El auge de Hyperliquid y el desarrollo del ecosistema HyperEVM

Hace más de dos meses, un evento especial provocó diferentes opiniones en el mercado sobre el futuro de Hyperliquid. Algunos creen que repetirá los mismos errores, mientras que otros están firmemente convencidos de que su futuro sigue siendo brillante.

Recientemente, el precio de un token superó los 44 dólares, alcanzando un nuevo máximo histórico. A partir de la audaz operación de un inversor, el aumento continuo de Hyperliquid y sus tokens relacionados parece haber salido de la oscuridad y haber comenzado un nuevo capítulo.

En el contexto del fuerte rendimiento de los tokens, el ecosistema HyperEVM también está creciendo silenciosamente. ¿Cómo ven los constructores del ecosistema este nuevo sistema emergente? ¿En qué se diferencia la combinación de Hyperliquid y HyperEVM de otras plataformas de trading conocidas? Desde la perspectiva del valor de mercado, ¿están los tokens relacionados sobrevalorados o subestimados?

Con estas preguntas en mente, entrevistamos a uno de los cofundadores de una plataforma de préstamos.

La evolución de Hyperlend

Esta plataforma de préstamos puede considerarse una parte importante del ecosistema Hyperliquid, siendo el único proyecto en HyperEVM que ha recibido autorización oficial para operar el código más reciente. Ofrece servicios de préstamo, permitiendo a los usuarios tomar préstamos utilizando tokens específicos como colateral, y también soporta la función de préstamos relámpago, permitiendo a los usuarios ejecutar diversas estrategias.

Además de estas funciones básicas, como parte de su posicionamiento como "infraestructura financiera Hyperliquid", la plataforma también ofrece canales de liquidez básicos, mecanismos de gestión de riesgos en cadena y líneas de crédito colateralizables en activos accesibles para otras aplicaciones. Al simplificar la complejidad y proporcionar liquidez profunda y componible, se dedican a convertirse en la capa de rendimiento preferida en Hyperliquid: los usuarios pueden hacer que sus activos ociosos generen rendimientos y también pueden obtener apalancamiento para cualquier estrategia.

Actualmente, se están enfocando en introducir nuevas funcionalidades para el ecosistema de Hyperliquid, como la tokenización de la tesorería HLP. Los usuarios pueden realizar depósitos en la tesorería HLP a través de la plataforma y obtener un recibo de token que representa el depósito. Estos tokens se pueden utilizar como garantía en la plataforma para prestar stablecoins, lo que permite una mayor eficiencia en el uso de fondos y rendimientos.

Ellos todavía están explorando la posibilidad de utilizar posiciones de contratos perpetuos como garantía, con la esperanza de superar las limitaciones de mantener posiciones a largo plazo en intercambios centralizados. Los usuarios podrán abrir posiciones en la plataforma, al mismo tiempo que obtienen un certificado tokenizado que representa la posición. Esto significa que, ya sea abriendo una posición larga o corta en Bitcoin, se podrá utilizar la posición como garantía para prestar stablecoins y realizar más operaciones mientras se mantiene la posición abierta.

Manejo de crisis y reconstrucción de la confianza de Hyperliquid

En un evento especial hace más de dos meses, el equipo fundador de la plataforma tomó medidas rápidamente, demostrando un alto sentido de responsabilidad. Este evento también ha aumentado la confianza de las personas en el tesoro HLP. Desde su lanzamiento, este tesoro ha logrado rendimientos considerables, y se estima que los ingresos totales han superado los 60 millones de dólares, superando con creces a otros productos similares.

Actualmente, han establecido dos parámetros de riesgo diferentes para la bóveda, lo que aumenta aún más la seguridad del sistema. En general, este equipo ha demostrado un alto nivel de profesionalismo, y sus decisiones siempre se centran en los intereses del usuario.

