Шифрование отрасли и анализ потолка рыночной капитализации и инвестиционных стратегий

В индустрии криптовалют лишь две компании смогли преодолеть отметку в сто миллиардов долларов по рыночной капитализации, что может свидетельствовать о том, что потолок рыночной капитализации этой отрасли начинает проявляться. На примере фармацевтического гиганта Pfizer, его рыночная капитализация составляет около 140 миллиардов долларов, а квартальная прибыль достигает 4 миллиардов долларов, что может быть максимальным уровнем оценки, которого могут достичь некоторые крипто-компании в экстремальных условиях.

Одна известная платформа для шифрования криптовалюты когда-то была одной из самых прибыльных бирж в мире, ее рыночная капитализация в какой-то момент превысила 100 миллиардов долларов. На момент выхода на этот платформ, квартальная прибыль составила 3 миллиарда долларов, демонстрируя удивительную прибыльность.

Еще одна компания, привлекающая внимание, покупает биткойны, постоянно выпуская облигации и в настоящее время владеет 331200 биткойнами, что составляет около 1,5% от общего объема биткойнов, а стоимость ее активов достигла 33 миллиарда долларов. Основная стратегия компании заключается в том, чтобы рассматривать долгосрочные обязательства как прибыль на балансе, а не как создание денежного потока, что объясняет значительный рост ее акций.

Сравнение двух различных инвестиционных стратегий: предположим, что две компании привлекли по 1,2 миллиарда долларов, одна из которых использует средства для прямой покупки биткойнов, а другая инвестирует в майнинг-устройства для добычи. Когда цена биткойна поднимается с 50 000 долларов до 100 000 долларов, компания, непосредственно купившая биткойны, получает чистую прибыль в 1,2 миллиарда долларов, но это относится к нереализованной прибыли и не имеет отношения к реальному денежному потоку бизнеса компании. Учитывая накопленные биткойны компании, на самом деле она может заработать более 15 миллиардов долларов за год.

В сравнении, компании, инвестирующие в шахтное оборудование, хотя и имеют более высокие начальные затраты, со временем могут окупить свои инвестиции за примерно год, после чего ежемесячно могут получать 100 миллионов долларов денежного потока. Это означает, что прибыль компаний, покупающих биткойны напрямую, зависит от колебаний цен на биткойн, тогда как прибыль компаний, инвестирующих в шахтное оборудование, зависит от продолжительности цены на биткойн.

Это также объясняет, почему, когда цена биткойна достигает 100000 долларов, средства могут перемещаться от компаний, владеющих монетами, к горнодобывающим компаниям. Пока цена биткойна остается на высоком уровне и мощность остается неизменной, накопленная прибыль горнодобывающих компаний будет расти со временем.

Однако, с ростом цены биткойна предельный эффект покупки биткойна за счет финансирования будет уменьшаться. Например, если цена биткойна достигла 100000 долларов, повторное финансирование на 1,2 миллиарда долларов для покупки биткойна существенно увеличит сложность удвоения, и, возможно, можно будет получить только 20% роста, что снизит прибыль до около 240 миллионов долларов.

Кроме того, рост цены биткойна ограничен, что также сдерживает потенциал роста компаний, которые держат монеты, для покупки биткойнов через финансирование. С ростом цены биткойна финансовые возможности компаний также будут ограничены, и, хотя это кажется бесконечным циклом роста, на самом деле он имеет пределы, и стратегия финансирования в конечном итоге станет трудной для поддержания.