A antiga baleia despertou, irá descartar?

Na sexta-feira, 8 endereços antigos, que estavam inativos há 14 anos e possuíam um total de 80.000 Bitcoins, foram de repente ativados, causando uma queda de pânico no mercado. Segundo a análise de Conor Grogan, um responsável da Coinbase, esses endereços podem pertencer a um mineiro independente de 2011, que na época recebeu um total de 180 recompensas de mineração de blocos e chegou a possuir 200.000 Bitcoins. Ele é a quinta maior baleia na história do Bitcoin.

O que mais preocupa o mercado é que o custo de sua posição é de apenas 1,76 dólares/moeda, com um lucro não realizado de até 61.000 vezes, considerando o preço atual de 108.000 dólares. Uma vez que as vendas sejam realizadas, isso certamente causará um grande impacto no mercado. Considerando que a venda de 49.858 moedas pela Alemanha em 2024 já havia provocado uma turbulência de meses no mercado (com uma queda máxima de 32%), se essa baleia optar por realizar o lucro, a pressão de venda potencial de 80.000 moedas pode causar um tsunami de mercado ainda mais intenso.

Um estudo de dados da Glassnode de 2020 mostrou que há apenas 0,5% de probabilidade de que o Bitcoin que não se moveu por dez anos volte a circular no mercado, o que faz com que os endereços que mantêm moedas por mais de dez anos (sem nenhum registro de transferência) sejam geralmente considerados permanentemente perdidos. Então, por que o Bitcoin "adormecido" de repente acordaria? Atualmente, as versões amplamente divulgadas no mercado são principalmente as seguintes três:

1, Um cidadão chinês de sobrenome Deng controla 80.000 moedas Bitcoin. Ele foi condenado a 16,5 anos de prisão por captação ilegal de recursos para Mineração e perdeu o direito de dispor de seus ativos durante o cumprimento da pena. Este ano, ele foi liberado antecipadamente por canais especiais.

2, Os antigos mineiros inesperadamente recuperaram o disco rígido onde estavam armazenadas as chaves privadas.

3, Os superpoderes que impulsionaram a alta do Bitcoin nesta rodada e uma certa baleia são agentes de ação conjunta. Antes de puxar o preço, acumularam uma grande quantidade de fichas a baixo custo. Esta ativação do Bitcoin visa testar a reação do mercado, reduzindo a sensibilidade do mercado a grandes movimentos, preparando-se para a distribuição de fichas posteriormente.

De acordo com a situação atual, a versão três tem a maior probabilidade, e as principais razões são duas: primeiro, a Baleia “inesperadamente” obteve 80.000 moedas Bitcoin e, após transferi-las para um novo Endereço, não fez mais nenhuma operação, esse padrão de operação está em conformidade com o comportamento comum de gestão de segurança dos grandes detentores de Bitcoin; segundo, após a divulgação da notícia, o preço no mercado secundário de Bitcoin caiu apenas 1,09%, e os fundos inteligentes não mostraram nenhum sinal de corrida. Esses dois pontos indicam que a intenção de venda em massa da Baleia a curto prazo não é clara, e que os grandes investidores não consideraram a ativação súbita do Endereço antigo como um fator incontrolável.

No dia 4 de julho, o presidente dos EUA, Donald Trump, assinou oficialmente a sua promovida "Lei Grande e Bela", marcando a implementação de um plano de grandes cortes de impostos e despesas fiscais. A aprovação desta lei significa que o governo Trump abandonou completamente o objetivo de austeridade fiscal, optando por reiniciar e expandir a política de expansão fiscal de seu primeiro mandato. É importante notar que, em comparação com o aumento do déficit de 2,43 trilhões de dólares causado pela "Lei de Cortes de Impostos e Emprego" durante o primeiro mandato de Trump, a "Lei Grande e Bela" deve resultar em um aumento do déficit fiscal federal de até 5 trilhões de dólares, ampliando significativamente a escala da expansão.

Apesar de que a "grande beleza" da proposta possa, a longo prazo, levar a dívida dos EUA a um abismo, a curto prazo, a proposta "grande beleza" tornará permanentes as isenções de imposto de renda pessoal e de imposto sobre heranças da Lei de Redução de Impostos e Empregos, aumentando a dedução padrão para contribuintes solteiros em 1000 dólares e para casais casados em 2000 dólares até 2028, e isentando impostos sobre gorjetas, horas extras e parte dos juros de empréstimos de automóveis, entre outros. Essas medidas podem aumentar a renda dos residentes a curto prazo, estimular o consumo e impulsionar o mercado de ações, com efeitos comparáveis à distribuição direta de dinheiro.

Além da expansão fiscal, o ajuste da taxa de alavancagem do sistema bancário (SLR) pode ser outro potencial benefício significativo. Em 25 de junho de 2025, o Federal Reserve publicou um rascunho de consulta sobre as regras SLR propostas, considerando reduzir os requisitos para grandes bancos (eSLR) de 5% para 3,5%, e pode excluir ativos de baixo risco, como títulos do Tesouro dos EUA e depósitos do banco central, do cálculo da taxa de alavancagem.

De acordo com a previsão do Ministro das Finanças, Besent, o ajuste do SLR será concluído no verão (junho-agosto), e espera-se que libere cerca de 2 trilhões de dólares em espaço no balanço patrimonial para os grandes bancos dos EUA, além de reduzir as taxas de juros dos títulos do Tesouro dos EUA em 30 a 50 pontos-base.

Atualmente, a combinação de políticas macroeconômicas nos EUA é muito clara: a nova dívida adicionada pela "Lei de Grandes e Belos" será suportada pelo sistema bancário (através do ajuste SLR) e pela "Lei de Stablecoins GENIUS" (principalmente para absorver a dívida de curto prazo), enquanto a redução da taxa de juros pelo Federal Reserve fornecerá suporte de liquidez básica para isso.

Esta política funcionará de forma suave em um ciclo fechado a curto prazo, e espera-se que continue a apoiar as ações americanas e ativos de risco como o Bitcoin a manterem-se fortes.

Do ponto de vista técnico, o Bitcoin ainda se encontra numa fase típica de alta principal, com o ruído do mercado de curto prazo a causar apenas oscilações de liquidação em nível diário. Com o apoio de um consenso extremo, o Bitcoin não apresenta possibilidade de ajustes profundos. Após um breve período de consolidação, espera-se que o preço continue a tendência de alta. O objetivo de longo prazo continua a ser 127600-137500.