Comparación de Hyperliquid con otras plataformas

A primera vista, la combinación de Hyperliquid+HyperEVM y otras plataformas de intercambio conocidas + cadenas de bloques públicas son redes de contratos inteligentes para intercambios de alto rendimiento, pero en realidad existen diferencias fundamentales en el diseño de su arquitectura.

Hyperliquid ha elegido la ruta de "transparencia ante todo": cada transacción, movimiento de fondos y liquidación se ejecuta directamente en la cadena, dejando un registro de auditoría pública inalterable. En cambio, algunas plataformas centralizadas optan por mantener su libro de órdenes y motor de control de riesgos cerrados en servidores, imposibilitando la verificación independiente de su profundidad de órdenes o capacidad de pago.

HyperEVM es la capa de ejecución exclusiva de Hyperliquid, que incorpora contratos precompilados y una interfaz de código de interacción. Estas funciones precompiladas permiten a cualquier desarrollador acceder a todo el libro de órdenes de Hyperliquid con solo una llamada. La liquidez ya no es un "jardín amurallado", sino que se convierte en un "activo público"; las estrategias en cadena no necesitan acceder indirectamente a la profundidad de nivel centralizado a través de activos empaquetados o AMM fragmentados.

Este diseño de arquitectura ofrece capacidades de combinación que no poseen otras cadenas. Por ejemplo, un contrato perpetuo BTC-USDC puede abrirse directamente desde el contrato inteligente de HyperEVM y ser tokenizado en un activo similar a ERC-721. Esta posición en sí misma se convierte en colateral móvil: puede transferirse fuera de la plataforma, utilizarse en protocolos de préstamo, o empaquetarse en productos estructurados, sin necesidad de liquidarse. En algunas plataformas centralizadas, los contratos perpetuos solo pueden ser bloqueados dentro del intercambio, sin posibilidad de ser retirados, transferidos o rehipotecados en la cadena.

Debido a que HyperEVM enruta los pedidos de forma nativa a Hyperliquid, se conserva la eficiencia del capital. Ya sea en la tesorería, en robots o en las billeteras de usuarios comunes, solo se necesita una interacción de contrato para obtener "la cantidad máxima que el libro de órdenes puede ofrecer", eliminando así el riesgo de base y el deslizamiento que son comunes en los derivados en cadena. En otras cadenas, los desarrolladores deben simular la liquidez a través de AMM, o depender de creadores de mercado fuera de la cadena, lo que aumenta la latencia y complica más el sistema.

Perspectivas de desarrollo de HyperEVM

Con la continua mejora del rendimiento de HyperEVM, especialmente en lo que respecta al aumento del límite de Gas, se espera que más usuarios participen en el comercio de diversos activos, incluidos los tokens meme. La cohesión de la comunidad también ha creado condiciones para el nacimiento de nuevos tokens meme originales en el futuro.

Recientemente, debido al aumento explosivo en el volumen de transacciones de meme coins, el costo del Gas en bloques pequeños llegó a dispararse. El equipo realizó ajustes rápidamente, reduciendo el tiempo de creación de bloques pequeños de 2 segundos a 1 segundo, lo que alivió efectivamente la presión del Gas. Esta capacidad de respuesta rápida a las necesidades de la comunidad demuestra la profesionalidad del equipo y su atención a la experiencia del usuario.

Evaluación del mercado

Desde la perspectiva de la capitalización de mercado, los tokens relacionados se consideran actualmente subestimados. Incluso comparándolos únicamente como tokens de cadena pública, todavía hay al menos un potencial de aumento de 5 veces. Si también se considera el valor de los intercambios, el potencial podría ser aún mayor. Actualmente, Hyperliquid está recomprando aproximadamente 3 millones de dólares en tokens diarios, lo que equivale a un soporte de compra anual de alrededor de 1 mil millones de dólares.

Mantener este impulso de desarrollo podría llevar el valor de mercado de los tokens relacionados a alcanzar un nivel notable a finales de año.