O governo Trump dá as boas-vindas à "semana dos ativos de criptografia", a regulação do projeto de lei de encriptação é um avanço ou uma armadilha política?

A empresa de gestão de ativos SPI, Stephen Innes, afirmou que, à medida que os legisladores, sob o nome de "semana das criptomoedas", incluíram três propostas de apoio às leis de criptomoedas na agenda legislativa, o sentimento do mercado norte-americano se voltou para o investimento de risco — pelo menos no que diz respeito ao Bitcoin e aos ativos de criptografia.

Assim como uma transação revolucionária que levou meses à espera de um catalisador claro, a indústria de ativos de criptografia espera que neste momento as criptomoedas possam se livrar da ambiguidade legal e avançar para uma base regulatória mais sólida. No entanto, se o ímpeto estagnar, mesmo os gráficos mais claros podem se tornar armadilhas de mercado em alta.

Stephen enfatizou que o cerne está na Lei CLARITY (CLARITY Act), que é uma luta de jurisdição judicial, destinada a transferir a autoridade de regulamentação de ativos de criptografia da Comissão de Valores Mobiliários dos EUA (SEC) para a Comissão de Comércio de Futuros de Commodities dos EUA (CFTC).

Para os profissionais da indústria, isso é como trocar de árbitro no meio de uma competição - um árbitro mais tolerante, que não apita sempre que há um ataque rápido.

O projeto de lei tenta abolir o teste Howey, que foi estabelecido durante a Grande Depressão, e as autoridades reguladoras têm usado esse padrão para encaixar à força os modernos protocolos de blockchain na definição de mais de um século.

Os apoiantes acreditam que a nova estrutura oferece espaço para respirar a blockchains maduras. Os críticos chamam-lhe um cavalo de Tróia regulatório, cheio de tokens que originalmente estariam fora de conformidade.

Em seguida, temos a 《GENIUS Act》 (Lei GENIUS), que é uma tentativa mais conservadora de domesticar as moedas estáveis. Ela exige que as moedas estáveis sejam apoiadas um a um com reservas de liquidez, estabelece padrões claros para os emissores e inclui os participantes de moedas estáveis na Lei de Sigilo Bancário.

A sua ideia é combinar a credibilidade da moeda fiduciária com a flexibilidade da blockchain - sem a necessidade de alquimia algorítmica, apenas com garantias claras e pistas de auditoria claras. Mas mesmo esta legislação, que foi aprovada no Senado com apoio bipartidário, não está isenta de impactos macroeconômicos.

Se um excesso de capital fluir para as reservas de stablecoins, poderá deslocar a procura por dívida pública ou causar um estrangulamento no mercado de recompra - é como uma mão invisível escondida por trás da promessa de inovação monetária.

Ao mesmo tempo, **o "Projeto de Lei de Monitoramento da Moeda Digital Anti-Banco Central" adiciona uma certa volatilidade da guerra cultural a esta situação. Este projeto de lei é promovido como uma barreira para impedir o excesso de poder dos bancos centrais, visando proibir qualquer dólar digital emitido ou intermediado pelo Federal Reserve. Isso não diz respeito apenas à privacidade, mas também a garantir que as moedas programáveis estejam livres do controle direto de Washington.

Os apoiantes acreditam que isto é uma garantia de liberdade preventiva; os críticos argumentam que se trata de um obstáculo de curto-prazismo às futuras ferramentas monetárias. De qualquer forma, esta é uma questão que quebra as divisões partidárias, diferente das outras duas propostas.

O mercado não vai esperar a tinta secar, a equipe de lobby da maior exchange de criptomoedas CEX dos EUA já está em plena atividade, com o CEO e o grupo de lobby pressionando o Congresso como acionistas defensores.

No entanto, o mercado de previsões conta uma história mais sutil.

A proposta da Lei GENIUS soa como algo certo, enquanto a Lei CLARITY ainda está pendente, e as medidas contra o CBDC ainda não foram aprovadas preliminarmente.

Apesar disso, os sinais mais amplos continuam a ressoar: os ativos de criptografia voltaram a ser o foco em Washington — não como uma ameaça, mas como uma classe de ativos potencial que merece a elaboração de regras a nível institucional. Isso acabará se traduzindo em legislação ou será apenas mais uma farsa, dependendo de os legisladores conseguirem remover os obstáculos processuais a tempo. Porque, como em qualquer negociação, o timing é crucial — e em Washington, até mesmo as negociações de momentum podem ser obstruídas.