Goldman Sachs: Por que a queda dos títulos japoneses arrastou o mercado global.
Para facilitar a compreensão de todos, isso é --- a desleverage do DeFi no mundo real
Como é que o mercado de dívida japonês colapsou?
1. Ninguém quer comprar mais
As companhias de seguros não compram: as seguradoras de vida japonesas costumavam ser grandes compradores de títulos do governo, mas agora sua estrutura de balanço mudou, e eles não precisam comprar tantos títulos do governo de longo prazo
O governo está preocupado com as finanças: o governo japonês enfrenta eleições, e todos os partidos estão a dizer que querem reduzir impostos, o que preocupa os investidores sobre a possibilidade de o governo japonês ter menos dinheiro e que o risco da dívida pública aumente.
As companhias de resseguro estão a vender: algumas seguradoras transferem ativos para companhias de resseguro, que para ganhar mais dinheiro vendem os títulos do governo japonês e os trocam por investimentos com maiores retornos.
2. O banco central também não pode ajudar
Embora o Banco do Japão detenha mais da metade da dívida pública japonesa, não pode fazer nada diante dessa onda de vendas. A liquidez do mercado é muito baixa, há muitos que querem vender e poucos que querem comprar.
Como o mercado de dívida japonês afeta o mercado global?
Quando as taxas de juro no Japão começaram a subir, o custo de emprestar ienes aumentou, levando a que as operações de arbitragem que antes dependiam de taxas de juro baixas deixassem de ser vantajosas. Os investidores precisam reembolsar os empréstimos, resultando numa série de ações de desalavancagem:
• Venda de ativos: Para pagar o empréstimo em ienes, os investidores precisam vender os ativos que possuem (como ações, obrigações, criptomoedas), o que levará à queda dos preços desses ativos.
• Volatilidade do mercado: uma venda maciça de ativos pode provocar volatilidade e instabilidade no mercado.
• Mudanças no fluxo de capital: O capital que anteriormente fluía para mercados de alta rentabilidade começou a retornar, resultando em uma diminuição da liquidez nesses mercados, o que intensifica ainda mais a incerteza do mercado.
Depois que os investidores vendem ativos e obtêm dólares, precisam trocar os dólares por ienes para quitar empréstimos. A grande quantidade de fundos fluindo do dólar para o iene impulsiona ainda mais a valorização do iene.
investidores vendem ativos
Como será o futuro?
Desleveraging significa reduzir dívidas ou alavancagem. Devido ao aumento do custo do empréstimo, os investidores são forçados a diminuir as dívidas, vendendo ativos para pagar os empréstimos. Esse comportamento pode desencadear uma série de reações em cadeia em todo o mundo, levando à queda dos preços dos ativos e ao aumento da volatilidade do mercado.
Na verdade, isso não é muito diferente do DeFi de antigamente, também é um processo de desalavancagem.
A Goldman Sachs acredita que, a menos que haja um ajuste de política significativo, essa volatilidade continuará a ocorrer.
O governo japonês pode:
Reduzir a emissão de títulos do tesouro de longo prazo
Recomprar alguns títulos para estabilizar o mercado
A ação do Banco do Japão é crucial:
A próxima subida de juros pode ter que esperar até janeiro de 2026
Qualquer ajuste na política monetária afetará o mercado
O conteúdo é apenas para referência, não uma solicitação ou oferta. Nenhum aconselhamento fiscal, de investimento ou jurídico é fornecido. Consulte a isenção de responsabilidade para obter mais informações sobre riscos.
Três gráficos explicam: por que o mercado de dívida japonês pode levar a um colapso global?
Autor: 2989 Fonte: X, @punk2898
Para facilitar a compreensão de todos, isso é --- a desleverage do DeFi no mundo real
Como é que o mercado de dívida japonês colapsou?
1. Ninguém quer comprar mais
2. O banco central também não pode ajudar
Embora o Banco do Japão detenha mais da metade da dívida pública japonesa, não pode fazer nada diante dessa onda de vendas. A liquidez do mercado é muito baixa, há muitos que querem vender e poucos que querem comprar.
Como o mercado de dívida japonês afeta o mercado global?
Quando as taxas de juro no Japão começaram a subir, o custo de emprestar ienes aumentou, levando a que as operações de arbitragem que antes dependiam de taxas de juro baixas deixassem de ser vantajosas. Os investidores precisam reembolsar os empréstimos, resultando numa série de ações de desalavancagem:
• Venda de ativos: Para pagar o empréstimo em ienes, os investidores precisam vender os ativos que possuem (como ações, obrigações, criptomoedas), o que levará à queda dos preços desses ativos.
• Volatilidade do mercado: uma venda maciça de ativos pode provocar volatilidade e instabilidade no mercado.
• Mudanças no fluxo de capital: O capital que anteriormente fluía para mercados de alta rentabilidade começou a retornar, resultando em uma diminuição da liquidez nesses mercados, o que intensifica ainda mais a incerteza do mercado.
Depois que os investidores vendem ativos e obtêm dólares, precisam trocar os dólares por ienes para quitar empréstimos. A grande quantidade de fundos fluindo do dólar para o iene impulsiona ainda mais a valorização do iene.
investidores vendem ativos
Como será o futuro?
Desleveraging significa reduzir dívidas ou alavancagem. Devido ao aumento do custo do empréstimo, os investidores são forçados a diminuir as dívidas, vendendo ativos para pagar os empréstimos. Esse comportamento pode desencadear uma série de reações em cadeia em todo o mundo, levando à queda dos preços dos ativos e ao aumento da volatilidade do mercado.
Na verdade, isso não é muito diferente do DeFi de antigamente, também é um processo de desalavancagem.
A Goldman Sachs acredita que, a menos que haja um ajuste de política significativo, essa volatilidade continuará a ocorrer.
O governo japonês pode:
A ação do Banco do Japão é crucial: