O ambiente regulatório das Finanças Descentralizadas aquece, os principais players apresentam desempenhos diversos
Recentemente, os reguladores dos EUA enviaram sinais positivos para o setor de Finanças Descentralizadas, sugerindo que a indústria pode estar a caminho de um ambiente de desenvolvimento mais flexível. No entanto, o mercado DeFi apresenta um cenário complexo: alguns protocolos líderes, como o Aave, têm um valor total de ativos bloqueados (TVL) que atinge novos máximos, enquanto outros protocolos estão a ter dificuldades no crescimento do TVL, e os preços dos tokens não conseguiram recuperar os níveis do início do ano. Embora os tokens DeFi tenham recentemente experimentado uma rápida recuperação, ainda é necessário observar se isso reflete uma lógica de valor mais profunda.
Mudança na atitude regulatória: DeFi pode enfrentar "isenção de inovação"
A Comissão de Valores Mobiliários dos EUA ( SEC ) recentemente teve uma mudança clara na sua abordagem regulatória em relação às Finanças Descentralizadas. Em uma mesa redonda sobre criptomoedas, o presidente da SEC afirmou que os princípios básicos das Finanças Descentralizadas estão em conformidade com os valores fundamentais dos EUA e apoia a auto-custódia de ativos criptográficos. Ele enfatizou que a tecnologia blockchain possibilita transações financeiras sem intermediários, e que as autoridades reguladoras não devem obstruir tais inovações.
É importante notar que o presidente da SEC revelou pela primeira vez que instruiu a pesquisa para desenvolver um quadro de política de "isenção de inovação" direcionado às plataformas DeFi, com o objetivo de acelerar a promoção no mercado de produtos e serviços em cadeia. Ele também deixou claro que não é apropriado responsabilizar os desenvolvedores apenas pela publicação do código.
O responsável pelo grupo de tarefas de criptografia da SEC também expressou uma atitude de apoio, ao mesmo tempo que alertou que entidades centralizadas não devem usar o rótulo de "descentralizado" para evitar a regulamentação. Essas declarações foram vistas pelo mercado como uma grande boa notícia, levando a um aumento acentuado nos preços dos tokens DeFi. Se a política de "isenção de inovação" for implementada, poderá criar um ambiente de desenvolvimento mais favorável para projetos DeFi nos Estados Unidos.
Análise de Dados: Crescimento lento do TVL, forte recuperação dos preços dos tokens
Sob o estímulo de boas notícias regulatórias, os tokens do tipo DeFi apresentaram uma alta generalizada. No entanto, a análise dos dados dos principais protocolos DeFi nos últimos seis meses mostra que seu desempenho não é uniforme.
De uma forma geral, o crescimento do TVL da maioria dos principais protocolos de Finanças Descentralizadas no primeiro semestre de 2025 não é significativo, e alguns protocolos até apresentaram uma queda. O crescimento mais notável foi o da Aave, cujo TVL ultrapassou 26 bilhões de dólares, alcançando um novo recorde histórico. Em contraste, alguns protocolos populares como Lido e Uniswap apresentaram quedas em diferentes graus no primeiro semestre.
Em termos de preços de tokens, apesar da recente grande recuperação, o preço dos tokens da maioria dos protocolos ainda não voltou aos níveis de início de 2025. A média da maior retração desses tokens atinge 57%, mesmo com o recente aquecimento do mercado, a média ainda caiu 24% em relação ao início do ano.
No entanto, olhando para o ressurgimento a partir do ponto mais baixo, os tokens de Finanças Descentralizadas apresentaram um desempenho forte, com um aumento médio de 95,59%. Alguns projetos, como uma solução de escalonamento Layer2 e uma plataforma de empréstimos descentralizada, tiveram um aumento de mais de 150%. É importante notar que a tendência dos preços dos tokens não mostrou uma correlação direta com o desempenho do TVL do protocolo.
Análise de Desempenho de Projetos Chave
Aave: Como líder em Finanças Descentralizadas, Aave teve um desempenho impressionante no primeiro semestre, com o TVL atingindo múltiplos máximos históricos e expandindo-se para várias blockchains. Para impulsionar o preço do token, Aave lançou um novo modelo econômico que inclui recompra de tokens e redistribuição de receitas. Embora as taxas de empréstimo não sejam altas, sua profundidade atraiu grandes usuários, como uma conhecida família política que recentemente tomou emprestados 7,5 milhões de dólares USDT da Aave.
