

Al comparar las tasas de crecimiento de cada cadena, podemos observar que son prácticamente sincrónicas, excepto por una cierta cadena pública que casi colapsó en 2022. Durante el resto del tiempo, todos se mantuvieron alineados con Ethereum. Esto indica que, en términos de correlación, las stablecoins de cada cadena no han formado un mercado independiente, sino que siguen siendo un efecto de desbordamiento de Ethereum.

Esto destaca la importancia de emparejar Ethereum con monedas estables. La importancia de YBS radica en su capacidad para cambiar el objeto de anclaje. Dentro de un valor de mercado de 230 mil millones en monedas estables, USDe y otros YBS siguen siendo solo una pequeña parte.

YBS debe convertirse en una nueva forma de emisión de activos para poder transmitir las propiedades de activos de ETH al nivel de moneda, de lo contrario, la primavera de la tokenización de activos físicos será el invierno de Activos Cripto.

Conclusión

Ethereum solo tiene una narrativa técnica, mientras que los usuarios solo se preocupan por las monedas estables.

Esperamos que los usuarios prefieran YBS en lugar de USDT. Esta es la situación actual y también es donde radica nuestra discrepancia con el mercado.

Buscar lo exclusivo a menudo es algo muy común. Los pagos en blockchain en sí no tienen problema, pero antes de que los Activos Cripto nativos respaldados por YBS se conviertan en mainstream, forzar los pagos en blockchain es poner la carreta delante de los caballos. El pago debería ser una dirección de aplicación de YBS.

Activos Cripto no deben convertirse en tecnología financiera 2.0, nuestro camino no puede volverse cada vez más estrecho.