O relaxamento das relações entre os EUA e a China impulsiona a recuperação do mercado, a A Reserva Federal (FED) poderá reavaliar o quadro da política monetária.

Recentemente, o primeiro encontro entre os EUA e a China na Suíça resultou em grandes avanços, marcando uma nova fase na disputa tarifária entre as duas partes. Este progresso superou as expectativas do mercado, e as ações dos EUA e o mercado de criptomoedas rapidamente absorveram a precificação negativa anterior.

Os traders começaram a prestar atenção a novos temas de mercado: se a economia dos EUA irá entrar em recessão e quando a Reserva Federal (FED) irá reiniciar o ciclo de cortes de juros. Os dados de inflação e emprego divulgados esta semana mostram que a inflação continua a cair, o emprego mantém-se temporariamente estável e o impacto das tarifas foi inferior ao esperado. Esses dados acima das expectativas impulsionaram os índices de ações dos EUA a subir significativamente esta semana, enquanto o preço do ouro caiu.

Vale a pena notar que o presidente da Reserva Federal (FED), Jerome Powell, mencionou em um importante discurso recente a necessidade de reexaminar o "quadro de política monetária", o que pode significar que o ciclo de redução das taxas de juros será reiniciado em breve. No entanto, uma agência de classificação rebaixou a classificação da dívida pública dos EUA de Aaa para Aa1, destacando mais uma vez a crise de dívida que os Estados Unidos enfrentam a longo prazo.

Em termos de macroeconomia, as duas partes, China e EUA, chegaram a um acordo de redução temporária de tarifas de 90 dias. Os EUA reduzirão as tarifas sobre produtos chineses de um máximo de 145% para 30%, enquanto a China reduzirá as tarifas sobre produtos americanos de um máximo de 125% para 10%. Este progresso indica que o impacto da disputa tarifária está gradualmente diminuindo e, a curto prazo, pode não causar um choque inesperado na economia global.

Impulsionados por essa boa notícia, as ações da bolsa americana subiram acentuadamente esta semana. O Nasdaq, o S&P 500 e o índice Dow Jones subiram 7,15%, 5,27% e 3,41%, respectivamente, alcançando quatro semanas consecutivas de alta. Se as expectativas de cortes nas taxas de juros aumentarem ainda mais, o mercado de ações poderá ultrapassar novos máximos históricos em um curto espaço de tempo.

Os dados económicos publicados esta semana mostram que a taxa de variação mensal do IPC ajustada sazonalmente em abril foi de 2,3%, abaixo das expectativas e em queda contínua por três meses. No que diz respeito aos dados de emprego, o número de pedidos de subsídio de desemprego pela primeira vez foi de 229 mil, alinhando-se com as expectativas. O PPI foi de 2,4%, ligeiramente abaixo das expectativas. Estes dados indicam que a disputa comercial ainda não causou danos substanciais ao consumo, enquanto a inflação continua a descer, criando condições para que a Reserva Federal (FED) reinicie o corte de taxas.

Powell afirmou em seu discurso que o quadro de política monetária introduzido em 2020 pode não ser mais totalmente aplicável no atual ambiente econômico. Ele mencionou que os choques de oferta frequentes dificultam a resposta ao objetivo de inflação média, e que é necessário ajustar a política para equilibrar melhor os objetivos de inflação e emprego. A Reserva Federal (FED) pode agir com base em dados do IPC de períodos mais curtos ou até mesmo mensais, o que aumentará a flexibilidade de sua política.

Por trás da reavaliação do quadro de política monetária da A Reserva Federal (FED), pode haver razões mais profundas, nomeadamente a questão da dívida americana. Esta semana, os rendimentos dos títulos do Tesouro de 2 anos e 10 anos subiram novamente para 4,0140% e 4,4840%, respetivamente. Segundo análises, os EUA adicionarão 1,9 trilhões de dólares em dívida este ano, e o montante de dívida que precisa ser renovado este ano pode chegar a 9,2 trilhões de dólares. Se a redução das taxas de juros não for iniciada rapidamente, o governo dos EUA não só continuará a suportar altos juros, como também poderá enfrentar dificuldades nas leilões do mercado primário.

No mercado de criptomoedas, o Bitcoin manteve-se em uma consolidação elevada durante a maior parte da semana, e no domingo subiu repentinamente para 106692,97 dólares, com um aumento de 2,24% ao longo da semana. Os indicadores técnicos mostram que o Bitcoin operou acima da "primeira linha de tendência ascendente" durante toda a semana, aproximando-se da borda superior da "base de Trump". O indicador de sobrecompra foi parcialmente corrigido, e o volume de negociação foi semelhante ao da semana anterior.

Em termos de fluxo de capital, o mercado como um todo manteve um influxo de capital considerável esta semana, com um total de 25,27 milhões de dólares a entrar pelos dois principais canais, dos quais 18,80 milhões de dólares foram em stablecoins e 6,47 milhões de dólares foram em ETF de Bitcoin e ETF de Ethereum. Vale a pena notar que o fluxo de capital através do canal ETF tem estado em queda nas últimas quatro semanas. O financiamento de empréstimos no mercado está em fase de expansão, e o mercado de contratos entrou na segunda fase de expansão deste ciclo.

Em termos de pressão de venda e liquidações, após o Bitcoin retornar a 100.000 dólares, parte dos fundos de compra de baixo preço realizou operações de realização de lucros. Com a recuperação da liquidez, alguns detentores de longo prazo também realizaram pequenas vendas. De forma geral, a fase de "redução de posição de longo prazo e aumento de posição de curto prazo" ainda não se desenrolou completamente, e investidores experientes de longo prazo ainda esperam preços mais altos.

Esta semana, o número de bitcoins que entraram nas exchanges foi de 127226 moedas, uma queda contínua durante quatro semanas, enquanto o volume de saídas das exchanges atingiu 27965 moedas, o maior desde o início deste ano. A redução nas vendas e o aumento nas compras geralmente indicam que, quando as condições externas são favoráveis, o preço pode subir rapidamente no futuro.

De acordo com um determinado indicador, o indicador cíclico do Bitcoin está em 0,875, encontrando-se em período de recuperação.