Um DEX de destaque: Este projeto lançou uma nova versão este ano, introduzindo lógica de personalização mais flexível e reduzindo as taxas de Gas. Embora o TVL tenha diminuído ligeiramente, isso se deve principalmente à influência do preço do Ethereum, enquanto o volume real de staking aumentou. A nova solução de cross-chain que foi lançada também rapidamente conquistou o mercado, com um TVL que já atinge 546 milhões de dólares.
Um projeto de stablecoin: Após uma atualização de marca, embora o TVL tenha diminuído, outro protocolo dentro do seu ecossistema teve um desempenho excelente na direção de ativos físicos (RWA). O TVL combinado dos dois protocolos ultrapassa 11 bilhões de dólares, classificando-se entre os três primeiros. O desempenho do seu token este ano foi notável, com um aumento superior a 170%. No entanto, o complexo plano de atualização também trouxe desafios para a percepção do mercado.
Uma solução de escalabilidade Layer2: Como pioneiro do conceito de "re-staking", o TVL deste projeto passou por um crescimento explosivo e, em seguida, caiu, mas desde abril começou a entrar novamente em um ciclo de crescimento, aumentando 77% para 12,4 bilhões de dólares em dois meses. O mercado parece estar redefinindo o valor do re-staking.
Um serviço de staking de destaque: Como líder no campo do staking líquido, este projeto já teve um TVL próximo de 40 mil milhões de dólares. No entanto, com o rápido desenvolvimento do ecossistema Layer2, a sua estratégia de depender excessivamente da mainnet Ethereum mostrou sinais de fraqueza, e o TVL continua a cair. Adaptar-se rapidamente às mudanças do mercado tornou-se a chave para manter sua posição de liderança.
Conclusão
A mudança de atitude da SEC em relação à regulamentação injetou confiança no mercado DeFi dos EUA. Com a diminuição da incerteza regulatória, algumas inovações podem realmente se concretizar. Dados mostram que, embora o Ethereum ainda seja o principal suporte para TVL, o desenvolvimento do DeFi já demonstrou independência, até mesmo começando a impulsionar o valor das blockchains subjacentes. No futuro, a clarificação regulatória pode atrair mais capital financeiro tradicional, ao mesmo tempo que significa que a concorrência no mercado se tornará mais intensa. Este novo cenário, aberto pela desregulamentação, pode marcar um novo ponto de partida para a maturidade do DeFi e sua profunda integração com as finanças tradicionais.
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Desregulamentação do DeFi, desempenho diversificado dos principais protocolos, TVL e preço da moeda em desacordo.
O ambiente regulatório das Finanças Descentralizadas aquece, os principais players apresentam desempenhos diversos
Recentemente, os reguladores dos EUA enviaram sinais positivos para o setor de Finanças Descentralizadas, sugerindo que a indústria pode estar a caminho de um ambiente de desenvolvimento mais flexível. No entanto, o mercado DeFi apresenta um cenário complexo: alguns protocolos líderes, como o Aave, têm um valor total de ativos bloqueados (TVL) que atinge novos máximos, enquanto outros protocolos estão a ter dificuldades no crescimento do TVL, e os preços dos tokens não conseguiram recuperar os níveis do início do ano. Embora os tokens DeFi tenham recentemente experimentado uma rápida recuperação, ainda é necessário observar se isso reflete uma lógica de valor mais profunda.
Mudança na atitude regulatória: DeFi pode enfrentar "isenção de inovação"
A Comissão de Valores Mobiliários dos EUA ( SEC ) recentemente teve uma mudança clara na sua abordagem regulatória em relação às Finanças Descentralizadas. Em uma mesa redonda sobre criptomoedas, o presidente da SEC afirmou que os princípios básicos das Finanças Descentralizadas estão em conformidade com os valores fundamentais dos EUA e apoia a auto-custódia de ativos criptográficos. Ele enfatizou que a tecnologia blockchain possibilita transações financeiras sem intermediários, e que as autoridades reguladoras não devem obstruir tais inovações.
É importante notar que o presidente da SEC revelou pela primeira vez que instruiu a pesquisa para desenvolver um quadro de política de "isenção de inovação" direcionado às plataformas DeFi, com o objetivo de acelerar a promoção no mercado de produtos e serviços em cadeia. Ele também deixou claro que não é apropriado responsabilizar os desenvolvedores apenas pela publicação do código.
O responsável pelo grupo de tarefas de criptografia da SEC também expressou uma atitude de apoio, ao mesmo tempo que alertou que entidades centralizadas não devem usar o rótulo de "descentralizado" para evitar a regulamentação. Essas declarações foram vistas pelo mercado como uma grande boa notícia, levando a um aumento acentuado nos preços dos tokens DeFi. Se a política de "isenção de inovação" for implementada, poderá criar um ambiente de desenvolvimento mais favorável para projetos DeFi nos Estados Unidos.
Análise de Dados: Crescimento lento do TVL, forte recuperação dos preços dos tokens
Sob o estímulo de boas notícias regulatórias, os tokens do tipo DeFi apresentaram uma alta generalizada. No entanto, a análise dos dados dos principais protocolos DeFi nos últimos seis meses mostra que seu desempenho não é uniforme.
De uma forma geral, o crescimento do TVL da maioria dos principais protocolos de Finanças Descentralizadas no primeiro semestre de 2025 não é significativo, e alguns protocolos até apresentaram uma queda. O crescimento mais notável foi o da Aave, cujo TVL ultrapassou 26 bilhões de dólares, alcançando um novo recorde histórico. Em contraste, alguns protocolos populares como Lido e Uniswap apresentaram quedas em diferentes graus no primeiro semestre.
Em termos de preços de tokens, apesar da recente grande recuperação, o preço dos tokens da maioria dos protocolos ainda não voltou aos níveis de início de 2025. A média da maior retração desses tokens atinge 57%, mesmo com o recente aquecimento do mercado, a média ainda caiu 24% em relação ao início do ano.
No entanto, olhando para o ressurgimento a partir do ponto mais baixo, os tokens de Finanças Descentralizadas apresentaram um desempenho forte, com um aumento médio de 95,59%. Alguns projetos, como uma solução de escalonamento Layer2 e uma plataforma de empréstimos descentralizada, tiveram um aumento de mais de 150%. É importante notar que a tendência dos preços dos tokens não mostrou uma correlação direta com o desempenho do TVL do protocolo.
Análise de Desempenho de Projetos Chave
Aave: Como líder em Finanças Descentralizadas, Aave teve um desempenho impressionante no primeiro semestre, com o TVL atingindo múltiplos máximos históricos e expandindo-se para várias blockchains. Para impulsionar o preço do token, Aave lançou um novo modelo econômico que inclui recompra de tokens e redistribuição de receitas. Embora as taxas de empréstimo não sejam altas, sua profundidade atraiu grandes usuários, como uma conhecida família política que recentemente tomou emprestados 7,5 milhões de dólares USDT da Aave.
Um DEX de destaque: Este projeto lançou uma nova versão este ano, introduzindo lógica de personalização mais flexível e reduzindo as taxas de Gas. Embora o TVL tenha diminuído ligeiramente, isso se deve principalmente à influência do preço do Ethereum, enquanto o volume real de staking aumentou. A nova solução de cross-chain que foi lançada também rapidamente conquistou o mercado, com um TVL que já atinge 546 milhões de dólares.
Um projeto de stablecoin: Após uma atualização de marca, embora o TVL tenha diminuído, outro protocolo dentro do seu ecossistema teve um desempenho excelente na direção de ativos físicos (RWA). O TVL combinado dos dois protocolos ultrapassa 11 bilhões de dólares, classificando-se entre os três primeiros. O desempenho do seu token este ano foi notável, com um aumento superior a 170%. No entanto, o complexo plano de atualização também trouxe desafios para a percepção do mercado.
Uma solução de escalabilidade Layer2: Como pioneiro do conceito de "re-staking", o TVL deste projeto passou por um crescimento explosivo e, em seguida, caiu, mas desde abril começou a entrar novamente em um ciclo de crescimento, aumentando 77% para 12,4 bilhões de dólares em dois meses. O mercado parece estar redefinindo o valor do re-staking.
Um serviço de staking de destaque: Como líder no campo do staking líquido, este projeto já teve um TVL próximo de 40 mil milhões de dólares. No entanto, com o rápido desenvolvimento do ecossistema Layer2, a sua estratégia de depender excessivamente da mainnet Ethereum mostrou sinais de fraqueza, e o TVL continua a cair. Adaptar-se rapidamente às mudanças do mercado tornou-se a chave para manter sua posição de liderança.
Conclusão
A mudança de atitude da SEC em relação à regulamentação injetou confiança no mercado DeFi dos EUA. Com a diminuição da incerteza regulatória, algumas inovações podem realmente se concretizar. Dados mostram que, embora o Ethereum ainda seja o principal suporte para TVL, o desenvolvimento do DeFi já demonstrou independência, até mesmo começando a impulsionar o valor das blockchains subjacentes. No futuro, a clarificação regulatória pode atrair mais capital financeiro tradicional, ao mesmo tempo que significa que a concorrência no mercado se tornará mais intensa. Este novo cenário, aberto pela desregulamentação, pode marcar um novo ponto de partida para a maturidade do DeFi e sua profunda integração com as finanças tradicionais.